VN-Index vượt đỉnh, dòng tiền lan tỏa: Thị trường bước vào sóng tăng mới?

Chỉ số VN-Index đóng cửa phiên 12/1 tại vùng đỉnh cao mới tại 1.877,3 điểm, tăng 9,4 điểm (+0,5%). Thanh khoản tiếp tục tăng với độ rộng nghiêng về bên mua.

Điểm nhấn đáng chú ý nhất đến từ nhóm chứng khoán với hàng loạt cổ phiếu tăng trần như SHS, VND, SSI, HCM, VCI, AGR, BSI, CTS… Cùng với đó, nhóm ngân hàng cũng rất tích cực với BID, VCB, VPB tăng kịch trần, ACB, STB, TCB, TPB, OCB, VIB,… tăng 3% đến 4%. Nhiều nhóm ngành khác như thép, phân bón, bất động sản (trừ VIC, VHM), bất động sản khu công nghiệp,… phủ sắc xanh.

Trao đổi với Nhadautu.vn, ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam kỳ vọng phiên tăng điểm 12/1 sẽ tạo quán tính tích cực cho chỉ số VN-Index trong thời gian tới.

Ông nhìn nhận ra sao về diễn biến và động lực tăng điểm của thị trường chứng khoán trong phiên 12/1?

Ông Trương Hiền Phương: Trước phiên giao dịch 12/1, chỉ số VN-Index đã có giai đoạn tăng điểm và bứt phá khỏi vùng 1.800 điểm song lại chỉ phụ thuộc vào một vài mã cổ phiếu. Thanh khoản thị trường cũng không đủ mạnh và chỉ dao động quanh ngưỡng hơn 20.000 tỷ đồng. Sức tăng của chỉ số dường như thiếu tính bền vững và gây sự hoài nghi và hoang mang cho nhiều nhà đầu tư.

Với phiên 12/1, chỉ số VN-Index tăng điểm với trạng thái dòng tiền có sự lan tỏa đồng đều hơn. Nhóm cổ phiếu ngân hàng quốc doanh tiếp tục tăng tốt với trợ lực từ KQKD quý IV/2025. Ngoài ra, nhiều cổ phiếu bluechips, midcap, smallcap cũng vận động tích cực. Đáng chú ý, nhiều nhóm ngành cũng tăng điểm tốt với trạng thái tích cực sau thời gian dài điều chỉnh, tích lũy như chứng khoán, bất động sản, thép…

Điểm đáng chú ý là sắc xanh của VN-Index được duy trì bất chấp áp lực điều chỉnh ở nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM giảm hết biên độ), và hoạt động chốt lời diễn ra tại các mã tăng nóng gần đây. Nhìn chung, dòng tiền đã luân chuyển rất nhanh và tạo sự cân bằng trên thị trường. Rõ ràng, tâm lý nhà đầu tư đã tích cực hơn giai đoạn trước rất nhiều.

Thanh khoản là điểm nhấn rất tích cực khi chỉ số đại diện sàn HoSE có mức giá trị giao dịch đạt hơn 40.000 tỷ đồng, tức gần gấp đôi các ngày bình thường. Tôi nghĩ nếu VN-Index tiếp tục duy trì quán tính này trong vài phiên tới, chỉ số chứng khoán sẽ xác nhận bước vào đợt tăng giá mới.

Nhóm cổ phiếu bất động sản phục hồi sau giai đoạn dài giảm mạnh với nhiều thông tin không thuận lợi như công văn của NHNN, siết tín dụng BĐS… Theo ông, dư địa tăng điểm của nhóm này còn không, hay đây là nhịp tăng mang tính chất kỹ thuật?

Ông Trương Hiền Phương: Nhóm bất động sản dân dụng đã giảm mạnh trong thời gian qua, trong khi ngành này lại đang có khuynh hướng hồi phục. Chính sách tín dụng năm 2026, với trọng tâm là Văn bản số 11686 khiến nhà đầu tư lo ngại về việc siết dòng tín dụng vào lĩnh vực bất động sản.

Thực tế, tôi nghĩ nhà đầu tư không cần quá lo ngại. Tôi cho rằng đây là sự cẩn trọng cần thiết. Thủ tướng Chính phủ ngày 31/12/2025 cũng đã có lưu ý kiểm soát chặt chẽ tín dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro (trong đó có bất động sản), bảo đảm chất lượng tín dụng.

Việc kiểm soát không có nghĩa là không cho vay. Điều này nghĩa là nhà băng vẫn cấp vốn tín dụng cho các doanh nghiệp địa ốc đáp ứng tiêu chí về tài sản thế chấp, tính khả thi triển khai dự án, minh bạch, sức mạnh dòng tiền… Việc hạn chế ở đây là với các đơn vị hoạt động không hiệu quả, chưa minh bạch…

Tôi cho rằng đây là những động thái cần thiết để đưa thị trường bất động sản trở về trạng thái cân bằng sau một năm 2025 bùng nổ.

Do đó, tôi đánh giá sau một giai đoạn điều chỉnh, cổ phiếu bất động sản đang ở vùng quá bán. Xét về nội tại, cổ phiếu nhiều công ty đang dần bước qua giai đoạn khó khăn, KQKD dần hồi phục. Giá cổ phiếu bất động sản rõ ràng đã bị chiết khấu lại về vùng nhà đầu tư có thể giải ngân.

Nhà đầu tư nên giao dịch thế nào?

Ông Trương Hiền Phương: Như đã nói, dù phải chờ thêm 1-2 phiên nữa mới có thể kết luận rõ ràng, song tôi nghĩ thị trường chứng khoán đang bắt đầu bước vào chân sóng tăng mới. Thời gian tới, VN-Index có thể rung lắc bởi nhiều mã cổ phiếu đã tăng khá nhiều, song tôi đánh giá chỉ số có thể duy trì đà tăng cho tới cuối năm.

Nhà đầu tư có thể mạnh dạn giải ngân trong các nhịp rung lắc của chỉ số. Còn với những ai có cổ phiếu tốt thì có thể tiếp tục nắm giữ để tài khoản tiếp tục sinh lời.

Đối với các nhà đầu tư có danh mục cổ phiếu lỗ nặng, có thể cân nhắc bán các cổ phiếu có triển vọng chưa tốt, hoán đổi danh mục sang những mã có tiềm năng tốt và triển vọng KQKD tích cực như các cổ phiếu Nhà nước với câu chuyện thoái vốn, nhóm ngân hàng, bất động sản…

Xin trân trọng cảm ơn!