Cổ đông Tasco 'than' 3 năm chưa về bờ, Chủ tịch nêu 3 điểm cần lưu ý

Ngày 20/4, CTCP Tasco (HNX: HUT) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 (AGM năm 2026). Tại AGM, một số cổ đông chia sẻ đã đầu tư lâu năm vào cổ phiếu HUT nhưng vẫn chưa thể hòa vốn, những cổ đông này bày tỏ sẽ tiếp tục gắn bó cùng công ty song vẫn đề nghị Chủ tịch có những chia sẻ về hoạt động của Tasco thời gian tới.

Trong phần trả lời, Chủ tịch HĐQT Tasco Vũ Đình Độ cho biết kể từ khi tham gia HĐQT từ năm 2022, Tasco đã trải qua 4 năm với nhiều giai đoạn tái cấu trúc cùng những bối cảnh kinh doanh khác nhau. Trong quá trình đó, Tasco đã đạt được một số cột mốc đáng chú ý trong các lĩnh vực trọng tâm mà công ty đang hoạt động, bao gồm mảng ô tô, hệ thống thu phí không dừng VETC, bảo hiểm, cũng như việc từng bước xử lý và triển khai các dự án bất động sản còn dang dở như đã trao đổi với các cổ đông trước đó.

Vị Chủ tịch cũng chỉ ra 3 điểm của Tasco mà cổ đông cần lưu ý.

Thứ nhất, đối với các nền tảng hạ tầng, về cơ bản Tasco đã tập trung đầu tư và xây dựng trong suốt 4 năm vừa qua. Vì vậy, bắt đầu từ năm 2026, Tasco bước sang một giai đoạn mới — giai đoạn tăng trưởng và nâng cao hiệu quả. Đây sẽ là thời kỳ công ty đẩy mạnh cải tiến vận hành, ứng dụng khoa học công nghệ nhằm nâng cao năng suất, tối ưu hiệu quả hoạt động, đồng thời từng bước hiện thực hóa giá trị của các tài sản đang nằm trên bảng cân đối kế toán, cũng như những tài sản ngoài bảng cân đối nhưng chưa được khai thác hiệu quả, điển hình như các dự án bất động sản. Do đó, từ năm 2026, HĐQT định nghĩa đây là giai đoạn tập trung vào tăng trưởng, tối ưu hiệu quả và khai thác giá trị tài sản của Tasco.

Thứ hai, một trong những tài sản quan trọng của Tasco là danh mục các dự án bất động sản. Tuy nhiên, trong thời gian dài, các dự án này gặp nhiều vướng mắc về pháp lý, dẫn đến việc triển khai bị tồn đọng và kéo dài. Đến thời điểm gần đây, Tasco mới có thể khởi công được dự án đầu tiên, dự án Việt Trì Legacy Lakeside tại Phú Thọ. Tuy vậy, phải đến cuối năm dự án này mới có thể triển khai bán hàng.

Bên cạnh đó, dự án Chi Đông - Mê Linh cũng đã được phê duyệt quy hoạch chi tiết 1/500, đánh dấu bước tiến quan trọng trong quá trình hoàn thiện pháp lý. Tuy nhiên, để dự án có thể triển khai đầy đủ vẫn cần tiếp tục hoàn thiện các thủ tục tiếp theo như điều chỉnh chủ trương đầu tư, công tác đền bù, cũng như các thủ tục liên quan đến đầu tư và xây dựng.

“Vì vậy, những dự án này khó có thể mang lại kết quả cụ thể ngay trong năm 2026”, ông Độ nói.

Thứ ba, một trụ cột quan trọng trong định hướng phát triển của công ty là chuyển đổi số và ứng dụng công nghệ thông tin nhằm tạo ra giá trị bền vững cho Tasco. Nếu hoạt động theo mô hình truyền thống, doanh nghiệp sẽ chủ yếu được định giá như một công ty truyền thống. Ngược lại, khi phát triển trên nền tảng số, công ty sẽ được nhìn nhận với vị thế và tiềm năng tăng trưởng của một doanh nghiệp công nghệ, từ đó mở ra những giá trị mới.

