QCG ra sao nếu bị đòi lại 2.800 tỷ đồng?

TRUNG AN
07:30 10/07/2018

Việc chuyển nhượng Dự án Phước Kiển đang bế tắc không thời hạn do khó khăn trong giải phóng mặt bằng, làm phát sinh nguy cơ Công ty cổ phần Tập đoàn Quốc Cường Gia Lai (QCG) có thể bị đối tác đòi lại 2.800 tỷ đồng đã tạm ứng để nhận chuyển nhượng dự án này.

09_nomz

Khu vực “da beo” của Dự án Phước Kiển khiến Chủ tịch HĐQT QCG “mất ăn mất ngủ” (ảnh chụp trên https://www.google.com/maps). Mặc dù chỉ còn 1 cụm dân cư phần lớn xây dựng trái phép trên đất nông nghiệp và lấn kênh rạch, nhưng là bài toán chưa có lời giải của QCG.

Theo bà Nguyễn Thị Loan, Chủ tịch Hội đồng quản trị QCG, nếu việc giải phóng mặt bằng kéo dài, có thể đối tác sẽ đòi lại tiền ứng trước. Tuy nhiên, cả hai đều sai, đối tác không chuyển tiền đúng tiến độ, nên không thể phạt nhau được. Nếu đòi lại tiền thì QCG sẽ trả lại vào cuối năm 2019, khi chào bán các dự án đang triển khai thành công.

Số tiền QCG dự kiến phải trả cho đối tác là hơn 2.800 tỷ đồng, chiếm 30,04% tài sản ngắn hạn của Công ty tại ngày 31/3/2018 là 9.320 tỷ đồng. Nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là gần 6.830 tỷ đồng. Nếu trừ nghĩa vụ nợ này thì tài sản ngắn hạn của QCG có thể đáp ứng được gần 89% khoản tiền ứng trước nói trên.

Về mặt lý thuyết, QCG có thể trả được khoản nợ. Tuy nhiên, thực tế, khả năng trả nợ phụ thuộc vào dòng tiền của QCG bởi các tài sản ngắn hạn không dễ thanh lý toàn bộ để trả nợ. Bà Lan chia sẻ, nếu đối tác đòi lại 2.800 tỷ đồng ứng trước thì QCG sẽ lấy nguồn thu từ các dự án chào bán để trả lại và phải đến cuối năm 2019 mới trả.

Liệu dòng tiền của QCG có đủ đáp ứng khả năng bị rút ra 2.800 tỷ đồng mà vẫn đảm bảo tiến độ đầu tư các dự án?

Năm 2018, QCG đặt kế hoạch đạt 1.800 tỷ đồng doanh thu và 320 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Nguồn thu chủ yếu đến từ Dự án Khu dân cư Giai Việt Quận 8 (khu thương mại) và Dự án De Capella Quận 2, dự kiến bàn giao trong quý III/2018. Các dự án nhà máy thủy điện cũng kỳ vọng mang lại nguồn thu cho doanh nghiệp, nhưng không đáng kể.

Ngoài ra, QCG sẽ mở bán Dự án nhà phố, biệt thự Marina - Đã Nẵng giai đoạn 2 trong quý III/2018. Dự án Giai Việt dự kiến hoàn thành trong quý IV/2019 và đang tiếp tục chào bán các căn hộ sau khi đã bán được 45% số căn trước đó. Dự án Lavida - Quận 7 dự kiến giao nhà đợt 1 vào cuối năm 2019.

QCG còn có các dự án khác triển khai trong giai đoạn 2018 - 2019 như Sông Đà Riverside (Thủ Đức), Phạm Gia (Bình Chánh, TP.HCM), một phần Dự án Chung cư 6B, Bình Chánh và hai lô chung cư cao tầng, nhà biệt thự liên kế của Bến du thuyền Đà Nẵng. Các dự án này có quy mô thuộc dạng vừa, ở mức vài trăm căn hộ thương mại cho đến hơn 1.000 căn.

Điều đó cho thấy, QCG phải triển khai đồng bộ, chào bán tốt các dự án từ nay đến cuối năm 2019 thì dòng tiền thu về mới đủ 2.800 tỷ đồng thanh toán cho đối tác.

