Hoa Sen gồng gánh nợ
“Vua tôn” đang phải xoay xở trước rất nhiều khó khăn.

Nhà máy sản xuất của Hoa Sen.
Lần đầu tiên kể từ năm 2010, Hoa Sen báo lỗ. Đòn bẩy tài chính để duy trì cuộc cạnh tranh về giá và chiếm lĩnh thị phần đã khiến công ty này đang ngấm khó khăn vì nợ nần.
Nợ cao, lãi giảmTrong quý mới nhất, Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (HSG) ghi nhận mức lỗ ròng 102 tỉ đồng. Lợi nhuận sau thuế cả năm 2018 (niên độ 1.10.2017-30.9.2018) chỉ ở mức 410 tỉ đồng, giảm 69% so với cùng kỳ, dù doanh thu tăng 23%. Đây là hệ quả của việc chi phí đầu vào, chủ yếu là thép cuộn cán nóng (HRC), tăng 40%, trong khi giá bán thành phẩm chỉ tăng 18% so với cùng kỳ. Những khó khăn chính hiện tại là dư nợ ở mức cao (khiến chi phí tài chính liên quan tăng mạnh), hàng tồn kho cao làm cho biên lợi nhuận giảm mạnh. Chưa hết, giá nguyên liệu và tính cạnh tranh tăng cao cũng đang là khó khăn cho toàn ngành nói chung.

Theo Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA), nhu cầu tiêu thụ tôn trong nước chỉ khoảng 2,5-2,8 triệu tấn nhưng tổng công suất thiết kế của toàn ngành đang lên tới 3,2-3,5 triệu tấn. Thêm vào đó, một đặc điểm của ngành tôn là các sản phẩm sẽ được xuất khẩu (như của HSG là 50%). Tuy nhiên, các công ty tôn Việt Nam phải đối mặt với khó khăn về thuế tự vệ, chống bán phá giá ở thị trường các nước nhập khẩu. Điều đó tăng áp lực lên thị trường nội địa.
Do thị trường tôn khá đồng nhất về chất lượng, các nhà sản xuất cần phải cắt giảm chi phí sản xuất mới có thể duy trì được lợi thế cạnh tranh trong các năm tới. Kết quả kinh doanh “nghèo nàn” của Hoa Sen đã được giới phân tích dự báo trước. Đơn cử, vào ngày 19.9, Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt đưa ra khuyến nghị “bán” với cổ phiếu HSG (khi đó còn có giá 12.000 đồng/cổ phiếu) “triển vọng tăng trưởng khiêm tốn trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt ở thị trường trong nước và chi phí HRC đầu vào gia tăng” và đưa ra giá mục tiêu cho cổ phiếu Hoa Sen là 9.000 đồng. Và hiện tại, giá cổ phiếu của Hoa Sen đã rơi xuống mức 9.000 đồng và đã phản ánh đúng những lo ngại đó của giới phân tích.

Hoa Sen cũng đã cố gắng xoay chuyển tình hình. Vào thời điểm 30.9.2018 (niên độ 1.10-30.9), tình hình kinh doanh của Công ty đã cải thiện đôi chút. Tồn kho cũng đã giảm mạnh, từ mức 8.900 tỉ đồng xuống còn hơn 6.600 tỉ đồng. Hiện tại, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã dương gần 390 tỉ đồng so với mức âm 2.100 tỉ đồng của năm ngoái.
Ngoài ra, Công ty cũng cắt giảm chi phí như bán hàng, hành chính và quản lý. Nợ cũng giảm xuống 10.800 tỉ đồng so với mức 12.400 tỉ đồng so với quý liền trước.Trên thị trường tôn, Hoa Sen từng có thị phần tôn lên đến hơn 40% vào năm 2012, nhưng đã giảm xuống chỉ còn 33% trong năm 2016. Sau đó, Công ty đã sử dụng chiến lược giá thấp để giành thị phần trên thị trường tôn mạ nội địa, và Hoa Sen phần nào đã thành công khi duy trì được thị phần vào khoảng 34% trước sức ép của hàng ngoại. Kết thúc năm tài chính này, số lượng chi nhánh đã tăng lên 470 cửa hàng.
