HAGL chỉ chia cổ tức tiền mặt, tương lai giảm vốn về lại 9.000 tỷ đồng

Trước thềm diễn ra cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên 2026, ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch HĐQT hoàn tất mua vào 4 triệu cổ phiếu HAG của CTCP Hoàng Anh Gia Lai – HAGL. Sau giao dịch, ông Đức tăng sở hữu lên 24,77% vốn HAGL. Tính cả các bên liên quan thì nhóm cổ đông sở hữu gần 30% vốn công ty.

Tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 diễn ra sáng ngày 17/4, ông Đức chia sẻ trước đây sở hữu nhiều cổ phiếu HAG nhưng vì tái cấu trúc phải bán đi. Gần đây, Chủ tịch HAGL đã đăng ký 2 đợt mua cổ phiếu với tổng khối lượng 9 triệu đơn vị, tương lai còn mua lại nữa để nâng tỷ lệ sở hữu.

“Giá càng xuống tôi càng mua. Thị trường đang biến động nên nhà đầu tư có thể không tin tưởng vào HAGL, nhưng tôi là người đứng đầu HAGL nên càng phải mua vào kẻo không còn cơ hội mua nữa”. Ông Đức bộc bạch.

Sau hơn 10 năm tái cấu trúc, HAGL đang ở giai đoạn trở mình. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận lãi sau thuế 2.240 tỷ đồng, tăng 111,3% so với năm trước. Động lực đến từ doanh thu mảng trái cây (chuối và sầu riêng) tăng cao so với năm 2024 nhờ sản lượng tiêu thụ tăng đồng thời giá bán trái cây cũng tăng. Ngoài ra, công ty còn có khoản lãi vay được miễn giảm với số tiền 1.065 tỷ đồng. Sau khi loại trừ yếu tố này thì lợi nhuận hợp nhất sau thuế còn 1.175 tỷ đồng, vượt 5% kế hoạch năm.

Nhờ đó, tại cuối năm, HAGL đã hoàn thành mục tiêu xóa lỗ lũy kế. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cuối năm 2025 là 1.393 tỷ đồng, lần đầu tiên kể từ quý IV/2020, HAGL không còn lỗ lũy kế.

Ông Nguyễn Xuân Thắng, Tổng Giám đốc bày tỏ năm 2025 là năm bắt đầu xây dựng tầm nhìn, chiến lược mới. Theo đó, công ty dừng đầu tư thêm chuối, chậm lại với sầu riêng và chuyển hướng đẩy mạnh phát triển cà phê, dâu tằm trong năm nay.

Cụ thể, công ty duy trì phát triển mảng chuối trên 7.000 ha, sầu riêng đã có 2.000 ha và sẽ trồng thêm 700 ha. Ngược lại, cà phê đã phát triển được 3.000 ha trong năm 2025 và mục tiêu nâng lên 20.000 ha trong 3 năm tới, riêng năm 2026 trồng mới 7.000 ha. Với dâu tằm, công ty đã phát triển được 1.000 ha và năm nay trồng mới thêm 1.000 ha.

Ngoài ra, công ty sẽ đầu tư xây dựng các nhà máy chế biến cà phê, bao gồm 4 nhà máy chế biến ướt tại các vùng nguyên liệu và 1 nhà máy chiết xuất tinh cà phê.

Sẽ đầu tư thận trọng, tránh vết xe đổ 10 năm trước

Như vậy, HAGL đang đặt nhiều kỳ vọng vào mảng cà phê và dự kiến dồn lực lớn. Tại cuộc họp, cổ đông đặt câu hỏi doanh nghiệp lấy nguồn lực từ đâu để thực hiện.

Bầu Đức cho biết trong đầu tư cà phê có 2 câu hỏi lớn là đất và tiền đâu để làm. Ở khía cạnh nguồn tiền, nhu cầu đầu tư cho năm 2026 là khoảng 5.000 tỷ đồng để vừa phát triển vùng nguyên liệu, vừa xây nhà máy chế biến, nhà máy hòa tan. HAGL sẽ lấy từ 3 nguồn, đó là lợi nhuận để lại của 2026, IPO công ty con – Thắng Lợi Gia Lai (dự kiến triển khai trong vòng 2 tháng tới), cuối cùng huy động từ công ty mẹ. Theo Chủ tịch HAGL, công ty mẹ hiện nay nợ bằng 0 và hợp nhất khoảng 6.000 tỷ đồng chủ yếu là vốn lưu động cho các công ty thành viên. Do vậy, ông Đức tin tưởng vào khả năng huy động vốn từ công ty mẹ, nhu cầu khoảng 1.500 tỷ đồng.

Với kinh nghiệm HAGL từng mất thanh khoản và mất hơn 10 năm để tái cấu trúc, ông Đức khẳng định sẽ đảm bảo không bao giờ để nợ vượt 50% vốn chủ sở hữu và 30% tổng tài sản. “Thấm đòn 10 năm gánh nặng nợ nên chúng tôi rất thận trọng trong đầu tư”.

Ở khía cạnh đất để trồng cà phê, HAGL định hướng trồng cà phê Arabica, là loại cà phê phải trồng ở trên đất cao hơn mặt nước biển nhiều, cũng chính vì trồng trên đất hiếm và quy trình chế biến khác biệt nên giá cao hơn nhiều so với cà phê Robusta. Tại Việt Nam, đến 95% cà phê trồng ra là Robusta. Nhờ mối quan hệ hợp tác 17 năm nay, HAGL đã đặt vấn đề với bên Lào và thu xếp được 85% diện tích đất để trồng 20.000 ha cà phê.

Không phát hành tăng vốn, có tiền sẽ mua lại cổ phiếu giảm vốn

Với năm 2026, công ty đề ra kế hoạch doanh thu 8.624 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.202 tỷ đồng, lần lượt tăng 16% và gấp đôi thực hiện 2025. Tương tự 2025, bên cạnh các mảng kinh doanh chính thì trong kết quả kinh doanh năm nay sẽ có thêm hoàn nhập trích lập. Riêng quý I, ông Đức cho biết ước lợi nhuận khoảng 1.280 tỷ đồng.

Ngoài ra, HĐQT trình lợi nhuận sau thuế năm 2025 sau khi bù đắp lỗ lũy kế của các năm trước sẽ được giữ lại toàn bộ để tái đầu tư vào các dự án trồng cà phê và dâu tằm. Do đó, năm 2026 công ty không thực hiện chia cổ tức. Tuy nhiên, công ty lên kế hoạch chia cổ tức 5% bằng tiền mặt cho năm 2026, tức thời điểm chia sẽ trong 2027. Như vậy, sau 14 năm, công ty đã có thể bàn lại vấn đề chia cổ tức tiền mặt cho cổ đông.

Tại đại hội, ông Đoàn Nguyên Đức khẳng định HAGL không bao giờ chia cổ phiếu và chỉ chia cổ tức tiền mặt. Trong năm 2025, công ty tăng vốn chủ yếu do phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ. Định hướng trong tương lai nếu HAGL có tiền sẽ mua lại cổ phiếu để giảm vốn điều lệ xuống 9.000 tỷ đồng như trước đây.