“Giả sử QCG thanh toán được số tiền này thì việc giải phóng mặt bằng các dự án lớn như Phước Kiển sẽ bị ảnh hưởng. Công ty buộc phải tìm nguồn lực tài chính mới để có thể tiếp tục đầu tư các dự án đang triển khai, cũng như có nguồn lực tài chính để đền bù dự án lớn nếu không muốn quay trở lại gánh nặng hàng tồn kho như trước”, một chuyên gia nhận định.

Đứng ở góc độ cổ đông của QCG, những người nắm giữ cổ phiếu ở mức giá thấp 8.000 đồng/cổ phiếu từ nhiều tháng qua đã được nhận 15% cổ tức năm 2017 và tới đây, nếu tiếp tục nắm giữ sẽ nhận được 10% cổ phiếu chia từ nguồn thặng dư vốn cổ phần. Tuy nhiên, trong tình huống QCG đứng trước áp lực trả tiền cọc 2.800 tỷ đồng thì khả năng nhận cổ tức tiền mặt của cổ đông là rất thấp.

Trong báo cáo thường niên năm 2017, QCG dự kiến, quý IV/2018 sẽ hoàn tất thủ tục giao đất Dự án Phước Kiển, còn trong báo cáo của Hội đồng quản trị tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông năm 2018 vừa qua thì thời gian đầu tư của dự án là 2019 - 2023. Với tiến độ giải phóng mặt bằng chậm hiện nay, kế hoạch triển khai dự án chỉ là con số định ra trên giấy.

Nếu hoàn thành giải phóng mặt bằng trong năm nay hay năm tới, thì cổ phiếu QCG có cơ hội tăng giá trở lại. Trước đó, thị trường kỳ vọng, QCG sẽ thu lãi hàng nghìn tỷ đồng khi chuyển nhượng Dự án Phước Kiển, nên giá cổ phiếu tăng phi mã trong năm 2017, nhưng sau đó nhanh chóng rơi về vạch xuất phát.

Theo thông tin bên lề tại thời điểm cổ phiếu QCG tăng từ dưới mệnh giá lên hơn 40.000 đồng/cổ phiếu trong năm ngoái, Dự án Phước Kiển được định giá 12.000 tỷ đồng. Sau khi trừ giá vốn hiện nay là 6.000 tỷ đồng, cộng thêm các chi phí giải phóng mặt bằng, QCG có thể ghi nhận 4.000 - 5.000 tỷ đồng doanh thu.

Tuy nhiên, Dự án Phước Kiển khi thực hiện chuyển đổi mục đích sử dụng đất sẽ tính thuế theo phương pháp thặng dư nên hiện chưa thể xác định được mức thuế phải nộp là bao nhiêu để xác định lợi nhuận của doanh nghiệp ở dự án này.

Hiện tại, nếu đền bù cho người dân theo yêu cầu của họ thì QCG phải bỏ ra thêm 2.000 tỷ đồng chi phí. Giá vốn bị đội lên đến mức theo bà Loan, không biết giá bán sẽ là bao nhiêu để có thể có lời.

QCG lên sàn HOSE vào tháng 8/2010 với giá khởi điểm 45.500 đồng/cổ phiếu. Sau gần 8 năm niêm yết, hiện giá QCG chỉ còn 8.100 đồng/cổ phiếu và đà rơi vẫn chưa dừng lại.

Theo Đầu tư Chứng khoán

  • Cùng chuyên mục
SAM Holdings đề xuất ‘siêu’ dự án hơn 100.000 tỷ đồng tại Quảng Trị

SAM Holdings đề xuất ‘siêu’ dự án hơn 100.000 tỷ đồng tại Quảng Trị

SAM Holdings đề xuất thực hiện dự án Quần thể khu dân cư, du lịch nghỉ dưỡng, thể thao và vui chơi giải trí cao cấp với tổng mức đầu tư 102.865 tỷ đồng tại Quảng Trị.

