Gọi tên nhóm cổ phiếu tiềm năng nhờ xúc tác lợi nhuận
Định giá toàn thị trường ở vùng thấp do nhóm ngân hàng và bất động sản. Lợi nhuận được dự báo phục hồi năm 2025 cùng định giá thấp là động lực cho 2 nhóm ngành này.
P/E toàn thị trường đang ở vùng thấp
Theo thống kê của FiinGroup, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường quý IV/2024 tăng 20,7% so với cùng kỳ, quý thứ 4 liên tiếp duy trì tốc độ tăng quanh 20 – 21%. Trong đó, nhóm tài chính tăng 16,8% (đóng góp chủ yếu bởi ngân hàng), nhóm phi tài chính tăng 25% nhờ các ngành hưởng lợi từ sự phục hồi cầu tiêu dùng (bán lẻ, du lịch và giải trí) và một số ngành lớn như bất động sản, hàng và dịch vụ công nghiệp.
Lũy kế cả năm, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 22,7% so với 2023. Nhìn chung, nhóm nghiên cứu FiinGroup đánh giá bức tranh lợi nhuận 2024 cho thấy xu hướng tăng trưởng tích cực nhưng thiếu đột phá, lợi nhuận phục hồi nhưng chưa đạt mức tăng trưởng mạnh như giai đoạn 2021.
Xét theo nhóm ngành, công nghệ thông tin và ngân hàng là 2 ngành duy nhất duy trì tăng trưởng lợi nhuận suốt 5 năm và tăng tốc trong 2024. 2 nhóm ngành này được xếp vào nhóm tăng trưởng.
Ở nhóm phục hồi, bán lẻ, du lịch và giải trí tăng 3 chữ số trong cả 4 quý năm 2024; xây dựng và vật liệu phục hồi nhưng tốc độ thấp hơn; viễn thông, truyền thông, tài nguyên cơ bản có lợi nhuận kém ổn định giữa các quý.
Ở nhóm giảm tốc, dịch vụ tài chính (chứng khoán) và bảo hiểm mất đà tăng, chững lại trong nửa cuối 2024. Ngành chứng khoán gặp khó do diễn biến thị trường kém tích cực, trong khi mặt bằng lãi suất duy trì mức thấp ảnh hưởng đến lợi nhuận bảo hiểm.
Ở nhóm tạo đáy, y tế, bất động sản, tiện ích (chủ yếu điện) và dầu khí vẫn gặp khó khăn. Bất động sản cải thiện vào cuối năm nhưng chưa bù đắp được mức giảm trong 2 quý trước đó. Tiện ích và dầu khí tiếp tục suy giảm về lợi nhuận năm thứ 2 liên tiếp và chưa có dấu hiệu hồi phục.
Về diễn biến giá cổ phiếu, FiinGroup cho biết các ngành có lợi nhuận tích cực thì cổ phiếu đều tăng cao trong năm qua như bán lẻ, bảo hiểm, viễn thông, công nghệ thông tin, hàng và dịch vụ công nghiệp, du lịch và giải trí. Nhóm lợi nhuận giảm hoặc phục hồi chậm có diễn biến giá kém tích cực. Bất động sản và dịch vụ tài chính (chứng khoán) với lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng và giá cổ phiếu gần như đi ngang.
Theo tính toán của chuyên gia FiinGroup, P/E toàn thị trường hiện ở mức 12,9x, thấp hơn mức trung bình dài hạn (~15x) và hướng về vùng đáy giai đoạn từ 2015 đến nay. So với đỉnh (~19,5x vào năm 2021), P/E đã giảm đáng kể, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư và sự suy yếu của dòng tiền vào thị trường (đáng chú ý là xu hướng rút ròng của khối ngoại vẫn tiếp diễn), nhưng hàm ý khả năng thị trường có thể trở nên hấp dẫn hơn nếu có yếu tố hỗ trợ từ vĩ mô hoặc sự cải thiện trong tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp hoặc sự kiện liên quan đến thị trường (ví dụ như câu chuyện nâng hạng).
Xét theo từng nhóm, P/E toàn thị trường tiếp tục bị chi phối bởi ngân hàng, vốn đang giao dịch ở mức 9,4x, kéo mặt bằng định giá chung xuống thấp. Trong khi đó, nhóm phi tài chính có P/E ở mức 16,9x, nhưng nếu loại bỏ bất động sản, P/E của nhóm này cao hơn. Điều này cho thấy định giá của một số ngành ngoài bất động sản vẫn đang duy trì ở mức không thấp.
Nhóm cổ phiếu triển vọng tích cực 2025
Bước sang năm 2025, FiinGroup nhận định các chính sách thúc đẩy đầu tư công và tăng trưởng tín dụng nhằm hỗ trợ mục tiêu GDP 8% được kỳ vọng sẽ tiếp tục tạo động lực cho sự tăng trưởng hay hồi phục của một số ngành như ngân hàng, bất động sản, xây dựng & vật liệu, CNTT, tiện ích... Từ đó trở thành chất xúc tác quan trọng cho giá cổ phiếu trong năm 2025.
