Vay nợ và gánh nặng chi phí tài chính của Kinh Bắc
Việc tiếp tục gia tăng vốn vay tuy chưa đẩy tỷ lệ vay nợ của Tổng công ty Phát triển đô thị Kinh Bắc - Công ty cổ phần (mã KBC, sàn HoSE) lên quá cao, nhưng áp lực đè nặng lên chi phí tài chính là hiện hữu.
Nợ trong ngưỡng an toàn?
Mới đây, Kinh Bắc đã hoàn tất việc phát hành riêng lẻ 200 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 18 tháng, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu. Đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, có đảm bảo và không kèm chứng quyền, lãi suất trái phiếu cố định 10,8%/năm, trả lãi 6 tháng/kỳ. Tổ chức quản lý tài sản đảm bảo là Công ty cổ phần Chứng khoán Dầu khí.
Tài sản đảm bảo cho số trái phiếu phát hành lần này là 420.000 cổ phần phổ thông của Công ty cổ phần Khu công nghiệp Sài Gòn - Hải Phòng thuộc sở hữu của Kinh Bắc và 20 triệu cổ phần phổ thông của chính Kinh Bắc thuộc sở hữu của bên thứ ba. Theo danh sách cổ đông của Kinh Bắc, cổ đông có đủ 20 triệu cổ phiếu chỉ có thể là một trong trong 2 cổ đông. Đó là cá nhân ông Đặng Thành Tâm, Chủ tịch Hội đồng Quản trị (nắm giữ là 75,25 triệu cổ phiếu) và Công ty cổ phần Tư vấn và Đầu tư Phát triển Kinh Bắc (nắm giữ gần 44,66 triệu cổ phiếu).

Năm 2019, chi phí tài chính của Kinh Bắc là 221 tỷ đồng, trong đó, chi phí lãi vay là 198,6 tỷ đồng.
Về giá trị của 20 triệu cổ phần dùng để làm tài sản đảm bảo, với mức giá hơn 13.000 đồng/cổ phiếu KBC hiện tại, số cổ phần này tương đương khoảng 260 tỷ đồng. Đương nhiên, đó là trong trường hợp Kinh Bắc vẫn hoạt động bình thường, không có rủi ro gì liên quan đến khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp.
Về cơ cấu nợ, tỷ lệ nợ hiện tại của Kinh Bắc vẫn ở mức thấp, với tổng giá trị nợ phải trả chỉ 6.090,3 tỷ đồng, giảm 979 tỷ đồng so với đầu năm. Tỷ lệ nợ hiện chỉ ở mức dưới 60% so với giá trị vốn chủ sở hữu là 10,436,5 tỷ đồng (thấp hơn nhiều so với tỷ lệ 72% tại thời điểm 1/1/2019).
Áp lực chi phí tài chính
Tuy tỷ lệ nợ so với vốn chủ sở hữu vẫn ở mức khá an toàn, còn dư địa cho doanh nghiệp tiếp tục gia tăng vốn vay phục vụ sản xuất - kinh doanh, nhưng nếu tiếp tục gia tăng tiền vay, thì áp lực chi phí tài chính sẽ không nhẹ với Kinh Bắc.
Năm 2019, chi phí tài chính của Kinh Bắc là 221 tỷ đồng, trong đó, chi phí lãi vay là 198,6 tỷ đồng. Đây là khoản chi phí đáng kể nhất trong các khoản chi phí cơ bản phục vụ kinh doanh của doanh nghiệp này. Theo đó, chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ ở mức 171,6 tỷ đồng, chi phí bán hàng là 140,9 tỷ đồng.
Việc gia tăng một khoản vay 200 tỷ đồng tuy không lớn so với tổng quy mô nợ phải trả hơn 6.000 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu hơn 10.000 tỷ đồng của doanh nghiệp, song xét về chi phí, với lãi suất 10,8%/năm, khoản vay này khiến doanh nghiệp phải gánh thêm 21,6 tỷ đồng chi phí lãi vay, tương đương 12,6% tổng chi phí quản lý doanh nghiệp trong cả năm của Công ty, bằng 15,3% chi phí bán hàng.
Trong bài toán kinh tế, khi một khoản chi phí tăng lên, thì doanh nghiệp phải đẩy doanh thu tăng theo để bù đắp chi phí, hoặc tiết giảm các khoản chi phí khác để đảm bảo chỉ tiêu lợi nhuận.