Đầu tư - 22/01/2025 09:10

Hà Tĩnh kiến nghị thành lập Khu Thương mại tự do Vũng Áng

Hà Tĩnh kiến nghị thành lập Khu Thương mại tự do Vũng Áng

Chính phủ đề nghị tỉnh Hà Tĩnh nghiên cứu sự cần thiết việc thành lập Khu Thương mại tự do Vũng Áng gắn với cảng biển nước sâu Vũng Áng - Sơn Dương.

Đầu tư - 21/01/2025 19:31

Việt, Pháp thí điểm hợp tác khai thác, chế biến sâu khoáng sản chiến lược

Việt, Pháp thí điểm hợp tác khai thác, chế biến sâu khoáng sản chiến lược

Thời gian qua, phía Pháp đã chủ động liên hệ, triển khai hợp tác với đối tác Việt Nam về công nghệ khai thác, chế biến khoáng sản và kim loại chiến lược.

Đầu tư - 21/01/2025 19:31

Tài sản công nhà, đất sở hữu Nhà nước: Làm sao để không thất thoát

Tài sản công nhà, đất sở hữu Nhà nước: Làm sao để không thất thoát

Chỉ tính riêng tại Hà Nội và TP Hồ Chí Minh, hàng nghìn mét vuông nhà, đất công bị bỏ hoang hoặc không thu hồi được các khoản nợ cho thuê trước đây, đã gây ra thất thoát một lượng lớn nguồn thu cho ngân sách.

Đầu tư - 21/01/2025 15:10

Chủ tịch Bình Định kiểm tra 2 dự án 'khủng' của FPT trong đêm

Chủ tịch Bình Định kiểm tra 2 dự án 'khủng' của FPT trong đêm

Tại buổi kiểm tra, Chủ tịch UBND tỉnh Bình Định kì vọng 2 dự án trọng điểm của FPT sẽ phát triển ngành công nghệ thông tin, hiện thực hóa mục tiêu đưa Bình Định trở thành trung tâm nghiên cứu và ứng dụng AI hàng đầu Việt Nam.

Đầu tư - 21/01/2025 13:10

Liên minh công nghệ Việt – Séc đề xuất loạt dự án tại Quảng Trị

Liên minh công nghệ Việt – Séc đề xuất loạt dự án tại Quảng Trị

UBND tỉnh Quảng Trị vừa có buổi làm việc với đại diện Liên minh Công nghệ Việt – Séc và Liên hiệp Khoáng sản Séc CDT nghe các đơn vị này báo cáo đề xuất xây dựng các dự án trên địa bàn.

Đầu tư - 21/01/2025 13:09

'Thúc' tiến độ các dự án trọng điểm tại khu kinh tế Đông Nam Quảng Trị

'Thúc' tiến độ các dự án trọng điểm tại khu kinh tế Đông Nam Quảng Trị

Dù được gia hạn thi công nhưng các dự án tại Khu kinh tế Đông Nam Quảng Trị vẫn chậm so với kế hoạch, tỉnh Quảng Trị đề nghị các nhà đầu tư tập trung nhân lực, thiết bị đẩy nhanh các dự án đúng với tiến độ đề ra.

Đầu tư - 21/01/2025 09:40

Khánh Hòa kỳ vọng động lực bứt phá từ dòng vốn FDI

Khánh Hòa kỳ vọng động lực bứt phá từ dòng vốn FDI

Năm 2024 được đánh giá là năm khởi sắc nhất trong công tác xúc tiến đầu tư của Khánh Hòa. Đặc biệt, địa phương đa dạng hóa các hoạt động thu hút FDI với nhiều dự án động lực sắp được triển khai, kỳ vọng tạo sức bật cho năm 2025.

Đầu tư - 21/01/2025 07:36

Ninh Thuận sẽ có trung tâm sản xuất chip bán dẫn khi có nhà máy điện hạt nhân

Ninh Thuận sẽ có trung tâm sản xuất chip bán dẫn khi có nhà máy điện hạt nhân

Chủ tịch UBND tỉnh Ninh Thuận Trần Quốc Nam, cho biết tỉnh sẽ thành lập bốn trung tâm lớn, trong đó có trung tâm sản xuất chip bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI) khi có nhà máy điện hạt nhân.

