Tìm cơ hội tháng 5

Tâm lý nhà đầu tư vẫn khá thận trọng trong bối cảnh thị trường diễn biến khó lường với thanh khoản bình quân ngày trên sàn HoSE đạt 9.800 tỷ đồng, VN-Index theo đó cũng chỉ dao động quanh mốc 1.050 điểm.

Theo CTCP Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), về cơ bản, nhà đầu tư không mặn mà mua cổ phiếu khi mà áp lực bán không lớn trong bối cảnh lợi nhuận quý 1/2023 khá yếu, bên cạnh đó, lợi nhuận trước thuế mục tiêu năm 2023 suy yếu ở hầu hết các ngành, đặc biệt là tiện ích, năng lượng, nguyên vật liệu, vận tải và bán lẻ.

"Theo chúng tôi quan sát, giai đoạn khó khăn nhất đã qua, nhưng nền kinh tế vẫn thiếu động lực tăng trưởng mạnh”" Mirae Asset nhận định.

Nhóm phân tích này nhận định tỉ suất lợi nhuận trên cổ phần (EPS) giảm liên tiếp 2 quý so với cùng kỳ sẽ khiến chỉ số định giá P/E (tính trên EPS 12 tháng gần nhất) của VN-Index tiệm cận với mức trung bình 5 năm trừ 1 độ lệch chuẩn (-1SD). Như vậy, định giá thị trường không còn được coi là rẻ, và điều này đã trở thành rào cản thu hút cả dòng vốn nội và khối ngoại trong ngắn hạn.

Bên cạnh đó, những cơn gió ngược đang xảy ra trên toàn cầu có thể làm ảnh hưởng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Việt Nam. Với tâm lý e ngại rủi ro chiếm ưu thế, Mirae Asset kỳ vọng VN-Index sẽ tìm được ngưỡng hỗ trợ mạnh tại 1.000−1.020 điểm, tương ứng với P/E dự phóng cuối năm 2023 là 13,x lần.

"Chúng tôi cho rằng đây là cơ hội tốt để tích lũy những cổ phiếu tốt cho mục đích đầu tư trung và dài hạn", Mirae Asset nhận định.

Còn theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh và đại hội cổ đông đi qua, VDSC không kỳ vọng có động lực mạnh mẽ trong tháng 5. Tuy nhiên, chính sách tiền tệ nới lỏng hiện tại vẫn là một điểm tựa vững chắc với dư địa để Ngân hàng Nhà nước (SBV) thực hiện thêm một đợt giảm lãi suất điều hành nữa là khả thi khi lạm phát vẫn đang thấp, tỷ giá được kỳ vọng tiếp tục ổn định do Fed khả năng cao đã thực hiện lần tăng lãi suất cuối cùng của mình và thặng dư thương mại được duy trì, tăng trưởng GDP quý 1/2023 thấp hơn nhiều so với mục tiêu tăng trưởng cả năm.

Mặc dù vậy, nhóm phân tích này lưu ý cần thời gian để những tác động của những chính sách này bắt đầu "ngấm" vào các hoạt động kinh tế. Do đó, VDSC kỳ vọng thị trường vẫn duy trì xu hướng chính là đi ngang trong tháng 5, dao động trong vùng 1.020-1.080. Dài hạn hơn, xu hướng đi ngang có thể duy trì cho đến khi có những tìn hiệu khởi sắc hơn từ các động lực tăng trưởng kinh tế như hoạt động xuất khẩu, nhu cầu tín dụng hồi phục, và giải ngân vốn đầu tư công.

Những thời điểm thị trường đi xuống trong tháng 5 sẽ là những điểm mua tiềm năng đối với cả nhà đầu trung dài hạn và cả nhà đầu tư ưa thích giao dịch. Hay nói cách khác, nhà đầu tư có thể phân bổ danh mục cổ phiếu thành nhiều phần cho các mục tiêu.

Cụ thể, với mục tiêu tích lũy trung dài hạn, với khung thời gian nắm giữ từ 3 - 6 tháng trở lên, VDSC cho rằng nhà đầu tư vẫn nên tập trung vào các cổ phiếu đầu ngành trong các lĩnh vực được công ty chứng khoán này đánh giá khả quan trong báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán năm 2023.

Đối với giao dịch ngắn hạn, với nhóm cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao. Sau khi mùa đại hội đồng cổ đông kết thúc, các doanh nghiệp sẽ bắt đầu thực việc chi trả cổ tức trong vòng sáu tháng, kể từ ngày có nghị quyết thông qua.

Nhận định về diễn biến thị trường tháng 5, nhóm phân tích của Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra hai kịch bản.

Với kịch bản lạc quan, các giải pháp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, thúc đẩy tăng trưởng, kích cầu tiêu dùng của Chính phủ từng bước được thực thi, một số chủ trương quan trọng dự kiến sẽ được thông qua khi kỳ họp thứ 5 của Quốc hội sẽ diễn ra trong tháng 5.

Mặt khác, trên cơ sở chỉ đạo, điều hành của Ngân hàng Nhà nước các ngân hàng thương mại sẽ tiếp tục phấn đấu giảm lãi suất cho vay - điều này sẽ tạo đà tâm lý tích cực cho thị trường cũng như nền kinh tế.

Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh quý I/2023 của hầu hết các doanh nghiệp phần lớn đã phản ánh trong diễn biến giảm điểm của tháng 4 đồng thời việc khối ngoại giảm tốc độ bán ròng và có thể quay trở lại mua ròng sẽ tạo động lực để VN-Index quay trở lại vùng 1.080 – 1.100 điểm.

Có phần thận trọng hơn, kịch bản còn lại cuộc khủng hoảng hệ thống ngân hàng tại Hoa Kỳ chưa có dấu hiệu dừng lại sau vụ sụp đổ của First Republic Bank trong bối cảnh môi trường lãi suất cao tiếp tục được duy trì khi Fed quyết định tăng 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào đầu tháng 5.

Mặt khác, căng thẳng địa chính trị giữa các nước tiếp tục leo thang có thể tiềm ẩn những tác động tiêu cực đến cục diện giữa các nước cũng như diễn biến dòng tiền đầu tư trên thế giới.

Theo BSC Research, thị trường trong nước đang bước vào giai đoạn thiếu vắng thông tin. Khả năng khối ngoại và các ETF chủ đạo có thể sẽ tiếp tục bán ròng khi các rủi ro tiêu cực vĩ mô trên thế giới vẫn còn rất khó lường, VN-Index quay trở lại ngưỡng 1.030 điểm và các mốc thấp hơn đã thiết lập trước đó.

Bài liên quan

Chứng khoán tháng 5: Chắt lọc cơ hội

Chứng khoán 2023: Chắt lọc cơ hội

Cách Thăng Long Invest Group tái cấu trúc Chứng khoán VIG

Tiền vào chứng khoán giảm mạnh