Nhìn vào tình hình kinh doanh của Kinh Bắc năm 2019, Công ty đạt được tốc độ gia tăng doanh thu khá nhanh. Cụ thể, Công ty đạt 3.249,7 tỷ đồng, tăng tới 34,5% so với năm 2018. Với sự tăng trưởng mạnh về doanh thu, Kinh Bắc đạt được lợi nhuận gộp khá cao, với 1.869,4 tỷ đồng, tăng 27,3%. Đây là nền tảng chính giúp doanh nghiệp có đủ nguồn lực tài chính để trang trải các khoản chi phí, nhưng vẫn gia tăng được lợi nhuận trong năm 2019.
Tuy nhiên, việc Kinh Bắc có thể tiếp tục đẩy doanh thu lên cao nữa trong năm 2020 hay không còn phụ thuộc nhiều vào thị trường. Ngoài ra, tính hiệu quả khi mở rộng quy mô chỉ đạt được khi doanh nghiệp chưa khai thác hết công suất các nguồn lực (nhà máy, nhân sự, hệ thống quản lý…), bởi khi quy mô mở rộng đạt ngưỡng tối đa công suất, mà doanh nghiệp vẫn tiếp tục mở rộng, thì hiệu quả sẽ giảm, do phải gia tăng chi phí đầu tư (mở rộng hệ thống, tuyển thêm nhân sự…).
Năm 2019, giá trị tuyệt đối của doanh thu và lợi nhuận gộp của Kinh Bắc tuy có tăng cao, nhưng biên lợi nhuận gộp giảm còn 57,5%, thấp hơn so với mức 59% của năm 2018.
(Theo Đầu tư)
- Cùng chuyên mục
ĐHĐCĐ REE: Bà Nguyễn Thị Mai Thanh sắp trở lại 'ghế' Chủ tịch HĐQT
Tiết lộ tại ĐHĐCĐ thường niên, Bà Nguyễn Thị Mai thanh cho biết ông Ashok Ramachandran sẽ nắm giữ vai trò Tổng giám đốc, còn bà trở về vị trí Chủ tịch HĐQT của REE.
Tài chính - 01/04/2025 19:24
CEO FPTS nói gì về kế hoạch kinh doanh 'đi ngang' trong 2025
Ông Nguyễn Điệp Tùng - Tổng giám đốc FPTS cho biết việc việc đặt mục tiêu năm 2025 thận trọng do chưa nhìn thấy sự tăng trưởng của một số yếu tố như chi phí giao dịch, phí margin, hoặc hoạt động tự doanh.
Tài chính - 01/04/2025 17:53
Vietcap đang cân nhắc tăng vốn lên 10.000 tỷ đồng
Theo bà Nguyễn Thanh Phượng, HĐQT Vietcap đang cân nhắc tăng vốn lên 10.000 tỷ đồng từ nguồn vốn chủ sở hữu. HĐQT sẽ họp lại và lấy ý kiến cổ đông sau.
Tài chính - 01/04/2025 16:23
Xây dựng Hòa Bình tăng lãi hơn trăm tỷ sau kiểm toán
Báo cáo kiểm toán 2024 cho thấy tình hình tài chính của Xây dựng Hòa Bình đã cải thiện rõ rệt so với năm trước. Tuy nhiên, tập đoàn còn khoản công nợ lớn, trích lập dự phòng gần 2.000 tỷ đồng.
Tài chính - 01/04/2025 14:26
Sếp Mirae Asset: Hệ thống KRX mở ra nhiều cơ hội mới cho nhà đầu tư
Giám đốc Khối công nghệ Chứng khoán Mirae Asset cho biết, hệ thống KRX khi được triển khai sẽ mở ra nhiều cơ hội mới cho các nhà đầu tư bởi trên nền tảng công nghệ mới, các nhà quản lý và vận hành thị trường chứng khoán có thể cho phép triển khai các giải pháp giao dịch tiên tiến như T+0, bán chứng khoán chờ về, bán khống và hợp đồng quyền chọn.
Tài chính - 01/04/2025 09:33
Công ty chứng khoán nào 'cầm' nhiều cổ phiếu FPT nhất?
Tính tới cuối năm 2024, HCM và VCI là 2 công ty chứng khoán sở hữu hàng trăm tỷ đồng (tính theo giá mua) cổ phiếu FPT trong danh mục FVTPL.
Tài chính - 01/04/2025 07:00
Tin vui cho cổ đông PVFCCo: Tỷ lệ chia thưởng năm nay gần 90%
Cổ đông PVFCCo sẽ được nhận cổ tức tiền mặt tỷ lệ 15% và thưởng cổ phiếu tỷ lệ 73,7%. Vốn điều lệ công ty dự kiến tăng lên 6.800 tỷ đồng.