Đầu tư - 21/01/2025 07:35

Czech chào mời cung cấp công nghệ điện hạt nhân cho Việt Nam

Czech chào mời cung cấp công nghệ điện hạt nhân cho Việt Nam

Đây là khẳng định của Thủ tướng Cộng hoà Czech Petr Fiala tại cuộc gặp gỡ báo chí cùng Thủ tướng Phạm Minh Chính để thông báo kết quả hội đàm ngày 20/1.

Đầu tư - 21/01/2025 07:34

Nhiều quy định mới về PPP có hiệu lực: Mở rộng không gian thu hút đầu tư tư nhân

Nhiều quy định mới về PPP có hiệu lực: Mở rộng không gian thu hút đầu tư tư nhân

Từ ngày 15/1/2024, nhiều quy định mới về đầu tư theo phương thức đối tác công tư (PPP) tại Luật số 57/2024/QH15 sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Quy hoạch, Luật Đầu tư, Luật PPP, Luật Đấu thầu có hiệu lực thi hành. Những sửa đổi, bổ sung này được kỳ vọng sẽ mở rộng không gian, tăng sức hấp dẫn trong thu hút vốn đầu tư tư nhân vào các công trình, dự án thuộc khu vực công.

Đầu tư - 20/01/2025 16:20

Nâng cao hiểu biết tài chính cho người nông dân góp phần hoàn thành mục tiêu tài chính toàn diện quốc gia

Nâng cao hiểu biết tài chính cho người nông dân góp phần hoàn thành mục tiêu tài chính toàn diện quốc gia

Việc nâng cao hiểu biết và tăng cường sử dụng dịch vụ tài chính, quản lý tài chính cho người nông dân nói riêng và người dân nói chung luôn cần sự chung tay, đồng hành của tất cả các bên từ cơ quan quản lý nhà nước, các tổ chức chính trị xã hội đến các tổ chức tín dụng và các trung gian thanh toán.

Đầu tư thông minh - 20/01/2025 15:30

VARS: Bất động sản Việt Nam sắp bứt phá, tăng trưởng rực rỡ

VARS: Bất động sản Việt Nam sắp bứt phá, tăng trưởng rực rỡ

VARS cho biết, thị trường bất động sản trong năm 2025 sẽ tiếp tục khắc phục các khó khăn còn dang dở, sẵn sàng bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, mở ra cơ hội để BĐS Việt Nam tiếp tục bứt phá và khai thác tiềm năng tăng trưởng rực rỡ.

Đầu tư - 20/01/2025 14:54

Doanh nghiệp cần trợ lực để đóng góp vào tăng trưởng GDP

Doanh nghiệp cần trợ lực để đóng góp vào tăng trưởng GDP

Tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp (DN) đang chậm lại, năm 2024 chứng kiến số DN thành lập mới giảm, số DN tạm ngừng kinh doanh tăng mạnh… DN đang cần trợ lực để bứt phá, đóng góp vào tỷ lệ tăng trưởng GDP 8% của năm 2025

Đầu tư - 20/01/2025 06:30

'Việt Nam có thể trở thành trung tâm sản xuất, xuất khẩu ô tô của Skoda trong khu vực'

'Việt Nam có thể trở thành trung tâm sản xuất, xuất khẩu ô tô của Skoda trong khu vực'

Thủ tướng đề nghị Skoda đẩy mạnh nghiên cứu, phát triển xe điện và nâng cao tỷ lệ nội địa hóa, chuyển giao công nghệ cho phía Việt Nam.

Đầu tư - 19/01/2025 19:26

Thủ tướng đề nghị chủ sở hữu Nhà máy nhiệt điện Mông Dương 2 mở rộng đầu tư

Thủ tướng đề nghị chủ sở hữu Nhà máy nhiệt điện Mông Dương 2 mở rộng đầu tư

Lãnh đạo Tập đoàn đầu tư toàn cầu Sev.en Global Investments cho biết Nhà máy nhiệt điện Mông Dương 2 là khoản đầu tư lớn nhất của Czech tại Việt Nam.

Đầu tư - 19/01/2025 18:20