'Cú hích' cho loạt bom tấn IPO

CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) vừa được Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC) cấp mã chứng khoán TCX, với hơn 2,3 tỷ cổ phiếu đăng ký lưu ký, tương ứng vốn điều lệ trên 23.000 tỷ đồng. Từ ngày 26/9, toàn bộ cổ phiếu TCX đã được đăng ký chính thức tại VSDC theo quy định.

Trước đó, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xác nhận TCBS đáp ứng điều kiện trở thành công ty đại chúng theo Luật Chứng khoán và chấp thuận tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa 100%. Điều này đồng nghĩa cổ phiếu TCX không bị giới hạn room ngoại, tạo thuận lợi cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia và góp phần nâng cao thanh khoản trên thị trường.

Như Nhadautu.vn đã đưa tin, thương vụ IPO của TCBS đã thu hút sự quan tâm lớn khi tổng lượng đăng ký mua vượt 575 triệu cổ phiếu, gấp hơn 2,5 lần số lượng chào bán, tương đương giá trị đăng ký trên 27.000 tỷ đồng (hơn 1 tỷ USD).

Với 231,15 triệu cổ phiếu được phát hành thành công với giá 46.800 đồng/CP. Vốn điều lệ TCBS cũng tăng từ 20.802 tỷ đồng lên hơn 23.113 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu lên hơn 41.000 tỷ đồng (chưa tính đến lợi nhuận để lại của quý III).

Trước TCBS, Vinpearl vào tháng 2/2025 đã chào bán thành công thêm hơn 70 triệu cổ phiếu ra công chúng với giá chào bán 71.350 đồng/CP. Bên cạnh việc thu về 5.000 tỷ đồng, hoạt động chào bán cổ phiếu ra công chúng cũng giúp Vinpearl đáp ứng các điều kiện niêm yết cổ phiếu theo quy định hiện hành.

Đến tháng 5/2025, cổ phiếu VPL của Vinpearl chính thức có phiên giao dịch đầu tiên trên sàn HoSE.

Tiếp nối sự thành công của Vinpearl, TCBS, giới đầu tư trong phần còn lại của năm 2025 đang chờ đón thêm hàng loạt “bom tấn” IPO và niêm yết lên sàn chứng khoán.

Đó còn là trường hợp của CTCP Chứng khoán VPS. Tại tài liệu họp ĐHĐCĐ bất thường lần 2 của công ty, một trong những nội dung đáng chú ý là phương án IPO 202,3 triệu cổ phiếu, tương đương 15,81% vốn điều lệ của công ty sau khi hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu thưởng.

Thời điểm thực hiện dự kiến từ quý IV/2025 – quý I/2026, sau khi được UBCKNN cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng.

Với thị phần lớn nhất và hiệu quả hoạt động vượt trội so với các công ty chứng khoán khác, thương vụ IPO của VPS đang rất được giới đầu tư chào đón, với mức định giá được đồn đoán lên tới nhiều tỷ USD.

Một cái tên khác là CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) đã công bố mức giá IPO là 33.900 đồng/CP, tương đương định giá gần 63.600 tỷ đồng, tương ứng khoảng 2,4 tỷ USD. Nếu phát hành thành công, VPBankS có thể thu về hơn 12.700 tỷ đồng. Đợt chào bán dự kiến thực hiện trong giai đoạn quý III/2025 - quý II/2026.

Theo phương án chào bán, VPBankS dự kiến phát hành tối đa 25% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành cho các cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước có nhu cầu, tương ứng 375 triệu cổ phiếu.

Hay mới nhất, ông Trịnh Thanh Cần, Tổng giám đốc CTCP Chứng khoán Kafi cho biết công ty cũng có những kế hoạch cụ thể để IPO trong quý IV/2025 hoặc quý I/2026.

Không chỉ chứng khoán, giới đầu tư cũng kỳ vọng hàng loạt doanh nghiệp phi tài chính cũng có kế hoạch IPO và niêm yết.

Đó là CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA), công ty con của Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) đã chính thức nộp hồ sơ IPO lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

HPA dự kiến sẽ chào bán tối đa 30 triệu cổ phiếu cho các nhà đầu tư với giá không thấp hơn giá trị sổ sách (11.887 đồng/CP). Công ty dự kiến sẽ niêm yết cổ phiếu trên HoSE sớm nhất vào tháng 12/2025 với mã chứng khoán HPA.

Ngoài ra, Tập đoàn Gelex (HoSE: GEX) cũng công bố chủ trương đưa công ty con mảng hạ tầng tiến hành IPO và niêm yết vào cuối năm 2025. Hạ tầng đang trở thành lĩnh vực trọng điểm, gắn liền với xu hướng đẩy mạnh đầu tư công và phát triển năng lượng.

