Động lực phía sau chính sách chia cổ tức cao
Bên cạnh nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn, buộc phải tạm ngưng việc chia cổ tức cho cổ đông, vẫn có không ít doanh nghiệp tiếp tục duy trì chính sách chia cổ tức cao. Đâu là động lực phía sau cho những quyết định này?
Mạnh vì gạo bạo vì tiền
Cần biết rằng chính sách chia cổ tức phần lớn phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Trong giai đoạn bị ảnh hưởng của dịch bệnh vừa qua, vẫn có những ngành nghề hưởng lợi như y tế, thực phẩm, công nghệ thông tin... nên kết quả kinh doanh thậm chí không bị suy suyển mà còn đứng trước cơ hội tăng trưởng tốt hơn, do đó nhóm này vẫn quyết định chia cổ tức cho cổ đông với tỷ lệ khá hấp dẫn.
Đơn cử như Công ty cổ phần (CTCP) Thực phẩm Cholimex (CMF) đã thông qua tỷ lệ chia cổ tức lên đến 50%/mệnh giá trong kỳ họp đại hội đồng cổ đông vừa qua, nhờ lợi nhuận trước thuế năm 2019 tăng vọt 60% so năm trước và cao hơn cả vốn pháp định của công ty.
Dù tình hình dịch Covid-19 kéo dài, CMF vẫn đặt ra kế hoạch doanh thu năm 2020 duy trì ở 2.200 tỉ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 160 tỉ đồng, tiếp tục đẩy mạnh sản xuất, mở rộng thị trường để đảm bảo tỷ lệ chia cổ tức trên 15% cho giai đoạn tới.

Dù bị thiệt hại nặng nề từ dịch Covid-19, nhưng Vietjet vẫn thông qua kế hoạch chia cổ tức năm 2019 tới 50%. Ảnh: LÊ ANH
Các doanh nghiệp trong ngành thực phẩm khác cũng có kế hoạch chia cổ tức khá cao, như Masan Consumer, một thành viên của tập đoàn Masan, cũng đề xuất mức cổ tức bằng tiền mặt lên tới 45%, đồng thời đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2020 tăng trưởng 101-128% so với năm 2019.
CTCP Sữa Việt Nam (VNM) thông qua chính sách chia cổ tức năm 2020 tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế, tiếp nối mức chia cổ tức năm 2019 dự kiến tối thiểu là 50%.
Hay như trong ngành công nghệ, FPT báo cáo doanh thu và lợi nhuận trước thuế sáu tháng đầu năm tăng trưởng tương ứng là 9% và 14% so với cùng kỳ, lãi cơ bản trên cổ phiếu đạt 2.078 đồng, tăng 14,1% so với cùng kỳ.
FPT cũng đã thông qua phương án chia cổ tức 20% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu cho năm 2019. Đối với năm 2020, tiếp tục duy trì tỷ lệ chia cổ tức 20% bằng tiền mặt.
Bên cạnh đó, với triển vọng và rủi ro của nền kinh tế hiện nay, các doanh nghiệp có xu hướng hạn chế mở rộng đầu tư, trong khi hoạt động sản xuất kinh doanh vẫn đang chậm, chưa thể phục hồi trở lại mức bình thường như giai đoạn trước đây, nên nhiều doanh nghiệp không thể tận dụng hết nguồn lực sẵn có. Trước tình trạng này, phương án chia cổ tức cao cho cổ đông có thể được lựa chọn.
Đặc biệt, với những doanh nghiệp đã tích lũy được một lượng lớn lợi nhuận giữ lại qua các năm, trong khi nhu cầu sử dụng vốn trong giai đoạn tới sẽ chậm lại, cũng có thể quyết định chia bớt cho cổ đông thông qua các chính sách chia cổ tức, như là cách hỗ trợ cho cổ đông khi mà không ít tổ chức, cá nhân trong số này thật sự đang đối mặt với nhiều khó khăn do thiệt hại và ảnh hưởng của dịch bệnh vừa qua.
Đây cũng là cách để thúc đẩy giá cổ phiếu trong bối cảnh ảm đạm chung của thị trường.
Có thể nhắc đến CTCP Bến xe Miền Tây (WCS) chia cổ tức năm 2019 với tỷ lệ 516% bằng tiền, CTCP Khu công nghiệp Nam Tân Uyên (NTC) chia 100%, CTCP Dược phẩm Trung ương 3 (DP3) chia 70%, CTCP Đầu tư xây dựng dầu khí IDICO (INC) chia 50%, CTCP Dịch vụ hàng hóa Sài Gòn (SCS) chia 50%, CTCP dịch vụ hàng hóa Nội Bài (NCT) chia 45%...Không ít doanh nghiệp trong số này vẫn đang gặp khá nhiều khó khăn trong hoạt động kinh doanh, nhưng vẫn đảm bảo tỷ lệ chia cổ tức cao cho cổ đông.
