Chủ tịch Nguyễn Lâm Dũng: VPS sẽ phấn đấu vượt chỉ tiêu lợi nhuận năm 2026

Sáng 15/4, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (HOSE: VCK) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm (AGM) 2026 – kỳ đại hội đầu tiên kể từ khi doanh nghiệp chính thức niêm yết, thu hút sự quan tâm lớn từ nhà đầu tư.

Tại đại hội, Hội đồng quản trị trình cổ đông kế hoạch doanh thu 11.500 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 5.750 tỷ đồng cho năm 2026, tăng lần lượt 39% và 29% so với mức kỷ lục của năm 2025. Trước đó, VPS cũng công bố kết quả kinh doanh tích cực trong quý I/2026 với doanh thu đạt 2.846 tỷ đồng (tăng 63%) và lợi nhuận trước thuế đạt 1.547 tỷ đồng (tăng 68%), hoàn thành khoảng 27% kế hoạch năm.

Phát biểu tại đại hội, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Lâm Dũng cho biết mục tiêu lợi nhuận năm 2026 là “đầy thách thức”, song đã được Hội đồng quản trị cân nhắc kỹ lưỡng trên cơ sở các yếu tố thị trường và nội tại doanh nghiệp.

Theo ông Nguyễn Lâm Dũng, một trong những động lực quan trọng hỗ trợ tăng trưởng của VPS là sự kiện thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng vào tháng 10/2025. Gần đây, vào ngày 7/4, thị trường đã vượt qua kỳ đánh giá (Review) đầu tiên của FTSE, qua đó tạo điều kiện thuận lợi để dòng vốn ngoại gia tăng vào Việt Nam.

Trong giai đoạn đầu, các quỹ chủ động sẽ quan tâm, nghiên cứu và giải ngân vào thị trường. Sau kỳ Review tháng 6 và đến tháng 9, các quỹ thụ động dự kiến sẽ bắt đầu giải ngân mạnh hơn. Nhờ đó, thanh khoản và tiềm năng tăng trưởng của thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ gia tăng đáng kể.

Theo ước tính, sau khi nâng hạng, thị trường có thể thu hút khoảng 5–6 tỷ USD từ các quỹ ngoại. Trong giai đoạn đầu, các quỹ thụ động có thể giải ngân khoảng 1–1,5 tỷ USD, thường bắt đầu với quy mô 150–300 triệu USD để đánh giá khả năng hấp thụ của thị trường trước khi tiếp tục tăng tỷ trọng.

Bên cạnh FTSE, Chủ tịch HĐQT VPS nhấn mạnh về khả năng Việt Nam sẽ được đưa vào lộ trình nâng hạng của MSCI. So với FTSE, quy mô dòng vốn từ MSCI có thể gấp 4–5 lần. Theo một số thông tin, đến tháng 6/2026, Việt Nam có thể được đưa vào danh sách theo dõi (Market Watch) của MSCI. Đây sẽ là bước tiến quan trọng hướng tới mục tiêu nâng hạng, dự kiến sớm nhất vào năm 2027 hoặc muộn hơn là 2028.

Một yếu tố tích cực khác là việc triển khai hệ thống giao dịch KRX trong năm vừa qua. Hệ thống này giúp nâng cao năng lực xử lý, mở rộng quy mô giao dịch và tạo điều kiện triển khai các sản phẩm mới như giao dịch xuyên trưa hay bán chứng khoán chờ về. Qua đó, quy mô thị trường và hoạt động giao dịch được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh. VPS sẽ được hưởng lợi rất lớn.

Bên cạnh đó, chính sách điều hành vĩ mô linh hoạt, đặc biệt là xu hướng giảm mặt bằng lãi suất. Thời gian qua, nhiều ngân hàng đã giảm lãi suất huy động từ 0,5–1%, và xu hướng này có thể tiếp diễn trong thời gian tới. Đây cũng là động lực quan trọng thúc đẩy dòng tiền vào thị trường chứng khoán.

