Trong báo cáo mới nhất, CTCP Chứng khoán Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) đánh giá nhiều sự kiện trong tháng 3/2023 có thể tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trước hết, đó là thông tin giải ngân đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh, bên cạnh mặt bằng ngân hàng được tập trung chỉ đạo theo hướng giảm về mức phù hợp hơn để hỗ trợ nền kinh tế.

Sự kiện thứ hai là Chính phủ ban hành Chỉ thị số 03 ngày 27/1/2023 trong đó yêu cầu Bộ Tài chính khẩn trương trình dự thảo Nghị định về trái phiếu doanh nghiệp, Ngân hàng Nhà nước tháo gỡ khó khăn về tín dụng lĩnh vực bất động sản. BSC cho rằng, điều này tác động đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp và lĩnh vực bất động sản và nhóm ngành liên quan.

Bài liên quan

Cho phép kéo dài thời hạn trái phiếu doanh nghiệp thêm 2 năm

Như Nhadautu.vn vừa đề cập, Chính phủ vừa qua đã ban hành Nghị định 08 có hiệu lực từ ngày 5/3/2023, trong đó có nhiều thay đổi về trách nhiệm của doanh nghiệp phát hành trái phiếu, như: Cho phép kéo dài thời hạn của trái phiếu thêm tối đa 2 năm; nếu tổ chức phát hành không thể thanh toán đầy đủ và đúng hạn nợ gốc, lãi bằng tiền đồng theo phương án công bố trước đó thì có thể đàm phán với trái chủ để thanh toán bằng những tài sản khác; tạm ngưng quy định xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân, xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp….

Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước đang dự thảo đề nghị sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật của các Tổ chức tín dụng, Nghị định 01/2014 về việc những ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc Tổ chức tín dụng yếu kém có thể được nới tỷ lệ sở hữu (room) của khối ngoại từ 30% lên tới 49%, từ đó góp phần đảm bảo an toàn hoạt động và sự phát triển bền vững của hệ thống Tổ chức tín dụng.

Ngoài ra, thị trường có thể xuất hiện các thông tin hỗ trợ khi mùa ĐHĐCĐ; mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2023; diễn biến dòng tiền từ khối ngoại và các ETF đến kỳ cơ cấu, điều chỉnh danh mục có thể là nhân tố hỗ trợ cho thanh khoản và xu hướng thị trường; nền kinh tế Trung Quốc mở cửa có một số tín hiệu tích cực và ảnh hưởng nhất định đến một số mặt hàng xuất khẩu Việt Nam và giá cả các nguyên liệu cơ bản, nhất là thép.

Chiều ngược lại, những thông tin được đánh giá là tiêu cực đến thị trường chứng khoán như FED nhiều khả năng sẽ còn tiếp tục duy trì lộ trình tăng lãi suất, dự kiến FED sẽ tăng 0,25% vào tháng 3. Sự kiện này có thể tác động đến chính sách điều hành các ngân hàng trung ước và dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài.

Không những thế, xung đột địa chính trị giữa Nga – Ukraine tiếp tục kéo dài và bước sang giai đoạn mới khi Hoa Kỳ và các nước Pphương Tây đồng ý hỗ trợ tài chính và vũ khí quân sự cho Ukraine, từ đó có thể gây tâm lý bất ổn, ảnh hưởng đến an ninh, an toàn khu vực và thế giới.

Trong chiến lược đầu tư tháng 3/2023, BSC nhìn nhận các ngân hàng trung ương chịu nhiều áp lực để xem kiểm soát lạm phát như là một trong những mục tiêu hàng đầu tại thời điểm hiện tại khi tốc độ giảm CPI chậm và thậm chí xuất hiện những diễn biến khó lường tại một số quốc gia chủ chốt trong tháng 2.

Trước bối cảnh đó, một mặt NHNN điều hành linh hoạt chính sách tiền tệ theo diễn biến quốc tế, mặt khác nỗ lực điều hành giảm mặt bằng lãi suất, đảm bảo thanh khoản nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Các điểm thắt của nền kinh tế cũng đã được nhận diện tuy nhiên việc triển khai các chính sách hỗ trợ vẫn chưa theo kịp mong mỏi trong thực tế. Đây là một trong những lý do khiến thị trường chứng khoán có những bước chững lại trong tháng 2 và vẫn còn khó đoán định trong tháng 3 cho dù mùa ĐHĐCĐ và công bố KQKD quý I hứa hẹn hâm nóng lại thị trường.

Trên cở sở đó, BSC tiếp khuyến nghị một số nhóm ngành đề cập từ đầu năm và trong báo cáo triển vọng ngành quý 1/2023 bao gồm: Nhóm cổ phiếu đầu tư công; nhóm hưởng lợi khi Trung Quốc mở cửa; và nhóm cổ phiếu triển vọng tích cực trong môi trường lãi suất cao.

Mặt khác, BSC khuyến nghị nhà đầu tư cần bám sát diễn biến dòng tiền của khối ngoại, các ETF lớn cũng như các diễn biến, sự kiện đáng chú ý trong nước và quốc tế để điều chỉnh chiến lược cho phù hợp.

Đánh giá về thị trường chứng khoán trong tháng 3/2022, BSC nhìn nhận ở kịch bản lạc quan, trong trường hợp hoạt động sản xuất kinh doanh hồi phục dần sau nhịp chững đầu năm từ các thị trường nhập khẩu chủ chốt trước tâm lý lo ngại suy thoái; giải ngân đầu tư công đẩy mạnh, tạo hiệu ứng lan tỏa; mặt bằng lãi suất có dấu hiệu giảm dần gỡ khó cho hoạt động sản xuất, tiêu dùng và đầu tư;.... Với các thông tin hỗ trợ này, BSC kỳ vọng VN-Index tạo nền và quay trở lại vùng tích lũy trên 1.050 điểm. 

Với trường hợp bi quan, nếu FED duy trì quan điểm tăng lãi suất mạnh hơn dự báo của thị trường nhằm chống lại lạm pháp. Biến động tiêu cực từ thị trường quốc tế khiến dòng vốn ngoại rút ròng, áp lực lên ổn định vĩ mô cũng như nỗ lực giảm mặt bằng lãi suất cho nền kinh tế của hệ thống Ngân hàng. Thanh khoản tiếp thu gọn và áp lực của khối ngoại bán ròng tiếp tục gia tăng. VN-Index có thể quay trở lại kiểm tra vùng 980 – 1.000 điểm.

Bài liên quan

Nguy cơ đổ vỡ trái phiếu doanh nghiệp và kỳ vọng từ Nghị định 08

Cho phép kéo dài thời hạn trái phiếu doanh nghiệp thêm 2 năm

Doanh nghiệp vay tiền trả nợ lương cho công nhân mà còn bị ngân hàng ép mua bảo hiểm?

Lại lo ngại về xu hướng lãi suất