CME Group lại nâng yêu cầu ký quỹ, kéo lùi giá vàng, bạc

Giá vàng và giá bạc giảm trong phiên giao dịch cuối cùng của năm 2025 khi các nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng giá mạnh trong năm và nhà điều hành sàn giao dịch CME Group tăng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai các kim loại quý lần thứ hai trong vòng một tuần.

Rạng sáng 1/1 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay giảm 0,4% xuống còn 4.320,3 USD/ounce, tiếp tục đà giảm trước thềm năm mới. Giá vàng đã chạm mức thấp nhất trong một tuần ở phiên giao dịch trước đó.

Trong khi đó, giá bạc giao ngay giảm mạnh 6% xuống còn 71,66 USD/ounce, giảm mạnh từ mức 80 USD/ounce lần đầu tiên đạt được vào đầu tuần này.

Việc cả hai kim loại quý được giao dịch phổ biến cùng giảm giá diễn ra sau thông báo đáng chú ý của CME Group – tập đoàn có trụ sở ở Mỹ hiện sở hữu và vận hành một số sàn giao dịch hàng hóa phái sinh quan trọng hàng đầu thế giới như CME, COMEX, CBOT và NYMEX

Theo đó, ngày 30/12, CME Group ra thông báo rằng ký quỹ đối với vàng, bạc, bạch kim và palladium sẽ tăng trở lại sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày 31/12. Đơn cử, mức ký quỹ đối với hợp đồng bạc tương lai tăng từ 25.000 USD lên 32.500 USD và mức ký quỹ đối với hợp đồng vàng tăng thêm 2.000 USD lên 24.000 USD.

Theo CME Group, quyết định này được đưa ra “theo đánh giá thông thường về biến động thị trường để đảm bảo khả năng thế chấp phù hợp”.

Thông báo này có nghĩa là các nhà giao dịch sẽ cần phải bổ sung tiền mặt vào các giao dịch của mình để bảo hiểm cho khả năng vỡ nợ khi hợp đồng về tài khoản. Nếu các nhà đầu tư không có đủ số tiền yêu cầu trong tài khoản khi đến hạn, vị thế giao dịch của họ sẽ bị thanh lý bắt buộc.

Điều này thường gây bán kỹ thuật hay bán bắt buộc để hạ tỷ trọng đòn bẩy, nhất là khi thị trường đang “nóng” và dùng đòn bẩy cao.

Trước đó vào đầu tuần này, CME Group đã nâng yêu cầu ký quỹ ban đầu cho hợp đồng tương lai bạc giao tháng 3/2026 lên 25,000 US từ mức 20,000 USD hồi đầu tháng. Điều này làm tăng áp lực lên các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy, khiến lượng lớn bạc bị bán ra và kích hoạt giá giảm mạnh ngày 29/12.

Hai lần tăng yêu cầu ký quỹ của CME Group diễn ra sau khi các kim loại quý có một năm bùng nổ về giá.

Giá vàng đã tăng hơn 64% từ đầu năm đến nay và đang trên khép năm tăng mạnh nhất kể từ năm 1979 và năm thứ ba liên tiếp có hiệu suất dương. Đằng sau đợt tăng giá này có nhiều yếu tố, bao gồm tác động của việc Fed cắt giảm lãi suất, căng thẳng từ chính sách thuế quan của Tổng thống Trump và lực mua vào mạnh từ các quỹ ETF và ngân hàng trung ương.

Giá bạc thậm chí còn tăng vượt trội vàng trong năm 2025. Kim loại nàyđang dần khép lại năm với mức tăng 150%. Giống như vàng, đây sẽ là mức tăng mạnh nhất của bạc kể từ năm 1979. Sự bùng nổ giá bạc là kết quả của sự kết hợp giữa nguồn cung hạn chế và nhu cầu cao ở Ấn Độ, cũng như nhu cầu công nghiệp gia tăng và hiệu ứng rủi ro từ thuế quan.

Một số chuyên gia lên tiếng cảnh báo rằng động thái của CME gợi nhớ lại ký ức đau thương về hai lần lập đỉnh trước đó của giá bạc: năm 1980 và năm 2011. Trong cả hai trường hợp, động thái tăng mạnh ký quỹ đều xảy ra khi đà tăng gần đạt đỉnh và kích hoạt việc giảm đòn bẩy bắt buộc.