Ngoài các yếu tố bên ngoài, nội tại VPS cũng hỗ trợ lớn cho tăng trưởng của công ty. Hiện VPS đang giữ thị phần môi giới lớn nhất trên sàn HOSE, đạt khoảng 15,43% trong quý gần nhất. Đồng thời, công ty sở hữu tệp khách hàng cá nhân lớn với khoảng 1,6 triệu tài khoản. Trong bối cảnh nhà đầu tư cá nhân chiếm 85–90% giá trị giao dịch trên thị trường, đây là lợi thế lớn giúp VPS tăng trưởng khi thị trường phát triển.

Về năng lực công nghệ, ông Nguyễn Lâm Dũng cho biết VPS duy trì chiến lược tự chủ phát triển hệ thống phần mềm, từ front-end đến back-end, nhằm tối ưu trải nghiệm và hỗ trợ nhà đầu tư giao dịch hiệu quả hơn. Đây cũng là yếu tố quan trọng thúc đẩy trải nghiệm và quy mô khách hàng lớn hơn.

Ngoài ra, từ thương vụ IPO cuối năm vừa qua, VPS đã thu về gần 14.000 tỷ đồng và giúp gia tăng đáng kể năng lực tài chính. Nhờ đó, công ty có thể mở rộng quy mô cho vay margin. Theo quy định hiện hành, VPS có thể cho vay tối đa gấp hai lần vốn chủ sở hữu, tương đương khoảng 60.000 tỷ đồng. Trong khi đó, dư nợ margin hiện tại mới ở mức hơn 30.000 tỷ đồng, cho thấy dư địa tăng trưởng còn rất lớn.

Trong thời gian tới, VPS cũng định hướng đẩy mạnh phục vụ khách hàng tổ chức, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài. Công ty đang hoàn thiện hệ thống công nghệ và quy trình pháp lý nhằm hỗ trợ nhà đầu tư mở tài khoản và giao dịch thuận lợi hơn.

Cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước (non-prefunding) đối với nhà đầu tư nước ngoài đặt ra yêu cầu cao về năng lực vốn của các công ty chứng khoán. Trong bối cảnh quy mô giao dịch của nhà đầu tư ngoại có thể lên tới hàng trăm triệu, thậm chí 1 tỷ USD, đây sẽ là lợi thế cạnh tranh quan trọng của VPS.

Tổng hợp các yếu tố thị trường và nội tại, VPS đã xây dựng kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 ở mức 5.750 tỷ đồng.

"Công ty không chỉ đặt mục tiêu hoàn thành, mà kỳ vọng có thể vượt kế hoạch này", Chủ tịch HĐQT Nguyễn Lâm Dũng cho biết.

Với việc tăng vốn, dù chưa có kế hoạch trong năm 2025-2026, song HĐQT VPS cho biết luôn theo sát diễn biến thị trường, đặc biệt là tốc độ tăng trưởng quy mô giao dịch. Nếu nhận thấy quy mô thị trường tăng nhanh, dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài gia tăng mạnh, kéo theo nhu cầu vốn của VPS tăng lên, công ty sẽ cân nhắc phương án tăng vốn trong thời gian tới.

Trong trường hợp đó, VPS có thể xem xét thu hút các quỹ đầu tư lớn nước ngoài tham gia, với mục tiêu nâng cao giá trị cổ phiếu và tạo thêm thặng dư cho cổ đông.

Trả lời cổ đông về định giá và kỳ vọng diễn biến cổ phiếu VCK, ông Lê Minh Tài, CEO VPS cho hay không chỉ VCK mà các cổ phiếu nói chung đều chịu tác động của nhiều yếu tố trên thị trường chứng khoán. Ban lãnh đạo VPS luôn nỗ lực hết sức để đưa công ty ngày càng phát triển bền vững. Giá cổ phiếu sẽ diễn biến và bắt kịp giá trị nội tại của doanh nghiệp.