Vì sao giá bạc rơi thẳng đứng?

Tính đến chiều 29/12 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay trên sàn Kitco đang giảm 5,4% xuống 75 USD/ounce. Trước đó trong phiên, giá kim loại này đạt đỉnh cao lịch sử là 83,62 USD/ounce.

Triển vọng thỏa thuận hòa bình tại Ukraine

Lý giải cho cú sụt mạnh này, Tim Waterer, trưởng bộ phận phân tích thị trường tại KCM Trade, cho biết áp lực chốt lời và cuộc đàm thoại "dường như tích cực" giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky về một thỏa thuận hòa bình tiềm tàng đã khiến giá vàng và bạc giảm.

Ngày 28/12, ông Trump cho biết ông và ông Zelensky đang "tiến tới gần hơn, có lẽ rất gần" một thỏa thuận chấm dứt chiến sự ở Ukraine.

Tương tự, trang Trading Economics cho rằng giới đầu tư đang đánh giá các diễn biến địa chính trị sau các bình luận của ông Trump về việc đạt nhiều tiến bộ trong tiến trình hòa bình ở Ukraine, dù rằng một thỏa thuận hòa bình cần nhiều tuần để hoàn tất.

Trước cú lao dốc ngày đầu tuần, bạc đã tăng giá 181% kể từ đầu năm, mạnh hơn cả mức tăng 72% của vàng. Nguyên nhân là chính phủ Mỹ coi bạc là khoáng sản quan trọng, nguồn cung hạn chế và tồn kho thấp trong bối cảnh nhu cầu cả đầu tư và công nghiệp gia tăng.

Ngoài những lý do trên, Trading Economics cho biết dòng tiền đầu cơ, bao gồm đổ vào các quỹ ETF, khả năng gián đoạn nguồn cung, lực mua vào của các ngân hàng trung ương, và triển vọng Fed tiếp tục hạ lãi suất có thể ảnh hưởng đến giá bạc trong năm tới.

Ngoài ra, việc chính phủ Trung Quốc siết chặt việc cấp giấy phép xuất khẩu bạc kể từ tháng 1/2026 khiến nguồn cung ra thị trường thế giới sẽ bị thắt chặt thêm.

Chỉ báo kỹ thuật đỏ

Về mặt kỹ thuật, nhiều chỉ báo đỏ được đưa ra cho bạc. Theo chuyên gia phân tích tại BTIG, Jonathan Krinsky, giá bạc đã giao dịch cao hơn 89% đường trung bình động 200 ngày, một mức mà trong lịch sử báo hiệu các cú giảm mạnh.

Cùng quan điểm, Manish Banthia, Giám đốc đầu tư trái phiếu tại ICICI Prudential Mutual Fund, cảnh báo rằng "lịch sử cho thấy các đợt tăng giá ấn tượng của bạc ít khi kết thúc êm ái".

"Trong giai đoạn 1979-1980, giá bạc tăng vọt từ 6 USD lên 49 USD/ounce trước khi sập hơn 90%. Năm 2011, giá đạt đỉnh gần 48 USD và sau đó giảm hơn 75% trong những năm tiếp theo. Trong mỗi trường hợp, giá bạc đã tăng gấp nhiều lần trước khi bắt đầu giảm. Kể từ mức thấp nhất trong thời kỳ đại dịch, giá đã tăng hơn 6 lần. Chỉ riêng trong năm qua, giá đã tăng gần gấp 3 lần", Banthia nói.

Các chu kỳ trước đây cho thấy rằng một khi đà tăng trưởng bị gãy, giá bạc có thể giảm mạnh, thường là 50% hoặc hơn, theo India Times.

Một điểm đáng lưu ý khác là bạc tăng giá hơn 10% phiên 26/12 – một trong những mức tăng mạnh nhất trong ngày – có thể đã đánh dấu giá đỉnh của bạc.

Jonathan Krinsky tại công ty dịch vụ tài chính BTIG chỉ ra rằng lần cuối cùng giá bạc tăng hơn 10% lên mức cao nhiều tháng là vào năm 1987. Khi đó, giá kim loại này đạt đỉnh và giảm 25% trong những tuần tiếp theo.

Mức tăng 18% trong tuần trước đánh dấu mức tăng theo tuần lớn nhất trong hơn 45 năm. Trong 4 tuần liền trước, giá bạc tăng lần lượt 12,95%, 3,26%, 6,42% và 8,39%. Trước đó, bạc chỉ giảm đáng kể trong 3 tuần kể từ giữa tháng 8.

Các chỉ báo kỹ thuật đang báo hiệu thị trường quá nóng: chỉ số sức mạnh tương đối RSI hàng tháng đạt 91 (trong khung 0-100), chỉ bị vượt qua trong đợt tăng giá mạnh cuối cùng đợt anh em nhà Hunt gom bạc. Đây là phi vụ nổi tiếng cuối thập niên 1970–đầu 1980, khi 3 anh em nhà Hunt tích lũy lượng bạc vật chất và hợp đồng tương lai rất lớn nhằm thâu tóm nguồn cung trên thị trường bạc, khiến giá bạc tăng vọt rồi sụp đổ sau đó.

Justin Khoo, chuyên gia phân tích cấp cao tại công ty môi giới VT Markets, cho biết lực bán bạc mạnh có một phần nguyên nhân là đồng đô la Mỹ tăng giá nhẹ và lợi suất trái phiếu tăng, khiến các hàng hóa không có lợi suất (vàng, bạc) bị giảm sức hút.