Đến thời điểm hiện tại, có thể thấy những tín hiệu tích cực từ quá trình này. Chủ tịch HĐQT Tasco cho biết 2025 là năm đầu tiên VETC ghi nhận lợi nhuận, và sang năm tiếp theo, lợi nhuận đã tăng trưởng đáng kể. “Hiện nay, VETC đã trở thành một trong năm nền tảng thanh toán có lượng người dùng lớn tại Việt Nam. Dù vẫn đứng sau các nền tảng như ZaloPay hay MoMo về quy mô người dùng, nhưng VETC lại là nền tảng thanh toán duy nhất trong nhóm này đã đạt được hiệu quả kinh doanh và có lãi”, ông Độ thông tin.

Băn khoăn khoản phải thu của Tasco

Tại AGM năm 2026, có ý kiến cổ đông đặt câu hỏi về việc khoản phải thu của Tasco tăng mạnh từ 5.493 tỷ đồng tại ngày 1/1/2025 lên 14.752 tỷ đồng tại thời điểm 31/12/2025. Tuy nhiên, băn khoăn này đã không được Đoàn Chủ tịch giải đáp.

Dữ liệu của Nhadautu.vn cho thấy Tasco trong năm 2025 đã phát sinh phải thu mới với nhiều pháp nhân có nhiều mối liên hệ như: Trả trước cho người bán ngắn hạn với Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng TNG (679 tỷ đồng), CTCP Tư vấn Nền tảng ETC (256,5 tỷ đồng); phải thu cho vay ngắn hạn với CTCP Đầu tư T&D Việt Nam (513 tỷ đồng), CTCP Đầu tư và Phát triển Ana (345 tỷ đồng); phải thu về cho vay dài hạn với Tổng Công ty Thăng Long – CTCP (199 tỷ đồng).

Chẳng hạn, tại Công ty TNHH Đầu tư và Xây dựng TNG, tính đến tháng 3/2025, CTCP Tân Phú Việt Nam nắm 16% vốn. Như đã biết, pháp nhân sở hữu 53% vốn Tân Phú Việt Nam là DNP Holding. DNP Holding là công ty con của Tasco (sở hữu thông qua Công ty TNHH Tasco Investment).

Bên cạnh đó, cơ cấu cổ đông TNG còn có 2 pháp nhân liên hệ là CTCP Đầu tư & Phát triển Y tế Việt Nhật và Công ty TNHH Bảo hiểm Tasco.

TNG cũng là cổ đông lớn nắm 50,5% vốn Tổng Công ty Thăng Long – CTCP.

Tương tự, CTCP Tư vấn Nền tảng ETC thời điểm mới thành lập năm 2018 có chủ sở hữu là ông Nguyễn Danh Hiếu (SN 1983). Vị doanh nhân sinh năm 1983 từng công tác tại Tasco với vai trò là Thành viên HĐQT, trước khi miễn nhiệm khỏi HĐQT tại AGM năm 2026 vừa qua của Tasco.

CTCP Đầu tư T&D Việt Nam cũng từng có cổ đông sáng lập nắm 40,77% vốn là CTCP Nhựa Đồng Nai (thời điểm đó đại diện là ông Vũ Đình Độ) – tiền thân của DNP Holding. Đến cuối năm 2018, DNP Holding thoái hết vốn khỏi T&D Việt Nam.

Trong khi đó, CTCP Đầu tư và Phát triển Ana có nhiều mối liên hệ tới CTCP VII – pháp nhân từng là cổ đông lớn tại DNP Holding (không còn là cổ đông lớn từ tháng 12/2025).

Trong năm 2025, các cổ đông Tasco đã thông qua mục tiêu doanh thu kỷ lục gần 55.000 tỷ đồng, tăng 51% so với năm 2025. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 1.083 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 37,5% và cũng là mức kỷ lục.

Bên cạnh đó, AGM năm 2026 cũng thông qua phương án phát hành trái phiếu chuyển đổi ra công chúng. Theo kế hoạch, tổng giá trị phát hành tính theo mệnh giá tối đa đạt 3.560 tỷ đồng, tương ứng với 35,6 triệu trái phiếu. Nguồn vốn huy động từ đợt phát hành này sẽ được sử dụng cho các mục đích như đầu tư, góp vốn vào công ty con; triển khai các chương trình, dự án trực tiếp hoặc thông qua việc góp vốn vào các công ty con của tổ chức phát hành; đồng thời phục vụ hợp tác đầu tư các dự án.