Trong đó, triển vọng lợi nhuận khả quan, chất lượng tài sản dần cải thiện và nền định giá thấp sẽ là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu ngân hàng trong năm 2025. Cổ phiếu ngân hàng hiện giao dịch với P/B (trượt 12 tháng) ở mức 1,51x, thấp hơn mức trung bình lịch sử 1,8x và vẫn duy trì biên độ dao động ổn định từ 2023 đến nay.
Ngành bất động sản đã có tăng trưởng đột biến trong quý cuối năm 2024 đến nhờ nhóm bất động sản dân cư. Các yếu tố hỗ trợ cho sự hồi phục của ngành đang trở nên vững chắc hơn. Nguồn cung sơ cấp đã tăng mạnh trở lại, đặc biệt tại Hà Nội, và dự báo sẽ duy trì ở mức tích cực trong năm 2025 tại cả Hà Nội và TP.HCM. Trong khi đó, tỷ lệ hấp thụ vẫn ở mức cao, được thúc đẩy bởi nhu cầu thực và hoạt động đầu cơ sôi động.
Theo FiinGroup, năm 2024 là năm đáng thất vọng của cổ phiếu bất động sản dân cư khi giá của hầu hết các cổ phiếu trong ngành gần như đi ngang hay thậm chí là giảm, do dòng tiền đầu tư thận trọng bởi triển vọng lợi nhuận của ngành chưa rõ ràng. Với triển vọng kinh doanh được cải thiện, đây là một trong những ngành có tiềm năng về giá trong năm 2025. Tuy nhiên, rủi ro chính vẫn là tiến độ tháo gỡ pháp lý, nếu quá trình này diễn ra chậm hơn dự kiến, tốc độ triển khai và bàn giao dự án sẽ bị ảnh hưởng. Do đó, đà tăng của cổ phiếu bất động sản dân cư có thể bị hạn chế, đặc biệt trong nửa đầu năm 2025.
Nhóm xây dựng hạ tầng (CTD, HHV, FCN, C4G, THG…) được dự báo triển vọng lợi nhuận 2025 có sự bứt phá mạnh mẽ nhờ vào nỗ lực đẩy mạnh giải ngân đầu tư công của chính phủ - được coi là động lực chính cho mục tiêu tăng trưởng GDP cao (8%). Các dự án trọng điểm bao gồm cao tốc Bắc Nam (giai đoạn 2), sân bay quốc tế Long Thành và tuyến đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam.
Tuy nhiên, biên lợi nhuận của các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng thường rất mỏng và chịu tác động lớn từ giá vật liệu xây dựng, ngoại trừ một số doanh nghiệp có mảng kinh doanh bổ trợ như HHV với mảng BOT, THG với mảng bê tông và VCG với mảng bất động sản khu công nghiệp.
- Tin liên quan
- Cùng chuyên mục
![[E] Vì sao chỉ hơn 2 năm từ khi chuyển sang thuần điện, VinFast đã là số 1 tại Việt Nam?](https://t.ex-cdn.com/nhadautu.vn/256w/files/content/2025/02/21/cover-1349.jpg)
Thống đốc NHNN: Chính sách tiền tệ, tỷ giá chịu rất nhiều áp lực
Đánh giá về bối cảnh năm 2025, Thống đốc NHNN cho biết, diễn biến kinh tế thế giới và trong nước sẽ tiếp tục khó lường với độ mở cửa lớn của nền kinh tế. Chính sách tiền tệ, tỷ giá của NHNN Việt Nam sẽ chịu rất nhiều áp lực.
Đầu tư thông minh - 21/02/2025 15:03
Vì sao VN-Index gặp khó ở mốc 1.300 điểm?
Chứng khoán ACB (ACBS) cho biết VN-Index nhiều lần chinh phục mốc 1.300 điểm không thành công là do thiếu vắng sự tham gia đồng đều của các nhóm ngành trụ cột chính gồm ngân hàng, bất động sản, xây dựng & vật liệu, dịch vụ tài chính.
Đầu tư thông minh - 21/02/2025 11:52
InvestingPro và VinaCapital chính thức hợp tác phân phối chứng chỉ quỹ mở
Ngày 19/02/2025, Công ty Cổ phần InvestingPro (InvestingPro) và Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ VinaCapital (VinaCapital) đã chính thức hợp tác, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc mở rộng danh mục sản phẩm đầu tư. Sự kiện này tạo cơ hội cho nhà đầu tư tiếp cận dễ dàng hơn với các quỹ mở uy tín do VinaCapital quản lý, thông qua nền tảng giao dịch hiện đại của InvestingPro.
Đầu tư thông minh - 20/02/2025 13:22
Khởi động điện hạt nhân, nhóm ngành nào có thể hưởng lợi?
Theo các chuyên gia, các doanh nghiệp được tham gia trực tiếp vào thực hiện dự án điện hạt nhân trong lĩnh vực tư vấn, thiết kế, xây dựng điện và cung cấp nguyên liệu, thiết bị sẽ là đơn vị hưởng lợi trước tiên.