Bên cạnh các trường hợp đã nộp hồ sơ hoặc công bố lộ trình cụ thể, nhiều doanh nghiệp lớn trong các lĩnh vực tiêu dùng, F&B, nông nghiệp và bán lẻ cũng đã hé lộ kế hoạch đưa cổ phiếu ra công chúng như: Highlands Coffee, Bách Hóa Xanh, Viettel IDC hay The CrownX (thuộc Masan).

Giới phân tích kỳ vọng hàng loạt thương vụ IPO sẽ tạo nên làn sóng sôi động mới trên thị trường chứng khoán trong thời gian tới.

Lực đẩy từ chính sách của cơ quan quản lý

Những kỳ vọng của thị trường không phải không có cơ sở khi nhìn vào những nỗ lực của cơ quan quản lý thời gian qua.

Quyết định phê duyệt Đề án tái cấu trúc nhà đầu tư và phát triển ngành quỹ đầu tư chứng khoán, do Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng ký ngày 12/9/2025, Bộ Tài chính đã nhấn mạnh UBCKNN cùng các Sở giao dịch và VSDC trong giai đoạn 2025-2030 sẽ đẩy mạnh đa dạng nguồn cung hàng hóa.

Cụ thể, đẩy mạnh hoạt động chào bán cổ phiếu ra công chúng đồng thời gắn với niêm yết chứng khoán; đa dạng hóa nguồn cung thông qua thúc đẩy IPO và niêm yết doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp FDI; phát triển tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu trong lĩnh vực chứng khoán.

Hơn nửa tháng kể từ khi Đề án được ban hành, vào ngày 27/9, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ký Quyết định số 709/QĐ-UBCK ban hành Quy chế phối hợp xem xét hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đồng thời với hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu.

Đây được coi là một bước tiến quan trọng trong cải cách thủ tục hành chính, góp phần nâng cao hiệu quả huy động vốn và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.

Với cơ chế phối hợp này, các đơn vị chuyên môn thuộc UBCKNN cùng với Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM (HoSE) sẽ xem xét hồ sơ trên báo cáo tài chính, báo cáo về vốn điều lệ đã góp, điều lệ công ty và tài liệu liên quan đã được nộp, qua đó rút ngắn đáng kể thời gian đưa cổ phiếu vào giao dịch sau IPO.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Agriseco kỳ vọng các chính sách mới ban hành sẽ giúp gia tăng số lượng và chất lượng doanh nghiệp niêm yết.  Việc thúc đẩy IPO gắn liền với niêm yết sẽ giúp thị trường có thêm nhiều doanh nghiệp mới, đặc biệt là các doanh nghiệp có quy mô lớn, tiềm năng tăng trưởng tốt. Doanh nghiệp FDI (có vốn đầu tư nước ngoài) lên sàn sẽ giúp cải thiện chuẩn mực quản trị, tính minh bạch, và thu hút thêm dòng vốn đầu tư nước ngoài.

Bên cạnh đó,  vị chuyên gia này nhìn nhận việc dạng nguồn cung cổ phiếu giúp nhà đầu tư có thêm lựa chọn, từ đó tăng mức độ hấp dẫn của thị trường. Khi có nhiều doanh nghiệp ngành nghề khác nhau IPO và niêm yết, thị trường trở nên cân bằng hơn và ít bị chi phối bởi một vài nhóm ngành lớn như hiện nay (ví dụ: ngân hàng, bất động sản).

Ngoài ra, thúc đẩy sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức và quốc tế. Những đợt IPO chất lượng cao sẽ hấp dẫn dòng vốn từ các quỹ đầu tư lớn, đặc biệt là các quỹ đầu tư nước ngoài đang tìm kiếm cơ hội tại thị trường mới nổi. Việc có tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu cũng làm tăng niềm tin vào thị trường vốn, giảm rủi ro cho nhà đầu tư.

“Cuối cùng, IPO là một trong những kênh huy động vốn quan trọng, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp cần mở rộng hoạt động sau đại dịch hoặc thích ứng với xu hướng chuyển đổi xanh, chuyển đổi số. Một thị trường vốn lành mạnh sẽ giúp giảm gánh nặng huy động vốn qua tín dụng ngân hàng”, ông Khoa nói.

Về phần mình, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển của CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nhìn nhận đà tăng của thị trường cùng với quy định rút ngắn thủ tục niêm yết mới ban hành trong tháng này đang thúc đẩy sự hào hứng của các doanh nghiệp.

Ông Minh cũng cho rằng các thương vụ IPO, niêm yết thành công sẽ là động lực để ngày càng nhiều doanh nghiệp trong nước nhận ra tiềm năng của thị trường chứng khoán, từ đó nghiên cứu việc huy động vốn trên thị trường thay vì phụ thuộc vào nguồn vốn tín dụng ngân hàng.

Giới phân tích kỳ vọng với triển vọng chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi trong kỳ Review tháng 9/2025 của FTSE Russell, thời gian tới sẽ có thêm nhiều thương vụ huy động vốn, niêm yết từ các doanh nghiệp vốn hóa lớn đầu ngành.