CEO KIM Việt Nam: Cần rút ngắn thủ tục lập quỹ để đón cơ hội đầu tư

Thanh khoản thị trường chứng khoán liên tục duy trì ở mức thấp trong khoảng 5 tháng qua khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi khi nào dòng tiền mới quay trở lại.

Trao đổi trong Talk show Phố Tài chính, ông Huỳnh Tuần Khánh, CFA, Tổng Giám đốc, Công ty TNHH Quản lý Quỹ KIM Việt Nam cho rằng thanh khoản thị trường hiện vẫn chịu tác động từ hai lực cản chính.

Đối với nhà đầu tư trong nước, mặt bằng lãi suất tiền gửi tăng lên mức hấp dẫn trong những tháng đầu năm khiến kênh tiết kiệm tiếp tục cạnh tranh với chứng khoán. Khi tài sản phi rủi ro mang lại mức sinh lời tốt, dòng tiền có xu hướng thận trọng hơn với các tài sản rủi ro như cổ phiếu.

Trong khi đó, khối ngoại đang đứng trước nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn trên thị trường quốc tế. Các cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI) tại Mỹ hay nhóm bán dẫn tại Hàn Quốc đều sở hữu thanh khoản cao, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực và thu hút sự quan tâm của giới đầu tư toàn cầu.

Theo Tổng Giám đốc KIM Việt Nam, việc FTSE nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam đã được nhiều quỹ đầu tư nước ngoài dự báo từ trước. Phần lớn các quỹ đã phản ánh thông tin này vào chiến lược đầu tư từ năm 2025, do đó yếu tố nâng hạng không còn tạo bất ngờ.

Ông cũng lưu ý dòng vốn từ sự kiện nâng hạng sẽ không chảy vào thị trường một cách đồng loạt. Theo ước tính của FTSE, các quỹ ETF mô phỏng chỉ số FTSE Emerging Markets Index sẽ phân bổ tỷ trọng dành cho Việt Nam khoảng 0,02-0,35%, tương đương hơn 1 tỷ USD. Tuy nhiên, khoản vốn này dự kiến được giải ngân theo bốn đợt, kéo dài từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027.

Đối với dòng vốn chủ động, quy mô có thể đạt khoảng 3-4 tỷ USD. Tuy nhiên, để thu hút được nguồn vốn này, Việt Nam cần tạo thêm sức hấp dẫn thông qua tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, nâng cao chất lượng công bố thông tin và cải thiện cơ chế tiếp cận thị trường dành cho nhà đầu tư nước ngoài.

Đánh giá về triển vọng thị trường, ông Khánh cho biết các quỹ đầu tư nước ngoài vẫn nhìn nhận Việt Nam rất tích cực trong trung và dài hạn nhờ nền tảng vĩ mô ổn định, môi trường chính trị thuận lợi, chính sách điều hành linh hoạt và quyết tâm duy trì tăng trưởng kinh tế ở mức cao của Chính phủ.

Bên cạnh đó, Việt Nam tiếp tục hưởng lợi từ vị trí trong chuỗi cung ứng toàn cầu, lực lượng lao động trẻ và dòng vốn FDI tăng trưởng ổn định. Nếu mục tiêu tăng trưởng GDP hai con số được hiện thực hóa, đây sẽ là nền tảng quan trọng cho tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trong dài hạn.

Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra một số rủi ro cần lưu ý như căng thẳng thương mại, chính sách thuế quan của Mỹ, xung đột tại Trung Đông cùng những hạn chế về chất lượng công bố thông tin, mức độ tập trung của thị trường và khuôn khổ pháp lý dành cho nhà đầu tư nước ngoài.

Từ góc độ đơn vị quản lý quỹ, ông Huỳnh Tuần Khánh đề xuất hai giải pháp quan trọng nhằm tăng sức hút của thị trường đối với dòng vốn ngoại.

Thứ nhất, cần đẩy nhanh và đơn giản hóa thủ tục cấp phép thành lập quỹ đầu tư mới. Theo ông, quá trình này hiện vẫn kéo dài, trong khi thời gian chính là chi phí cơ hội đối với hoạt động đầu tư. Khi xuất hiện các thương vụ IPO hoặc phát hành riêng lẻ hấp dẫn, các quỹ cần có phương tiện đầu tư sẵn sàng để nắm bắt cơ hội.

Thứ hai, doanh nghiệp niêm yết cần tiếp tục nâng cao chất lượng quản trị, tăng tính minh bạch và công bố thông tin đầy đủ, kịp thời. Đây là yếu tố cốt lõi giúp các quỹ đầu tư nước ngoài nâng cao niềm tin và sẵn sàng giải ngân vào thị trường Việt Nam.