Đầu tư thông minh - 19/02/2025 14:54
Nhà đầu tư nước ngoài nắm hơn 12,6 tỷ USD các loại chứng khoán
Bà Tạ Thanh Bình, Tổng Giám đốc Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) cho biết, tính đến ngày 31/12/2024, nhà đầu tư nước ngoài sở hữu hơn 323.531 tỷ đồng giá trị các loại chứng khoán (khoảng 12,65 tỷ USD), chiếm 7,35% tổng giá trị chứng khoán đăng ký tại VSDC.
Đầu tư thông minh - 18/02/2025 14:27
VN-Index có nhiều động lực vượt 1.300 điểm
Ông Đinh Quang Hinh - Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường CTCP Chứng khoán VNDIRECT cho rằng với những thông tin tích cực xuất hiện gần đây, xác suất VN-Index vượt mốc 1.300 điểm đang tăng lên, mặc dù quá trình đi lên này có thể chậm rãi.
Đầu tư thông minh - 16/02/2025 08:43
Cơn 'điên' cổ phiếu khoáng sản
Nhiều cổ phiếu khoáng sản tăng giá tính bằng lần trong vài tháng qua. Nhà đầu tư cần tránh FOMO và thận trọng khi đưa ra quyết định mua bán với nhóm cổ phiếu tăng rất nóng này.
Đầu tư thông minh - 15/02/2025 07:00
HSBC: Còn nhiều dư địa cho nhà đầu tư tổ chức trên thị trường vốn Việt Nam
Trong báo cáo mới nhất về kinh tế Việt Nam, các chuyên gia của Ngân hàng HSBC đưa ra một số nhận định về thị trường vốn của Việt Nam, bao gồm những động thái tháo gỡ rào cản của các cơ quan chức trách.
Đầu tư thông minh - 11/02/2025 19:00
Tổng Giám đốc VCBF: Ngành quỹ mới chỉ ở giai đoạn đầu phát triển
Bà Nguyễn Thị Hằng Nga, CFA, Tổng Giám đốc VCBF cho rằng ngành quỹ mới chỉ ở giai đoạn đầu của sự phát triển. Số nhà đầu tư quỹ mở mới chỉ dưới 0,4% dân số, quy mô vẫn chỉ chiếm dưới 0,5% GDP.
Đầu tư thông minh - 11/02/2025 15:11
Chứng khoán có cơ hội được định giá lại và phục hồi dần
Mùa kết quả kinh doanh quý IV được công bố với sự tăng trưởng tiếp tục mở rộng. Định giá thị trường về mức hấp dẫn là động lực cho chứng khoán phục hồi.
Đầu tư thông minh - 10/02/2025 19:52
Chuyên gia dự đoán VN-Index vẫn chưa thể vượt 1.300 điểm
Nhiều chuyên gia đánh giá trong bối cảnh khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng và dòng tiền nội chưa thể đủ lực một mình kéo thị trường, VN-Index sẽ kiểm định vùng kháng cự 1.280-1.300 điểm.
Đầu tư thông minh - 09/02/2025 07:00
Chứng khoán Việt Nam có nhiều cơ hội được nâng hạng trong năm 2025
Bà Vũ Thị Chân Phương - Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, cho biết qua ghi nhận từ các tổ chức quốc tế, trong nước, Việt Nam có nhiều cơ hội để FTSE Russell nâng hạng trong năm 2025.
Đầu tư thông minh - 05/02/2025 15:30
Lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán: Đẩy mạnh nâng cao kiến thức nhà đầu tư
Bà Phạm Thị Thùy Linh, Vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cho biết năm 2025 UBCKNN sẽ tăng cường tuyên truyền và phổ biến pháp luật về chứng khoán để các văn bản quy phạm pháp luật đến với đông đảo nhà đầu tư, từ đó tạo ra một cộng đồng nhà đầu tư chuyên nghiệp, gắn bó với thị trường.
Đầu tư thông minh - 05/02/2025 10:13
Lọc tìm cổ phiếu tiềm năng
Các công ty chứng khoán đã đưa ra báo cáo phân tích một số cổ phiếu tiềm năng mà nhà đầu tư nên quan tâm.
Đầu tư thông minh - 05/02/2025 10:09
Dòng tiền đổ về những cổ phiếu 'có câu chuyện'
Bất chấp thị trường chung lình xình, loạt cổ phiếu có câu chuyện như MVN, PHP, TOS, VTP vẫn thu hút dòng tiền và tăng giá tính bằng lần trong vài tháng qua.
Đầu tư thông minh - 05/02/2025 06:45
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tâm thế mới đón kỷ nguyên mới
Bình luận - 3 week
Hãy mở cánh cửa để bước vào kỷ nguyên mới
Sự kiện - Update 3 week ago
Phó Đức Nam - Mr.Pips, đằng sau sự hào nhoáng xa hoa tuổi 30
Pháp luật - Update 2 month ago
