Giải pháp nào để hút được 570 tỷ USD vốn đầu tư hạ tầng đến 2040?

Đa dạng hóa nguồn cung vốn

Phát biểu tại Hội nghị "Quỹ đầu tư và đầu tư nước ngoài trong kỷ nguyên phát triển mới của Việt Nam" sáng 28/3, ông Denesh Srishanker, Giám đốc Toàn cầu, Khối Tăng cường Tín dụng, PIDG cho biết, theo tính toán của PIDG, tổng số tiền phục vụ nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng của Việt Nam từ nay đến 2040 sẽ khoảng 570 tỷ USD, trong đó, Việt Nam có thể đáp ứng được khoảng 25-30 tỷ USD từ nguồn vốn ngân sách và các tổ chức tài chính trong nước. Như vậy, nhu cầu vay mượn hàng năm là từ 5,8 đến 6,8 tỷ USD, tương đương hơn 100 tỷ USD đến 2040.

Theo đại diện PIDG, với nguồn cung vốn ngày càng tăng từ các công ty bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ, đối nghịch với sự tăng trưởng hạn chế về khả năng cấp tín dụng từ các ngân hàng cho tài trợ cơ sở hạ tầng, Việt Nam đang tìm cách phát triển các cơ chế tài chính mới có thể tạo điều kiện phân bổ hiệu quả nguồn vốn dài hạn này vào các dự án hạ tầng bền vững có tính khả thi.

Thời gian qua, PIDG đã tích cực đóng góp vào sự phát triển thị trường Việt Nam bằng cách hỗ trợ các công ty cơ sở hạ tầng Việt Nam trong việc huy động tài trợ nợ và vốn chủ dài hạn bằng đồng nội tệ. Tính đến nay, PIDG đã cam kết khoảng 200 triệu USD để hỗ trợ 12 dự án cơ sở hạ tầng.

"Nguồn tài chính dài hạn từ các tổ chức tài chính của Việt Nam đang đa dạng hóa và gia tăng nhanh chóng (đặc biệt từ các công ty bảo hiểm), có thể giúp thu hẹp khoảng trống tài trợ cho cơ sở hạ tầng tại Việt Nam. Nếu có thể thuyết phục các công ty bảo hiểm tăng tỷ lệ phân bổ vào cơ sở hạ tầng lên tới 10% tài sản đang quản lý, dự kiến điều này sẽ huy động thêm khoảng 17 tỷ USD vào lĩnh vực này", ông Denesh Srishanker cho biết.

Ngoài ra, quỹ an sinh xã hội của Việt Nam cũng có thể tham gia trong dài hạn; Nếu quy định cho phép phân bổ khoảng 1% danh mục đầu tư vào cơ sở hạ tầng và giả định tăng trưởng hàng năm 10%, có thể huy động thêm khoảng 3 tỷ USD vào năm 2040.

"Trái phiếu hạ tầng và trái phiếu doanh nghiệp là các công cụ lý tưởng để luân chuyển nguồn vốn từ thị trường vốn trong nước vào cơ sở hạ tầng. Nếu tiềm năng được tối đa hóa, vốn huy động thêm cho phát triển hạ tầng có thể lên tới 20 tỷ USD. Việc mở rộng tỷ lệ phân bổ của các công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí cũng sẽ hỗ trợ đáng kể cho cơ sở hạ tầng của Việt Nam và phát triển hạ tầng thành một lớp tài sản có giá trị đầu tư", đại diện PIDG cho biết.

Giải pháp hút vốn đầu tư hạ tầng hiệu quả

Trước nhu cầu vốn của Việt Nam, PIDG đề xuất, cần nâng cao khả năng huy động vốn của dự án, phát triển cơ sở nhà đầu tư, bảo lãnh trái phiếu trong nước và quốc tế nhằm thu hút các nhà đầu tư tổ chức trong nước và các giải pháp khác.

Cụ thể, thành lập các doanh nghiệp bảo lãnh tín dụng/ trái phiếu trong nước chuyên biệt, cung cấp dịch vụ bảo lãnh có xếp hạng tín nhiệm cao để thu hút vốn từ các tổ chức trong nước vào trái phiếu cơ sở hạ tầng, kết nối hiệu quả giữa bên cung cấp và bên sử dụng vốn nội tệ dài hạn.

Đặc biệt, bảo lãnh thanh toán không hủy ngang sẽ đảm bảo cả gốc và lãi của trái phiếu.

"Điều này có nghĩa là nhà đầu tư không còn phải lo lắng về rủi ro của khoản đầu tư gốc, vì đã có sự bảo lãnh. Nếu bảo lãnh được phát hành bởi một tổ chức uy tín, trái phiếu cơ sở hạ tầng được bảo lãnh đầy đủ sẽ được hưởng lợi từ xếp hạng tín dụng cao và trở thành một lựa chọn đầu tư ít rủi ro hơn", đại diện PIDG lý giải và cho biết, về lâu dài, tổ chức này có thể phát hành bảo lãnh với kỳ hạn lên đến 20 năm hoặc hơn, hỗ trợ phát triển các công cụ nợ dài hạn trên thị trường.

Các khoản nợ được bảo lãnh dự kiến sẽ được xếp hạng tín nhiệm ở mức AAA trong nước, nhờ vào hồ sơ tín dụng mạnh của tổ chức bảo lãnh.

"Cơ cấu cổ đông kết hợp cả trong và ngoài nước, bao gồm sự tham gia của các tổ chức tài trợ quốc tế, tổ chức đa phương và khu vực tư nhân trong nước.

Tổ chức bảo lãnh trong nước có những lợi thế vượt trội so với các tổ chức bảo lãnh nước ngoài, huy động được sự tham gia của các cổ đông địa phương, tạo hiệu ứng lan tỏa mạnh mẽ và mở ra khả năng chuyển đổi thành một thực thể hoàn toàn thuộc sở hữu tư nhân. Đáp ứng tốt hơn nhu cầu của các bên được bảo lãnh trong nước, những bên thường ưa thích làm việc với đối tác địa phương. Có trụ sở và đội ngũ nhân viên tại địa phương, được trang bị tốt hơn để giải quyết các thách thức và tìm ra giải pháp phù hợp với thị trường trong nước", ông Denesh Srishanker cho biết.