Cũng có những doanh nghiệp như CTCP Than Tây Nam Đá Mài - Vinacomin (TND) quyết định chia hết lợi nhuận còn lại trước khi hợp nhất với CTCP Than Cao Sơn Vinacomin (TCS). Theo đó, sau khi chia cổ tức đến 40% trong năm ngoái, năm nay TND tiếp tục chia cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2019 lên đến 53%.
Hay như CTCP Dầu thực vật Tường An (TAC) cũng dự kiến thực hiện một đợt cổ tức đặc biệt với tỷ lệ lên tới 75% trước khi sáp nhập vào Kido.
Thoả mãn cổ đông nhưng vẫn muốn tăng cường nội lực
Nếu như những doanh nghiệp có tỷ lệ chia cổ tức bằng tiền mặt cao là do không có nhu cầu sử dụng vốn để đầu tư, mở rộng sản xuất kinh doanh trong giai đoạn tới hoặc nếu có cũng không đáng kể so với lợi nhuận làm ra, thì những doanh nghiệp chọn phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu xem đây là cách để gia tăng nội lực tài chính nhằm chuẩn bị đối phó với những thách thức phía trước.
Về cơ bản, lợi nhuận giữ lại sử dụng để chia cổ tức là một cấu phần trong nguồn vốn chủ sở hữu, cùng với các khoản mục khác như vốn điều lệ, thặng dư vốn cổ phần, các quỹ dự trữ... Nếu doanh nghiệp chia cổ tức bằng tiền mặt, lợi nhuận giữ lại sẽ mất đi và vốn chủ sở hữu giảm tương ứng.
Còn trong trường hợp chia cổ tức bằng cổ phiếu, lợi nhuận giữ lại cũng mất đi nhưng vốn điều lệ sẽ tăng lên một giá trị tương ứng và giúp vốn chủ sở hữu vẫn giữ nguyên.
Ngoài ra, chia cổ tức bằng cổ phiếu một mặt có thể vừa làm hài lòng cổ đông, theo đó nếu cổ đông nào cần tiền mặt thì bán ngay trên sàn, một mặt giúp doanh nghiệp vẫn giữ lại được nguồn vốn để phục vụ cho các mục tiêu phát triển kinh doanh trong tương lai.
Nhóm ngân hàng là đại diện tiêu biểu của xu hướng này, khi thường xuyên lựa chọn chính sách chia cổ tức bằng cổ phiếu dù lợi nhuận luôn duy trì ở mức khủng, bên cạnh chính sách thưởng cổ phiếu từ nguồn thặng dư vốn.
Như cổ đông HDBank trong năm nay sẽ nhận được 50% cổ tức bằng cổ phiếu và 15% cổ phiếu thưởng, tổng cộng lên tới 65%; ACB chia cổ tức 30% bằng cổ phiếu; VIB thưởng cổ phiếu với tỷ lệ 20%, MBBank chia 15%, OCB chia từ 25-27%, TPBank chia 20% và SHB chia 11% cho năm 2019 sau khi đã chia với tỷ lệ 20,9% cho giai đoạn 2017-2018 được thực hiện vào đầu năm nay.
Ở nhóm doanh nghiệp phi tài chính, đáng chú ý là CTCP Hàng không Vietjet (VJC), dù chịu thiệt hại nặng nề bởi dịch bệnh vừa qua, nhưng đại hội đồng cổ đông diễn ra hôm 27-6 vẫn thông qua kế hoạch chia cổ tức năm 2019 tới 50% bằng cổ phiếu và kỳ vọng có lợi nhuận mảng vận tải hàng không trong năm nay. Tính đến cuối năm 2019, VJC đang có hơn 11.500 tỉ đồng lợi nhuận chưa phân phối.
Ngoài ra, có thể kể đến CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 2 (TV2) chia cổ tức năm 2019 với tỷ lệ 50% bằng cổ phiếu từ nguồn lợi nhuận chưa phân phối để tăng vốn điều lệ lên hơn 360 tỉ đồng, đồng thời dự kiến mức cổ tức cho năm 2020 không dưới 25%. CTCP Nông nghiệp công nghệ cao Trung An (TAR) chia cổ tức 20%, CTCP Clever Group (ADG) chia cổ tức và phát hành cổ phiếu lên đến 115%.
Theo The Saigontimes
- Cùng chuyên mục
Hòa Phát báo lãi hơn 7.600 tỷ đồng nửa đầu năm
Sau 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu và lãi sau thuế của Hòa Phát đạt lần lượt 74.237 tỷ đồng và 7.614 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 44% và 51% kế hoạch năm.
Tài chính - 01/08/2025 17:58
PV Power vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2025
Sau nửa đầu năm 2025, doanh thu thuần PV Power đạt 17.565 tỷ đồng, tăng 12,4%; lợi nhuận sau thuế 1.205 tỷ đồng, tăng 83% so với nửa đầu năm 2024. Như vậy, PV Power đã hoàn thành gần 46% kế hoạch doanh thu và vượt kế hoạch lợi nhuận 766 tỷ đồng.
