Trong báo cáo phân tích mới đây, VNDirect cho biết định giá VN-Index đang ở mức tương đối hấp dẫn so với các thị trường mới nổi, đồng thời dự báo P/E 2024 của VN-Index ở mức 11,8x (dựa trên kịch bản tăng trưởng lợi nhuận tích cực 18% trong năm 2024). Ngoài ra, VN-Index đang có định giá theo P/B tương đối hấp dẫn với P/B cuối 2023 ở mức 1,6x (chiết khấu tới 23,3% so với mức trung bình 5 năm).

Bên cạnh đó, chênh lệch giữa E/P và lãi suất đang ở mức cao so với quá khứ, cho thấy thị trường chứng khoán đang hấp dẫn hơn tương đối so với kênh gửi tiếp kiệm.  

Trong năm 2024, VNDirect dự báo lợi nhuận các doanh nghiệp trên sàn HOSE có thể tăng trưởng 18% so với cùng kỳ năm trước (kịch bản tích cực), trong khi mặt bằng lãi suất tiền gửi sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp.

Theo VNDirect, mặc dù EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn giảm trong nửa đầu 2023 nhưng năm 2024 sẽ chứng kiến sự phục hồi nhờ: Hoạt động sản xuất và xuất khẩu phục hồi; miễn giảm thuế và cải cách tiền lương sẽ giúp kích thích nhu cầu tiêu dùng; Thị trường bất động sản dự kiến ấm dần lên trong nửa sau 2024; Mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao trong 2024 giúp củng cố tăng trưởng lợi nhuận của nhóm ngân hàng.

"Lợi nhuận tăng trưởng có thể tác động tích cực tới diễn biến VN-Index giống các năm 2015, 2017 và 2021. Lợi nhuận bắt đầu tăng trưởng trở lại sau giai đoạn sụt giảm thường kéo theo thị trường phục hồi tích cực", VNDirect nhận định.

Nhóm phân tích này cũng lưu ý, mặc dù hệ thống KRX đã không kịp vận hành vào cuối năm 2023, song các cơ quan quản lý đang nỗ lực để sớm đưa vào hệ thống vào vận hành nhằm thực hiện mục tiêu nâng hạng thị trường trước năm 2025 của Chính phủ. Hệ thống KRX vận hành không chỉ hỗ trợ triển khai các sản phẩm mới, cải thiện thanh khoản mà còn giúp thay thế toàn bộ hệ thống giao dịch và hệ thống thanh toán bù trừ hiện nay, đây cũng là điều kiện cần để các tổ chức xếp hạng xem xét nâng hạng thị trường Việt Nam lên thị trường mới nổi.

"Chúng tôi kỳ vọng hệ thống KRX sẽ chính thức được vận hành trong 6 tháng đầu năm 2024 và Việt Nam sẽ được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp trong kỳ xem xét vào tháng 9/2024 của tổ chức này", VNDirect nêu quan điểm.

Với những phân tích trên, VNDirect đã đưa ra 2 kịch bản thị trường chứng khoán năm nay. Ở kịch bản tiêu cực, VN-Index sẽ đóng cửa năm 2024 quanh mức 1.280 điểm (P/E dự phóng 2024 ở mức 13,9x với dự báo tăng trưởng EPS đạt 14%). Với kịch bản tích cực, VN-Index có thể đóng cửa năm nay ở mốc 1.430 điểm (P/E dự phóng đạt 15,0x với dự báo tăng trưởng EPS đạt 18%).

Bài liên quan

Cảng Đà Nẵng báo lãi 345 tỷ đồng năm 2023

Hoàng Anh Gia Lai lại đổi phương án phát hành riêng lẻ

Cách Gamuda ‘thu đậm’ tại thị trường bất động sản Việt Nam

Kiểm soát tín dụng - Thực tiễn tại một số quốc gia và Việt Nam