Giá điện bán lẻ tăng tác động đến các nhóm ngành nào?

Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) vừa công bố điều chỉnh giá bán lẻ điện bình quân lên mức 2.204,06 đồng/kWh từ ngày 10/5/2025, tương đương với mức tăng thêm 4,8% so với lần tăng giá điện gần nhất vào 11/10/2024.

Nếu như trước đây, khoảng 2 năm tăng giá điện một lần với mức tăng khoảng 6%-8% thì những năm gần đây tần suất tăng giá điện trở nên nhanh hơn do chi phí sản xuất điện tăng nhanh. Giá thành sản xuất điện chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố đầu vào về sản lượng điện phát, giá than, dầu, khí, tỷ giá ngoại tệ. Mặc dù giá dầu, khí, than trong xu hướng giảm nhưng tỷ giá tăng cao có thể là nguyên nhân dẫn đến đợt tăng giá lần này, và một phần để bù đắp khó khăn tài chính của Tập đoàn EVN những năm gần đây.

Góc nhìn của ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam, điện chiếm khoảng 3% tổng cấu thành rổ tính CPI nên khi giá điện tăng 1% thì CPI tăng 0,03%, với mức tăng giá điện từ 10/5/2025 là 4,8%, ông Minh ước tính sẽ làm tăng CPI cả năm 2025 lên khoảng 0,07-0,10 điểm phần trăm. Nhìn chung, ông Minh cho rằng tác động không đáng kể lên CPI cả năm 2025 và vẫn giữ quan điểm lạm phát cả năm 2025 vẫn trong mức mục tiêu dưới 4,5% mà Chính phủ đã đề ra.

Tác động đến nhóm cổ phiếu trên sàn chứng khoán

Theo ông Minh, doanh nghiệp phát điện sẽ hưởng lợi lớn nhất do khả năng thanh toán của EVN cải thiện, hỗ trợ dòng tiền và hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp. Ngoài ra, nhóm xây lắp điện có thể hưởng lợi khi tình hình tài chính EVN cải thiện, các dự án nguồn, lưới điện có thể được thực hiện tốt hơn.

Trong một báo cáo phân tích từ các chuyên gia CTCP Chứng khoán MB (MBS), họ nhìn nhận việc tăng giá bán lẻ điện sẽ làm giảm đi những áp lực tài chính cho Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN), đồng thời cũng tác động tích cực lên chuỗi giá trị ngành điện. Theo đó, một số cổ phiếu thuộc nhóm nhiệt điện, xây lắp được kỳ vọng hưởng lợi.

Ở góc nhìn của mình, các chuyên gia Mirae Asset nhận định việc tăng giá điện có thể tác động tích cực đối với những doanh nghiệp phân phối điện do hợp đồng đã ký dài hạn với giá rẻ, nay bán giá cao, giúp lợi nhuận doanh nghiệp nhiều khả năng tăng.

Chiều ngược lại, ông Minh đánh giá một số ngành sản xuất sử dụng nhiều điện sẽ bị ảnh hưởng như: xi măng, thép, hóa chất, giấy. Vì chi phí điện chiến tỷ trọng lớn trong chi phí sản xuất của các doanh nghiệp này nên việc tăng giá điện có thể làm tăng giá vốn hàng bán của các doanh nghiệp.

Ở góc nhìn cụ thể hơn, ông Trương Đắc Nguyên – Trưởng Bộ phân phân tích CTCP Chứng khoán Tiên phong nhìn nhận các ngành bị ảnh hưởng mức độ đáng kể gồm: Thép nếu dùng công nghệ điện hồ quang (Electric Arc Furnace-EAF); Hoặc máy cán thép (tạo ra cán nguồn cán nóng đấy), máy cắt, hệ thống làm nguội đều tốn điện; và xi măng tốn điện khi nghiền đá, trộn nguyên liệu, nung clinker.

Ngoài ra, nhóm hóa chất sẽ bị ảnh hưởng do chi phí điện chiếm phần lớn chi phí nguyên vật liệu. Ông Nguyên lấy ví dụ trường hợp CSV với điện chiếm gần 41,3% chi phí nguyên vật liệu - Đây là mức cao nhất trong tất cả các doanh nghiệp trên sàn do hoạt động chính của công ty tập trung vào mảng Xút – Clo, vốn tiêu thụ điện năng rất lớn do sử dụng công nghệ điện phân; HVT khi điện chiếm 40% giá vốn sản xuất, DGC với điện chiếm 30% chi phí nguyên liệu.

“Tuy nhiên, giá điện tăng chỉ ảnh hưởng phần nào và thường họ cũng có biên lãi cao sẵn rồi. Do đó, đây không phải tác động lớn”, ông Nguyên đánh giá.