Nguy cơ rời sàn chứng khoán của Dược phẩm Imexpharm

LIAN SGP Holding PTE. LTD., đang thực hiện chào mua công khai 77,94% vốn điều lệ, tương đương 77,96% tổng số có quyền biểu quyết của Công ty cổ phần Dược phẩm Imexpharm (mã: IMP).

Với giá mua 57.400 đồng/cp, tổ chức này dự chi khoảng 6.888 tỷ đồng cho thương vụ. LIAN SGP Holding PTE. LTD., là công ty con của Tập đoàn Dược phẩm Livzon (Livzon Pharmaceutical Group Inc.) – một tập đoàn dược phẩm lớn tại Trung Quốc.

Theo báo cáo của Imexpharm, tại cuối năm 2025, cơ cấu cổ đông khá cô đặc với nhóm SK sở hữu 64,81% và Tổng công ty dược Việt Nam nắm 22,04%. Còn lượng nhỏ 13,15% vốn Imexpharm trôi nổi trên thị trường.

Như vậy, ngoài mua thỏa thuận 64,81% vốn Imexpharm từ nhóm SK theo công bố trước đó, tập đoàn dược phẩm của Trung Quốc còn gom thêm trên sàn chứng khoán để đạt tỷ lệ gần 78% vốn. Theo đó, cơ cấu cổ đông Imexpharm sẽ có đến gần 99% vốn chỉ nằm trong tay 2 cổ đông lớn là LIAN SGP Holding PTE. LTD., và và Tổng công ty dược Việt Nam (mã: DVN).

Nếu LIAN SGP Holding PTE. LTD thực sự gom đủ gần 78% vốn theo thông tin từ bản chào mua công khai thì Imexpharm có thể không thỏa mãn tư cách công ty đại chúng, có tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ. Khi đó, cổ phiếu IMP sẽ phải rời sàn chứng khoán nếu không có giải pháp khắc phục.

Trước đó, một doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực dược phẩm khác là Dược Hậu Giang (mã: DHG) cũng công bố việc chưa đáp ứng điều kiện là công ty đại chúng. Cụ thể, theo danh sách tổng hợp cổ đông với ngày đăng ký cuối cùng 23/3/2026, Dược Hậu Giang hiện có tổng cộng 4.185 cổ đông. Trong đó, CTCP Chế tạo Thuốc Taisho (Taisho) nắm 51,01% cổ phần, Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) sở hữu 43,31%, còn lại 4.183 cổ đông khác chiếm 5,68% vốn.

Với cơ cấu sở hữu này, tỷ lệ cổ phiếu do các nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ chưa đạt mức tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết. Dược Hậu Giang cho biết đang trao đổi với 2 cổ đông lớn và xây dựng phương án phù hợp theo yêu cầu rà soát điều kiện công ty đại chúng nhằm đảm bảo tuân thủ quy định.

Mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng năm thứ 5 liên tiếp

Trở lại với Imexpharm, doanh nghiệp sẽ tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên ngày 22/4 tới đây. HĐQT dự kiến trình chỉ tiêu kinh doanh gồm doanh thu 3.200 tỷ đồng, tăng 9,8%; lợi nhuận trước thuế 502 tỷ đồng, tăng 12,5%. Nếu đạt được, đây sẽ là năm thứ 5 liên tiếp tăng trưởng của công ty và ghi nhận các mốc doanh thu, lợi nhuận kỷ lục mới.

Ban Tổng Giám đốc Imexpharm xác định trọng tâm điều hành năm nay là tăng trưởng có chọn lọc, nâng cao chất lượng doanh thu và củng cố nền tảng vận hành bền vững thay vì mở rộng theo chiều rộng.

Cụ thể, công ty chuyển từ tăng trưởng theo độ phủ sang nâng cao chất lượng kênh phân phối và giá trị khách hàng. Tái cấu trúc kênh OTC theo quy định thuế mới, ưu tiên nhà thuốc và chuỗi bán lẻ chính thức, tập trung vào nhóm khách hàng có năng lực tuân thủ cao.

Công ty cũng phát triển đồng đều kênh ETC trên cả phân khúc đấu thầu, bệnh viện công và y tế tư nhân, với danh mục sản phẩm đa dạng hơn, với các dạng bào chế khác biệt, đảm bảo tối ưu hóa giá thành.

Năm 2025, công ty ghi nhận doanh thu 2.441 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 446 tỷ đồng, cùng tăng khoảng 10% so với thực hiện 2024 nhưng chỉ đạt 90 – 92% kế hoạch năm.

Sự tăng trưởng đồng đều đến từ cả 2 kênh OTC và ETC. Về mặt sản xuất, cả 4 nhà máy đều tăng trưởng sản lượng từ 5% đến 31%. Đặc biệt nhất là nhà máy IMP4 mới đi vào vận hành từ 2023 ghi nhận sản lượng tăng mạnh nhất 31% năm qua.

Với kết quả đạt được, HĐQT trình chia cổ tức tỷ lệ 6% bằng tiền mặt, tương đương số tiền chi ra khoảng 92,4 tỷ đồng. Tỷ lệ cổ tức năm 2026 sẽ vào khoảng 5% - 8%.