Gỡ thế bí
Với đặc thù phụ thuộc và phải đi mua ngoài HRC để làm nguyên liệu đầu vào chính của quá trình sản xuất tôn và ống thép, sự lên xuống của giá HRC ảnh hưởng rất lớn đến biên lợi nhuận của Tập đoàn. Hiện tại, chỉ có một doanh nghiệp của Việt Nam đủ khả năng để hoàn thiện chuỗi sản xuất khép kín trong ngành tôn và thép là Hòa Phát. Thế nên, câu chuyện của Hoa Sen hiện nay chủ yếu là về tăng sức cạnh tranh. Để gỡ thế bí hiện tại, một trong những động thái gần đây của Hoa Sen là hợp tác với Formosa để mua nguyên liệu đầu vào và tránh lỗ tỉ giá, qua đó giúp giảm giá vốn.

Tuy nhiên, cứu cánh lớn nhất cho Hoa Sen các doanh nghiệp ngành tôn mạ Việt Nam hiện nay là thuế chống bán phá giá tự vệ lên tôn nhập khẩu từ Trung Quốc và Hàn Quốc. Hiện tại, tôn nhập khẩu chiếm khoảng 32-33% thị phần, ảnh hưởng lớn tới các doanh nghiệp sản xuất tôn tại Việt Nam vì giá bán thấp hơn đáng kể.
Vào ngày 27.8.2018, Cục Phòng vệ Thương mại nhận được hồ sơ yêu cầu áp dụng biện pháp chống bán phá giá đối với sản phẩm tôn mạ màu từ Trung Quốc và Hàn Quốc nhập khẩu vào Việt Nam. Các nhà sản xuất thép màu Việt Nam (trong đó có Hoa Sen) phàn nàn rằng việc tôn thép bị bán phá giá tại Việt Nam là nguyên nhân dẫn đến thiệt hại đáng kể của ngành sản xuất trong nước.
Ông Huỳnh Minh Tuấn, CEO Công ty Cổ phần Biên An Toàn, một công ty đầu tư và quản lý tài sản, nhận định: “Ở góc độ ngành, bức tranh khó khăn vẫn chồng chất, Hoa Sen cũng như nhóm tôn mạ còn lại vẫn vấp phải sự cạnh tranh gay gắt từ hàng nhập ngoại và xoay chuyển tình thế này là điều bất khả kháng vì cuộc chiến giá cả không phải là lợi thế cho các doanh nghiệp tôn trong nước. Nó thể hiện qua việc suy giảm nghiêm trọng biên lợi nhuận gộp của ngành tôn mạ mà ai cũng có thể thấy”.
(Theo Nhịp cầu đầu tư)
- Cùng chuyên mục
Thủ tướng mời Tập đoàn Ericsson phát triển mạng 6G, cơ sở dữ liệu cho AI tại Việt Nam
Tổng Giám đốc Tập đoàn Ericsson mong muốn tiếp tục hợp tác để triển khai công nghệ 5G, thúc đẩy chuyển đổi số và công nghiệp 4.0
Đầu tư - 14/06/2025 12:34
Bất động sản - kênh sinh lời ưa chuộng đã chững lại
Sau giai đoạn thanh lọc kéo dài, thị trường bất động sản Việt Nam đang chứng kiến loạt tín hiệu phục hồi. Tuy nhiên, chu kỳ tăng trưởng bền vững từng biến bất động sản trở thành kênh sinh lời ưa chuộng nay đã chững lại.
Đầu tư - 14/06/2025 11:11
Quảng Trị đề nghị giao EVN làm nhà máy nhiệt điện 55.000 tỷ
UBND tỉnh Quảng Trị kiến nghị Bộ Công Thương đề nghị xem xét báo cáo Thủ tướng Chính phủ giao EVN triển khai dự án Nhà máy nhiệt điện Quảng Trị theo trường hợp dự án, công trình điện lực khẩn cấp.
Đầu tư - 14/06/2025 06:45
Hơn 631 tỷ đồng đầu tư nhà ga hàng hóa tại sân bay Đà Nẵng
Dự án Nhà ga hàng hóa tại Cảng Hàng không quốc tế Đà Nẵng được xây dựng trên diện tích đất dự kiến sử dụng hơn 24.618m2, tổng vốn đầu tư hơn 631 tỷ đồng.
Đầu tư - 13/06/2025 15:32
Bình Định chờ 'sóng' FDI Thuỵ Điển
Công ty Syre Thụy Điển sẽ xây dựng Nhà máy tái chế vải Polyester công nghệ cao tại Bình Định với khoản đầu tư gần 1 tỷ USD.
Đầu tư - 13/06/2025 13:26
Quảng Ninh tái cấu trúc hành chính, mở lối cho đầu tư
Từ ngày 1/7/2025, tỉnh Quảng Ninh sẽ chính thức vận hành mô hình chính quyền địa phương hai cấp – gồm cấp tỉnh và cấp xã (xã, phường, đặc khu).
