Yuanta Việt Nam khuyến nghị 5 mã cổ phiếu ngân hàng

TẢ PHÙ

10:56 04/07/2022

Yuanta Việt Nam đánh giá nhóm cổ phiếu ngân hàng đang có định giá khá hấp dẫn với P/B 2022 dự báo là 1,2 lần, tỷ suất ROE 2022 khoảng 21%.

NDT - anh bai CP BAO HIEM — *Yuanta Việt Nam đánh giá cổ phiếu ngân hàng đang có mức định giá hấp dẫn. Ảnh: Trọng Hiếu.*

Theo dự báo của CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam, lãi sau thuế cổ đông mẹ của 27 ngân hàng niêm yết trong quý II sẽ tăng 36% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù vậy, so với quý liền trước (quý I/2022), kết quả này sẽ giảm 9%.

Lợi nhuận kỳ vọng giảm so với quý trước chủ yếu là do lợi nhuận quý I/2022 khá cao nhờ có đóng góp từ những khoản thu nhập ngoài lãi bất thường, đáng chú ý là khoản phí trả trước từ thương vụ bancassurance độc quyền trị giá khoảng hơn 5 nghìn tỷ đồng của VPB. Yuanta Việt Nam ước tính thu nhập ngoài lãi ròng của toàn ngành sẽ giảm 30% so với quý I/2022, hoặc giảm 5% sau khi đã điều chỉnh lại khoản thu nhập bất thường, nguyên nhân là do sự chậm lại trong hoạt động tín dụng và đầu tư trong quý II.

Yuanta ước tính thu nhập lãi thuần từ hoạt động tín dụng quý II sẽ tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 3% so với quý I, mặc dù tín dụng tăng trưởng thấp do hầu hết các ngân hàng đều đã cạn hạn mức tín dụng và đang chờ Ngân hàng Nhà nước nới "room".

Thu nhập phí quý II ước tính tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 5% so với quý trước, trong đó doanh thu bancassurance có thể thấp do hoạt động cho vay kém sôi động. Theo Yuanta Việt Nam, doanh thu bancassurance thường tốt khi hoạt động giải ngân cho vay diễn ra tốt.

Ngoài ra, Yuanta ước tính chi phí hoạt động ước tăng khoảng 15% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 5% so với quý trước. Chi phí hoạt động thường giảm so với quý trước (quý IV/2021) trong quý đầu tiên của năm nhưng lại tăng vào quý thứ 2.

Về chất lượng tài sản, dư nợ tái cơ cấu có liên quan đến COVID-19 đạt đỉnh vào tháng 12/2021 và đã giảm kể từ đó. Tuy nhiên, Yuanta Việt Nam vẫn kỳ vọng dự phòng quý II/2022 sẽ tăng 5% so với quý I/2022, do các ngân hàng có tỷ lệ LLR thấp vẫn cần phải chuẩn bị cho sự gia tăng của nợ xấu sau khi Thông tư 14 hết hạn vào ngày 30/06.

Yuanta Việt Nam dự báo các ngân hàng sẽ nhận được hạn mức tín dụng trong quý III/2022, mặc dù vậy Ngân hàng Nhà nước có thể sẽ không vội nới “room” tín dụng khi kinh tế vĩ mô đã có sự tăng trưởng ấn tượng trong quý II. "Chúng tôi cho rằng Ngân hàng Nhà nước sẽ nới ''room'' tín dụng trong tháng 8 thay vì tháng 7 như thị trường kỳ vọng", Yuanta Việt Nam đánh giá.

Về định giá trên sàn chứng khoán, Yuanta Việt Nam nhìn nhận nhóm này đang giao dịch với P/B 2022 dự báo là 1,2 lần, với tỷ suất ROE 2022 dự báo là 21% (theo Bloomberg). Công ty chứng khoán này cho rằng đây là mức định giá hấp dẫn, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào các ngân hàng hàng đầu như VCB, MBB, ACB, STB và VPB.

Bài liên quan