Những dấu hỏi chờ giải đáp tại đại hội Chứng khoán TPS

Công ty cổ phần Chứng khoán Tiên Phong – TPS (mã: ORS) sẽ tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên 2025 vào ngày 27/6 tới đây. Sau thông tin trái phiếu nhóm Bamboo Capital tạm ngừng giao dịch từ cuối tháng 2, cổ phiếu ORS cũng rơi mạnh bởi những liên đới đầu tư và cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu.

Đồng thời, ông Đỗ Anh Tú, Chủ tịch HĐQT có đơn từ nhiệm ngay sau đó. Doanh nghiệp chưa công bố người thay thế. Đến 10/4, HĐQT ra quyết định miễn nhiệm bà Bùi Thị Thanh Trà khỏi chức danh Tổng Giám đốc kiêm đại diện theo pháp luật. Người thay thế là bà Đặng Sỹ Thùy Tâm.

Do vậy, kỳ ĐHĐCĐ thường niên tới đây khá được trông chờ, là cơ hội để cổ đông được lắng nghe chia sẻ, giải đáp thắc mắc từ ban lãnh đạo.

Theo BCTC quý I, doanh nghiệp đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng từ sự kiện trái phiếu nhóm Bamboo Captial tạm ngừng giao dịch. Sau 2 năm, doanh nghiệp báo lỗ trở lại trong quý đầu năm với 7,2 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm trước lãi 75 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu là do xử lý lỗ khoản đầu tư vào cổ phiếu nhóm Bamboo Capital (mã: BCG).

Cụ thể, trong danh mục đầu tư của Chứng khoán TPS tại cuối 2024 có các khoản đầu tư vào trái phiếu và cổ phiếu các doanh nghiệp kể trên với tổng giá trị lần lượt 182 tỷ và 32,6 tỷ đồng. Trong các tháng đầu năm, doanh nghiệp đã bán toàn bộ cổ phiếu của Tập đoàn Bamboo Capital (mã: BCG) thu về 20 tỷ đồng, trong khi giá gốc đầu tư 93,4 tỷ đồng, tức lỗ 73,4 tỷ đồng. Công ty cũng đã bán hết cổ phiếu Tracodi (mã: TCD) thu về 2,2 tỷ đồng.

Đáng lưu ý, khoản phải thu dịch vụ công ty chứng khoán cung cấp của TPS ghi nhận tăng đột biến lên 4.993,7 tỷ đồng tại cuối quý I, gấp 3,9 lần đầu năm và chiếm 40% tổng tài sản. Báo cáo tài chính quý I của công ty không thuyết minh chi tiết.

Song, tại báo cáo tài chính kiểm toán 2024, khoản phải thu dịch công ty chứng khoán cung cấp của Chứng khoán TPS chủ yếu là phải thu dịch vụ trái phiếu Bamboo Capital; phải thu hoạt động khác với Công ty cổ phần Đầu tư và Dịch vụ H.B.C, Công ty cổ phần Lux Investment, Công ty cổ phần Đầu tư Thương mại và Xây dựng Kim Hoàng, Công ty cổ phần Đầu tư Ngôi sao Gia Định, Công ty cổ phần Đầu tư và Dịch vụ Orchid.

Ngoài khoản đầu tư cổ phiếu, cổ đông cũng quan tâm đến khoản đầu tư trái phiếu của Chứng khoán TPS. Tại cuối quý I, khoản tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giá gốc là 3.146 tỷ đồng, tạm lỗ 28 tỷ đồng; gồm 590 tỷ chứng chỉ tiền gửi, 452 tỷ cổ phiếu niêm yết, 549 tỷ trái phiếu niêm yết, 5,9 tỷ cổ phiếu chưa niêm yết và 1.548 tỷ trái phiếu chưa niêm yết. Khoản đầu tư nắm giữa đến ngày đáo hạn 1.173,5 tỷ đồng.

Trong năm 2024, doanh nghiệp đã thực hiện thành công phương án phát hành tỷ lệ 2:1, thu về hơn 1.000 tỷ đồng. Theo báo cáo tình hình sử dụng vốn mới công bố, doanh nghiệp đã sử dụng 905 tỷ đồng trong giai đoạn từ 29/3/2024 đến 30/6/2024.

Cụ thể, Chứng khoán TPS đã mua chứng chỉ tiền gửi của VietinBank, BIDV, HDBank tổng trị giá 530 tỷ đồng, mua trái phiếu chính phủ 101 tỷ đồng. Phần còn lại để mua cổ phiếu niêm yết như HPG, VHC, NLG, PNJ, TCB, TNG, BWE, PLX (tổng trị giá 138 tỷ đồng); trái phiếu Công ty cổ phần Tập đoàn R&H, trái phiếu Công ty cổ phần Đầu tư và Dịch vụ Helios, thương mại Dịch vụ Gia Khang (tổng trị giá 136 tỷ đồng).

Kế hoạch kinh doanh giảm sâu

Theo tài liệu họp, lãnh đạo công ty đánh giá thị trường chứng khoán năm được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh về cả điểm số và thanh khoản, tạo đà vững chắc cho sự phát triển biền vững trong thời gian tới. Động lực đến từ triển vọng kinh tế tích cực, lãi suất duy trì ở mức thấp cùng mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi theo Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030 đã được Thủ tướng phê duyệt.

Dù vậy, do áp lực cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các công ty chứng khoán, thị trường trái phiếu tiếp tục đối mặt với nhiều khó khăn, công ty đề ra kế hoạch doanh thu giảm 34,5% xuống 1.379 tỷ cho năm nay; lãi sau thuế giảm 71% xuống 139 tỷ đồng.

HĐQT cho biết kế hoạch kinh doanh năm nay được đề ra trên cơ sở củng cố phát triển hoạt động kinh doanh cốt lõi với nguyên tắc thận trọng, đề cao quản trị rủi ro và an toàn vốn.

Năm 2024, doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan, lợi nhuận sau thuế 379 tỷ đồng, tăng 66% so với thực hiện 2023. Lợi nhuận lũy kế chưa phân phối đến cuối kỳ đạt 537 tỷ đồng. Tuy nhiên, ban lãnh đạo công ty quyết định không chưa cổ tức 2024 do để tiền cho kế hoạch phát triển hoạt động kinh doanh năm 2025.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp có chủ trương phát hành/chào bán trái phiếu với tổng hạn mức 3.000 tỷ đồng, kỳ hạn tối đa 5 năm. Mục tiêu để cơ cấu nợ, nâng cao năng lực tài chính và đầu tư.

Tính đến cuối quý I, công ty vay ngắn hạn 5.098 tỷ đồng các ngân hàng, riêng TPBank là 2.000 tỷ. Doanh nghiệp còn có 3 khoản vay trái phiếu tổng trị giá 3.000 tỷ đồng, lãi từ 9,2% - 11%/năm, kỳ hạn 5 năm. Trong đó, 1 lô phát hành tháng 4/2021 và 1 lô phát hành năm 2022 và 1 lô phát hành 2023.