Đã đến lúc giải ngân?

Trong báo cáo chiến lược đầu tư tháng 5, VNDirect cho biết hành động bán tháo trong những phiên gần đây đến từ 3 nguyên nhân chính, gồm: tâm lý nhà đầu tư trở nên tiêu cực sau khi một số lãnh đạo tập đoàn lớn vướng vòng lao lý; thị trường toàn cầu điều chỉnh do lạm phát gia tăng và áp lực giải chấp “margin”.

Điểm sáng trong tháng vừa qua là các nhà đầu tư nước ngoài đã quay đầu mua ròng 3.439 tỷ đồng, cải thiện nhiều so với mức bán ròng 3.646 tỷ đồng tháng trước đó.

“Việc nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mua ròng cho thấy họ vẫn tin tưởng vào triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong những quý tới và định giá đã trở lại mức hấp dẫn”, VNDirect đánh giá.

VNDirect nhận định thêm rằng chứng khoán trong tháng 5 sẽ có thêm nhiều yếu tố hỗ trợ, bao gồm: Nền kinh tế Việt Nam dự báo phục hồi mạnh hơn trong những quý tới nhờ xuất khẩu tăng trưởng vững chắc và đầu tư công cải thiện, thêm vào đó là kết quả kinh doanh quý 1/2022 tích cực và kế hoạch kinh doanh tham vọng cho năm 2022 được công bố trong mùa Đại hội Cổ đông thường niên.

“Chúng tôi cho rằng mức định giá thị trường đang rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn, những người tìm kiếm các doanh nghiệp được quản trị tốt với mức tăng trưởng lợi nhuận cao. Những nỗ lực gần đây của các cơ quan quản lý trong việc nâng cao tính minh bạch của thị trường chứng khoán sẽ mang lại niềm tin cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước”, VNDirect nhận định.

Đối với giao dịch ngắn hạn, nhóm phân tích công ty chứng khoán này duy trì quan điểm thận trọng trong bối cảnh thanh khoản giảm mạnh và tâm lý thị trường yếu. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu hợp lý và hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính (margin) trong thời điểm hiện tại để giảm thiểu rủi ro.

Nhìn xa hơn, Agriseco Research thống kê rằng trong lịch sử thị trường chứng khoán thế giới, tháng 5 thường là tháng giảm điểm. Thành ngữ nổi tiếng về hiện tượng này là “Sell in May, go away” (bán vào tháng 5 và đi chơi).

Một trong những nguyên nhân giải thích điều này vì thông thường tháng 5 là vùng trũng thông tin, khi các con số lợi nhuận và kế hoạch kinh doanh hầu hết đã được công bố. Bên cạnh đó tháng này cũng là mùa du lịch, nghỉ ngơi bắt đầu, vì vậy thanh khoản có xu hướng sụt giảm và dòng tiền rút ra khỏi thị trường chứng khoán. Tại Việt Nam, thị trường dường như không tuân theo quy luật này. Kể từ 2006, VN-Index có 8 năm tăng điểm trong tháng 5 và cũng có 8 năm giảm điểm.

“Trong tháng 5 của năm 2022, chúng tôi đánh giá hiện tượng “Sell in May, go away” nếu diễn ra sẽ mở ra nhiều cơ hội tích lũy cổ phiếu trong dài hạn bởi thị trường vừa trải qua một nhịp điều chỉnh mạnh khi VN-Index sụt giảm 8,4% trong tháng 4 khiến mặt bằng giá của các cổ phiếu đã về mức hấp dẫn. Bên cạnh đó, sau giai đoạn giảm mạnh với sự lao dốc của nhiều nhóm cổ phiếu, đặc biệt nhóm cổ phiếu đầu cơ, chỉ số chính đang có dấu hiệu tạo đáy với các phiên tăng, giảm xen kẽ với thanh khoản thấp,...”, Agriseco Research nêu quan điểm và khuyến nghị 8 mã cổ phiếu phù hợp để tích lũy trong các nhịp giảm điểm là BID, GMD, FPT, MSN, MWG, SAB, SCS, TNG.

Cùng chung quan điểm, VDSC dự báo thị trường sẽ bình tĩnh hơn sau đợt điều chỉnh sâu trong tháng 4 và kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.320-1.420 trong tháng này.

“Chúng tôi tin rằng việc kiểm soát chặt chẽ và chống lại các hoạt động lừa đảo/thao túng sẽ tăng tính minh bạch và giảm rủi ro trên thị trường vốn, bất động sản tại Việt Nam, mang lại môi trường tốt hơn cho các nhà đầu tư trong trung và dài hạn”, VDSC cho hay.

Theo VDSC, việc chọn lọc cổ phiếu trong giai đoạn này sẽ quan trọng hơn dự báo xu thế thị trường. Thời điểm này nhà đầu tư nên tập trung vào những nhóm ngành có kết quả kinh doanh quý 2 kỳ vọng tích cực như thủy sản (VHC, ANV), nhiệt điện khí (NT2), công nghệ (FPT), và ngân hàng (TCB, MBB, ACB, VCB, CTG).

Song song với đó, chiến lược đầu tư “ngược xu thế” dành cho những nhà đầu tư giá trị với khả năng chịu đựng rủi ro cao và khung thời gian đầu tư dài hạn vẫn có thể áp dụng được đối với những cổ phiếu thuộc nhóm ngành bất động sản khi mặt bằng định giá của nhóm này hiện tại đã được chiết khấu khá nhiều.

Bài liên quan

Chứng khoán tiếp tục lao dốc

570 tỷ đồng trái phiếu chảy về dự án Thanh Hà - Đá Nhảy

Viettel Global đạt lợi nhuận cao kỷ lục trong quý 1

'Nhặt hàng' giá rẻ