VPS xây dựng kịch bản ứng phó biến động toàn cầu, đẩy mạnh khách hàng tổ chức

Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, đại diện Công ty cổ phần Chứng khoán VPS (HoSE: VCK) đã có những chia sẻ về xung đột tại khu vực Trung Đông, cũng như các tác động tới Việt Nam.

Theo đó, ông John Desmond Sheehy - Thành viên HĐQT độc lập Chứng khoán VPS nhìn nhận xung đột tại khu vực Trung Đông là yếu tố rủi ro địa chính trị có thể ảnh hưởng đến kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính, thông qua các biến số như giá dầu, tỷ giá, lạm phát và tâm lý nhà đầu tư. Các tổ chức quốc tế như IMF cũng đã cảnh báo về tác động kéo dài của xung đột tới tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

"Tại Việt Nam, tác động chủ yếu đến từ chi phí năng lượng, logistics và biến động dòng vốn quốc tế. Tuy nhiên, với nền tảng vĩ mô ổn định và chính sách điều hành linh hoạt, ban lãnh đạo Chứng khoán VPS đánh giá các ảnh hưởng này vẫn trong tầm kiểm soát. Đối với thị trường chứng khoán, biến động ngắn hạn và tâm lý thận trọng có thể gia tăng, song cũng mở ra cơ hội giao dịch cho nhà đầu tư", ông John Desmond Sheehy phân tích.

Về phía doanh nghiệp, Chứng khoán VPS đã chủ động xây dựng các kịch bản ứng phó, tăng cường quản trị rủi ro, quản lý thanh khoản và điều hành linh hoạt các chỉ tiêu kinh doanh. Đồng thời, công ty kỳ vọng giai đoạn biến động sẽ thúc đẩy nhu cầu tư vấn đầu tư, quản lý tài sản và các dịch vụ tài chính, qua đó tạo thêm cơ hội tăng trưởng cho các mảng hoạt động.

Chia sẻ về định hướng phát triển trong 3 - 5 năm tới, ông John Desmond Sheehy cho biết công ty sẽ tiếp tục duy trì mảng môi giới là hoạt động cốt lõi, đồng thời từng bước đa dạng hóa các dịch vụ tài chính, đặc biệt là phát triển mạnh mảng khách hàng tổ chức.

Trong đó, mảng ngân hàng đầu tư (IB) được xác định là một trong những thế mạnh truyền thống của VPS. Trong hơn 10 năm qua, bộ phận này đã tư vấn và thu xếp thành công hơn 12 tỷ USD, trở thành một trong những đơn vị hàng đầu trong lĩnh vực tư vấn và huy động vốn cho doanh nghiệp trong nước.

Trong thời gian tới, cơ cấu doanh thu của VPS dự kiến sẽ được điều chỉnh theo hướng cân bằng và bền vững hơn, phù hợp với điều kiện thị trường. Cụ thể: Mảng môi giới và cho vay ký quỹ (margin) tiếp tục là trụ cột, chiếm khoảng 60–65% doanh thu; Mảng nguồn vốn và quản lý vốn chiếm khoảng 15–20%; Mảng ngân hàng đầu tư đóng góp khoảng 10–15%; Mảng khách hàng tổ chức và quản lý tài sản dự kiến chiếm khoảng 10%.

Ông John Desmond Sheehy cho biết việc đa dạng hóa này nhằm giảm phụ thuộc vào biến động ngắn hạn của thị trường, đồng thời tận dụng tối đa tệp khách hàng và hệ sinh thái hiện có để cung cấp các sản phẩm tài chính có giá trị gia tăng cao hơn.

Tại AGM năm 2026, một số cổ đông thắc mắc về ảnh hưởng của lãi suất tới cho vay margin. Trả lời về vấn đề này CEO Lê Minh Tài cho biết mảng cho vay margin vẫn duy trì ổn định nhờ nền tảng tài chính vững chắc của công ty.

"Sau các đợt tăng vốn, nguồn vốn phục vụ cho vay ký quỹ của VPS chủ yếu đến từ vốn chủ sở hữu, giúp giảm đáng kể sự phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài. Nhờ đó, biên lợi nhuận ít chịu tác động từ biến động lãi suất", ông Tài cho biết.

Về quản trị rủi ro, công ty ưu tiên lựa chọn các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, thanh khoản cao và tăng trưởng ổn định để cấp margin, qua đó kiểm soát rủi ro danh mục.