Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng, nhà quản lý quỹ Pyn Elite Fund đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam có đà tăng trưởng tích cực. Chốt phiên giao dịch 25/8, VN-Index đạt 1.183,37 điểm, tăng 17,5% so với đầu năm. Dù vậy, nền kinh tế Việt Nam vẫn còn gặp nhiều khó khăn trong bối cảnh tiêu dùng và xuất khẩu sụt giảm.

Pyn Elite Fund nhìn nhận các chính sách của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước sẽ quyết định triển vọng thị trường chứng khoán trong vòng một năm tới. Theo đó, lãi suất trong nước đã giảm đáng kể và sẽ tiếp tục giảm. Trong 8 tháng qua, đường cong lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm đã giảm từ 5% xuống 2,5%, phản ánh tình hình lãi suất vốn đã giảm đáng kể trên thị trường nội địa Việt Nam.

Lãi suất qua đêm liên ngân hàng giữa các ngân hàng đã giảm xuống 0,17% cho thấy thanh khoản trên thị trường tài chính rất mạnh. Các khoản tiền gửi lãi suất 12 tháng được thực hiện vào cuối năm 2022 sẽ đáo hạn vào cuối mùa thu năm 2023, dòng tiền này sẽ được chuyển sang các kênh đầu tư lãi suất cao hơn, chẳng hạn như cổ phiếu.

“Chúng tôi tin tưởng rằng kinh tế Việt Nam chắc chắn sẽ tăng tốc nhờ vào những chính sách được thực hiện. Chúng tôi cũng tin rằng năm 2024 sẽ lại là năm tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam. Pyn Elite Fund nhìn nhận dòng tiền nội sẽ tìm đến cổ phiếu và chỉ số thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục hồi phục trong thời gian tới. Tâm lý lạc quan này có thể còn tiếp tục kéo dài đến năm 2024”, Pyn Elite Fund kỳ vọng.

Quỹ đến từ Phần Lan cũng phân tích sự suy giảm của nền kinh tế Việt Nam có mối liên hệ chặt chẽ với lãi suất và tình hình thanh khoản trong nước. Pyn Elite Fund nhìn nhận một khi nền kinh tế trở về trạng thái bình thường, thị trường chứng khoán sẽ lại có thể giao dịch ở mức định giá P/S (giá/doanh thu) là 2 lần trở lên, con số này hiện chỉ ở mức 1,35 lần do tăng trưởng về doanh thu trong những quý đầu năm không mấy khả quan.

Với dự báo tăng trưởng doanh thu cho năm 2024, nhà quản lý quỹ nhận định tỷ lệ P/S sẽ giảm xuống dưới 1,2 lần, điều này đồng nghĩa định giá thị trường chứng khoán là rất hấp dẫn ở thời điểm hiện tại.

Trong tháng 7/2023, hiệu suất của Pyn Elite Fund đạt 5,2%, nhờ vào sự phục hồi một số cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục bao gồm VHM, VRE, ACV và MBB. Dù vậy, mức hiệu suất của quỹ vẫn “thua” chỉ số VN-Index khi tăng tới 9,2% trong tháng 7. 3 cổ phiếu hiệu suất kém nhất gồm STB giảm 2,9%; VEA giảm 0,3%; CTG tăng 1,7%.

Pyn Elite Fund cũng cho biết thêm, trong nửa đầu năm 2023, 16 cổ phiếu cốt lõi trong danh mục có mức tăng trưởng thu nhập trung bình là 32% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi tổng lợi nhuận của các công ty niêm yết trong VN-Index giảm 10% so với cùng kỳ.

Bài liên quan

Tuần giao dịch ‘bùng nổ’ biến VinFast thành hãng xe lớn thứ 3 toàn cầu

Khối ngoại bán ròng gần 3.000 tỷ đồng trong 2 tuần

Khó khăn ‘bủa vây’ ngành bảo hiểm!

Một doanh nghiệp đăng ký dự án khu dân cư 1.249 tỷ đồng ở Hưng Yên