Đầu tư - 13/06/2025 09:13
Hình hài cao tốc nối Quảng Bình - Quảng Trị trước ngày thông xe
Cao tốc Vạn Ninh - Cam Lộ nối hai tỉnh Quảng Bình và Quảng Trị với tổng mức đầu tư hơn 9.900 tỷ đồng dự kiến sẽ thông xe vào cuối tháng 6/2025.
Đầu tư - 12/06/2025 19:26
Nhà máy điện gió hơn 5.700 tỷ ở Bình Định tìm nhà đầu tư
Dự án Nhà máy điện gió Vân Canh (tại Bình Định) với tổng vốn đầu tư hơn 5.700 tỷ đồng sẽ triển khai đấu thầu lựa chọn nhà đầu tư. Dự án hứa hẹn sẽ cung cấp sản lượng điện sạch từ nguồn năng lượng tái tạo cho hệ thống quốc gia.
Đầu tư - 12/06/2025 09:59
Thu hút giới tinh hoa nhờ chính sách visa và ưu đãi thuế
New York, London, Paris hay Tokyo vẫn là điểm đến hàng đầu của giới siêu giàu và các cá nhân có giá trị tài sản lớn. Tuy nhiên, trong làn sóng chuyển dịch hiện nay, nhiều thành phố mới đang dần thu hút dòng vốn đầu tư của giới siêu giàu nhờ chính sách visa đầu tư, ưu đãi thuế và môi trường sống thân thiện.
Đầu tư - 11/06/2025 17:14
Tên mới, chủ cũ tại khu du lịch nghìn tỷ ven biển Hà Tĩnh
UBND tỉnh Hà Tĩnh vừa chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư, chấp thuận nhà đầu tư thực hiện Dự án khu du lịch sinh thái biển Xuân Hội.
Đầu tư - 11/06/2025 11:07
Đà Nẵng xác định lại giá đất tại khu đô thị hơn 4.400 tỷ của Trung Nam
Khu đất thuộc khu vực dự án Golden Hills (TP. Đà Nẵng) của CTCP Trung Nam được mời thầu tư vấn xác định giá đất giai đoạn tháng 3/2019.
Đầu tư - 11/06/2025 06:49
Ra mắt trung tâm AI R&D, Qualcomm sẽ tiếp tục đầu tư thêm vào Việt Nam
Ngày 10/6, Qualcomm chính thức ra mắt AI R&D mới tại Việt Nam, bước đi tiếp nối thương vụ sáp nhập bộ phận nghiên cứu mảng AI tạo sinh của VinAI.
Đầu tư - 11/06/2025 06:43
Ông lớn Thái SCG thâu tóm toàn bộ Nhựa Duy Tân, hé lộ bức tranh tài chính
Với thương vụ mới nhất, Công ty SCG Packaging (SCGP) sở hữu 100% cổ phần của Nhựa Duy Tân, củng cố vị thế tại Việt Nam ở ngành bao bì.
Đầu tư - 10/06/2025 17:05
Quốc gia có hệ thống đường sắt cao tốc dài thứ 2 thế giới sẵn sàng hợp tác với Việt Nam
Hai Thủ tướng khẳng định lĩnh vực kinh tế, thương mại, đầu tư là một trong những trụ cột quan trọng trong mối quan hệ Đối tác chiến lược Việt Nam - Tây Ban Nha.
Đầu tư - 10/06/2025 10:41
Vẫn chưa có Siri hỗ trợ AI, 'cá nhân hóa hơn' từ Apple
Tại Hội nghị các nhà phát triển toàn cầu năm nay (WWDC 25), Apple đã công bố một loạt các bản cập nhật cho hệ điều hành, dịch vụ và phần mềm của mình, bao gồm giao diện mới được gọi là 'Liquid Glass' và quy ước đặt tên thương hiệu được đổi mới.
Công nghệ - 10/06/2025 10:16
Phát triển nhà ở cho người già liệu có thực sự tiềm năng?
Trong bối cảnh Việt Nam đang bước vào giai đoạn già hóa dân số nhanh, Hội Môi giới bất động sản Việt Nam (VARS) cho biết, mô hình nhà ở dành cho người cao tuổi hứa hẹn sẽ là loại hình tiềm năng. Tuy nhiên, thực tế cho thấy, phát triển phân khúc chỉ dành riêng cho đối tượng này là điều khó khả thi.
Đầu tư - 10/06/2025 09:16
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 3 week ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 3 week ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 2 month ago