Tài chính - 01/08/2025 17:55
‘Cá mập’ PYN Elite Fund gom mạnh cổ phiếu YEG
PYN Elite Fund trở thành cổ đông lớn YeaH1 từ tháng 4 và liên tục gom thêm cổ phiếu. Tập đoàn YeaH1 công bố kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh nửa đầu năm.
Tài chính - 01/08/2025 14:43
Cổ phiếu TAL của Taseco Land chính thức niêm yết sàn HoSE
Việc Taseco Land đáp ứng đầy đủ tiêu chí niêm yết của sàn HoSE được kỳ vọng sẽ củng cố niềm tin cổ đông và thu hút dòng vốn tổ chức trung và dài hạn.
Tài chính - 01/08/2025 10:23
Chỉ số S&P 500 giảm phiên thứ 3 liên tiếp
Chỉ số S&P 500 đã có phiên giảm điểm thứ 3 liên tiếp bất chấp đà tăng điểm của nhóm cổ phiếu công nghệ.
Tài chính - 01/08/2025 08:53
Lãi ròng Vinpearl nửa đầu năm 2025 đạt 257 tỷ đồng
Lũy kế nửa đầu năm 2025, doanh thu và lợi nhuận sau thuế Vinpearl lần lượt đạt 5.912 tỷ đồng và 257 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 42,2% và 15% chỉ tiêu cả năm.
Tài chính - 01/08/2025 08:39
Thủy văn thuận lợi, lãi ròng 6 tháng của REE tăng 48%
So với kế hoạch năm được thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025, REE đã hoàn thành 44,7% mục tiêu doanh thu và gần 51% kế hoạch lợi nhuận sau nửa đầu năm.
Tài chính - 01/08/2025 06:45
Lãi ròng Vingroup nửa đầu năm đạt gần 4.059 tỷ đồng, tăng 120%
Tập đoàn Vingroup kết thúc nửa đầu năm 2025 với kết quả doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng mạnh.
Tài chính - 31/07/2025 17:39
NHNN điều chỉnh tăng thêm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2025
Ngân hàng Nhà nước vừa phát đi thông báo cho biết đã điều chỉnh tăng thêm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2025 đối với các tổ chức tín dụng.
Tài chính - 31/07/2025 17:33
Lợi nhuận 6 tháng của Vietnam Airlines vượt hơn 20% chỉ tiêu cả năm
Vietnam Airlines sau nửa đầu năm 2025 đã hoàn thành hơn một nửa kế hoạch doanh thu và vượt 20,3% chỉ tiêu lợi nhuận năm.
Tài chính - 31/07/2025 14:06
VietinBank báo lãi quý II tăng 80%, cổ phiếu bứt phá
Luỹ kế 6 tháng đầu năm, ngân hàng thu về khoản lãi trước thuế 18.920 tỷ đồng, tăng 46% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này VietinBank giữ vị trí á quân lợi nhuận của ngành ngân hàng.
Tài chính - 31/07/2025 10:45
Fed chưa sẵn sàng hạ lãi suất, S&P 500 và Dow Jones giảm điểm
Các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ giảm sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu rằng ngân hàng trung ương chưa sẵn sàng hạ lãi suất.
Tài chính - 31/07/2025 10:02
Lần thứ 5 liên tiếp Fed giữ nguyên lãi suất
Bất chấp sức ép từ Tổng thống Mỹ Donald Trump và sự phản đối của 2 quan chức cấp cao, Fed lần thứ 5 liên tiếp giữ nguyên chính sách tiền tệ.
Tài chính - 31/07/2025 08:03
Lãi ròng quý II của SHB tăng gần 60%
Xét trong nửa đầu năm 2025, thu nhập lãi thuần SHB đạt 14.670 tỷ đồng, tăng hơn 53%; lãi trước thuế 8.913 tỷ đồng, tăng 29,6%; lãi sau thuế 7.103 tỷ đồng, tăng gần 29,3%. Tính ra, SHB đã hoàn thành 61% mục tiêu lãi cả năm 2025.
Tài chính - 30/07/2025 17:09
Nghiên cứu xây dựng bộ chỉ số chứng khoán mới
UBCKNN đã chỉ đạo các SGDCK phối hợp cùng các SGDCK nước ngoài và các tổ chức xếp hạng thị trường như FTSE Russell, MSCI phát triển các bộ chỉ số chứng khoán mới, để tăng khả năng thu hút dòng vốn đầu tư quốc tế.
Tài chính - 30/07/2025 15:59
MBB hoàn thành một nửa kế hoạch lợi nhuận năm 2025
Tính trong nửa đầu năm 2025, lãi trước thuế MBB đạt 15.889 tỷ đồng, tăng 18,3% so với cùng kỳ năm trước. So với mục tiêu lợi nhuận trước thuế 31.712 tỷ đồng cả năm, MBB đã thực hiện được 50% kế hoạch đề ra.
Tài chính - 30/07/2025 13:45
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 2 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 2 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 3 month ago