Tài chính - 01/04/2025 06:50
Chuyên gia RMIT: Việt Nam có thể thu ngân sách đáng kể từ thuế đối với tiền mã hóa
Việt Nam đang tiến gần hơn tới việc hợp pháp hóa các giao dịch tiền mã hóa, bước quan trọng không chỉ đem đến khung pháp lý rõ ràng cho thị trường, mà còn mở ra cơ hội để tăng nguồn thu thuế.
Tài chính - 31/03/2025 14:05
BVBank chuẩn bị chào bán cổ phiếu giá 10.000 đồng/cp
BVBank chào bán 68,98 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu giá 10.000 đồng/cp. Mức giá chào bán thấp hơn giá trị sổ sách của nhà băng vào cuối 2024 là 11.153 đồng.
Tài chính - 31/03/2025 12:18
SSI trả cổ tức tiền 10 năm liền, tấn công vào lĩnh vực tài sản số
SSI đánh giá lĩnh vực tài sản số có tiềm năng lớn nên thành lập SSI Digital để đầu tư vào công ty đổi mới sáng tạo, tham gia nghiên cứu thí điểm thị trường tài sản số.
Tài chính - 30/03/2025 13:29
'VN-Index điều chỉnh là cơ hội tốt để giải ngân'
Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường VNDirect đánh giá rủi ro và tác động từ thuế quan có thể đang bị “thổi phồng” quá mức. VN-Index nếu điều chỉnh về vùng hỗ trợ quanh 1.300 điểm sẽ mở ra cơ hội giải ngân với giá vốn tốt cho mục tiêu trung, dài hạn.
Tài chính - 30/03/2025 08:20
NCB dự kiến có lãi ngay trong quý I
Chia sẻ tại AGM năm 2025, Tổng giám đốc NCB Tạ Kiều Hưng thông tin tổng doanh thu ngân hàng quý I/2025 sẽ vượt khoảng 25% so với kế hoạch. Dự kiến NCB sẽ có lãi trên toàn bộ hệ thống ngân hàng trong quý I.
Tài chính - 29/03/2025 15:38
Ngay sau ĐHĐCĐ, Gelex Electric triển khai chia thưởng cổ phiếu tỷ lệ 20%
Ngay sau cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên, Gelex Electric đã thông qua Nghị quyết về việc phát hành 61 triệu cổ phiếu với tỷ lệ 20% để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Tài chính - 29/03/2025 14:40
Cổ đông lớn sẽ hỗ trợ Novaland thanh toán nợ khi cần thiết
Cổ đông lớn đã có văn bản xác nhận tiếp tục đồng hành và hỗ trợ Novaland thanh toán nợ khi cần thiết, đảm bảo duy trì hoạt động liên tục 12 tháng tới.
Tài chính - 29/03/2025 14:40
DIC Corp hạ giá chào bán cổ phiếu cho cổ đông
Nhu cầu vốn đầu tư năm nay của DIC Corp là 6.690 tỷ đồng. Tập đoàn muốn chào bán 150 triệu cổ phiếu giá 12.000 đồng/cp để huy động 1.800 tỷ.
Tài chính - 29/03/2025 09:58
SJ Group đặt mục tiêu doanh thu vượt 1.200 tỷ đồng
Năm 2025, SJ Group đặt mục tiêu doanh thu 1.211 tỷ đồng, tăng trưởng 87% so với cùng kỳ năm trước, còn lợi nhuận ở mức 753 tỷ đồng.
Tài chính - 28/03/2025 16:59
- Đọc nhiều
-
1
Cổ đông lớn sẽ hỗ trợ Novaland thanh toán nợ khi cần thiết
-
2
CEO GELEX ví CADIVI như 'cô gái đẹp', đang tuyển chọn đối tác chiến lược để vươn tầm thế giới
-
3
Thủ tướng: Trước 30/5 phải xong thủ tục xử lý hơn 1.500 dự án vướng mắc
-
4
Thị trường bất động sản đã thực sự phục hồi chưa?
-
5
Đồng Nai: Bắt 2 'cò đất' trốn thuế
Đáng đọc
- Đáng đọc
'Bối cảnh mới mở ra những cơ hội đầu tư chưa từng có'
Tài chính - Update 1 week ago
Phát triển kinh tế tư nhân - đòn bẩy cho một Việt Nam thịnh vượng
Sự kiện - Update 2 week ago
Điểm tên nhóm ngành hưởng lợi từ thương chiến
Đầu tư thông minh - Update 2 week ago
Khi nào cổ phiếu VNM đảo chiều?
Tài chính - Update 1 month ago