Chiến lược đầu tư cần định hình theo chu kỳ tăng trưởng mới

Thị trường chứng khoán trong 2 quý đầu năm đã có sự phục hồi bứt phá, thanh khoản gia tăng mạnh mẽ, trong bối cảnh nền kinh tế đang tiếp tục có những bước chuyển mình.

Trao đổi trong Talk show Phố Tài chính, ông Nguyễn Việt Cường, Phó Chủ tịch HĐQT CTCP Chứng khoán Kafi đánh giá, trong nửa cuối năm, 3 động lực chính sẽ dẫn dắt tăng trưởng bao gồm tiêu dùng nội địa, đầu tư công và đầu tư tư nhân.

Theo đó, tiêu dùng tiếp tục là lực đẩy then chốt, với mức tăng trưởng 6 tháng đầu năm đạt 10% và mục tiêu cả năm là 12%. Chính sách giảm thuế VAT tiếp tục được duy trì và mở rộng sẽ là yếu tố hỗ trợ thêm cho tiêu dùng, lĩnh vực đóng góp gần 60% vào cơ cấu GDP.

Về đầu tư công, tỷ lệ giải ngân hiện tại ở mức 30% chưa phản ánh đúng tiềm năng như kỳ vọng. Sau giai đoạn sắp xếp lại địa giới hành chính và bộ máy, tiến độ giải ngân đang được đẩy nhanh và hoàn toàn có khả năng đạt kế hoạch cả năm, từ đó tạo lực đẩy cho tăng trưởng kinh tế.

Song song đó, ông Cường cho rằng nhờ Nghị quyết 68 được triển khai quyết liệt, làn sóng đầu tư từ khu vực tư nhân đang diễn ra mạnh mẽ, cộng hưởng với chính sách lãi suất thấp, ước tính sẽ đóng góp khoảng 10% vào cấu phần tăng trưởng GDP năm nay.

Bên cạnh đó, FDI tuy chỉ chiếm tỷ trọng vừa phải nhưng vẫn là một thành tố quan trọng, với lượng vốn giải ngân 6 tháng đầu năm đạt 11,7 tỷ USD, tăng hơn 25% so với cùng kỳ.

“Dự kiến 6 tháng cuối năm, Việt Nam có thể thu hút thêm 15 tỷ USD, hoàn toàn đáp ứng mục tiêu đề ra. Ngoài ra, quá trình tái cấu trúc bộ máy theo tinh thần Nghị quyết 66 cũng đang hỗ trợ tích cực cho việc thực hiện các mục tiêu chi tiêu và tăng trưởng của khu vực nhà nước”, ông Cường nhìn nhận.

Tín hiệu tích cực từ vĩ mô đã phản ánh vào thị trường chứng khoán

Phó Chủ tịch HĐQT Chứng khoán Kafi đánh giá những tín hiệu tích cực từ vĩ mô đã phản ánh vào đà tăng điểm của thị trường chứng khoán.

Có thể thấy tính đến phiên 4/8, VN-Index đã tăng 261,41 điểm so với thời điểm đầu năm. Dòng tiền cũng tích cực với số lượng tài khoản chứng khoán đã vượt mốc 10 triệu, đẩy giá trị giao dịch bình quân lên khoảng 20.000 tỷ đồng/ngày.

Ông Cường đánh giá:”Thị trường cũng đang được hỗ trợ bởi loạt yếu tố như triển vọng tăng trưởng GDP nửa cuối năm, tiến độ giải ngân đầu tư công, dòng vốn FDI mạnh mẽ, hệ thống KRX vận hành tạo đà cho các sản phẩm giao dịch mới, và kỳ vọng nâng hạng thị trường trong tương lai gần”.

Do đó, trong bối cảnh nền kinh tế đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nhờ cải cách mạnh mẽ và hội nhập sâu rộng, ông Cường nhìn nhận chiến lược đầu tư cũng cần được định hình lại theo hướng trung và dài hạn và có chọn lọc, phù hợp với khẩu vị rủi ro.

Với các nhà đầu tư thận trọng, nên ưu tiên các nhóm ngành dẫn dắt nền kinh tế như: ngân hàng (hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng), hạ tầng, đầu tư công (hưởng lợi từ giải ngân mạnh), bất động sản nhà ở (được tháo gỡ pháp lý nhờ Nghị quyết 86) và bán lẻ (phục hồi tiêu dùng, chuyển dịch sang kênh mua sắm hiện đại).

Với nhà đầu tư ưa mạo hiểm, có thể xem xét các ngành mang tính chu kỳ và thị trường như chứng khoán (hưởng lợi từ dòng tiền, sản phẩm mới, và nâng hạng thị trường), công nghệ (hưởng lợi dài hạn từ Nghị quyết 57 về đổi mới sáng tạo, AI, bán dẫn và dữ liệu số).