Vì sao GTNfoods sáp nhập ‘ngược’ vào Vilico?

NGỌC ĐIỂM
06:59 21/03/2021

Để nhận sáp nhập GTNfoods, Vilico vừa phải tiến hành tăng vốn vừa tiến hành giảm phần vốn thuộc sở hữu GTNfoods.

Thông thường các thương vụ sáp nhập là công ty mẹ nhận sáp nhập công ty con, bởi chỉ cần phát hành thêm cổ phần hoán đổi cho các cổ đông hiện hữu khác. Trong trường hợp làm ngược lại, công ty con sẽ phát hành hoán đổi cho cổ đông khác, vừa hủy lượng cổ phần sở hữu bởi công ty mẹ để giảm vốn điều lệ tương ứng.

Trong trường hợp của 2 công ty liên quan của Vinamilk (HoSE:VNM), GTNfoods (HoSE: GTN) đã sở hữu 73,72% Vilico (UPCoM: VLC). Đồng thời, cổ phiếu GTN đang niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP HCM (HoSE), sàn giao dịch được đánh giá là minh bạch, tiêu chuẩn cao nhất và cũng được nhà đầu tư quan tâm nhất. Ngược lại, cổ phiếu VLC đang giao dịch trên sàn giao dịch UPCoM với tiêu chuẩn đăng ký giao dịch thấp và không nhận được nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài.

Thế nhưng, ban lãnh đạo Vinamilk (HoSE: VNM) lại quyết định sáp nhập công ty mẹ - GTNfoods vào công ty con – Vilico, tỷ lệ hoán đổi 1,6:1 (1,6 cổ phiếu GTN đổi thành 1 cổ phiếu VLC). Sau sáp nhập, GTNfoods sẽ chấm dứt sự tồn tại, toàn bộ tài sản, quyền và nghĩa vụ được chuyển giao cho Vilico, cổ phiếu bị hủy niêm yết tại HoSE. Đối với Vilico, doanh nghiệp này vừa phải thực hiện phát hành thêm cổ phiếu tăng vốn, vừa tiến hành hủy toàn bộ lượng cổ phiếu thuộc sở hữu GTNfoods giảm vốn điều lệ.

Mặt khác, với chủ trương cổ phiếu của doanh nghiệp nào đang giao dịch ở UPCoM sẽ lên HoSE để minh bạch thông tin hơn, Vilico phải làm thêm thủ tục chuyển sàn khi đủ điều kiện. Trong khi, nếu sáp vào GTNfoods, lượng cổ phiếu VLC hoán đổi đương nhiên được giao dịch trên HoSE sau khi mọi thủ tục hoàn tất.

Chính những bất thường đó mà phương án sáp nhập GTNfoods vào Vilico nhận được nhiều sự quan tâm của cổ đông tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên của cả 2 doanh nghiệp. Bà Mai Kiều Liên, Tổng giám đốc Vinamilk - đồng thời là Chủ tịch tại GTNfoods và Vilico cho biết quan điểm của ban lãnh đạo không quan trọng mẹ sáp nhập con hay ngược lại mà làm thế nào thuận lợi hơn.

gtn-dai-hoi29-3170-1616162388

Đại hội GTNfoods nhận được nhiều sự quan tâm của cổ đông về phương án sáp nhập

Ban lãnh đạo nhận thấy ngoài hoạt động đóng góp chính từ Vilico thì GTNfoods không có hoạt động riêng hiệu quả, do đó cần đơn giản cấu trúc, tiết kiệm chi phí và khai thác nguồn nhân lực hiệu quả hơn. Một số thế mạnh của GTN và Vilico trước đây chưa được phát huy hiệu quả nên cần sáp nhập để phát huy tốt hơn, tập trung mảng sữa và bò thịt.

Ngoài ra, Vilico là doanh nghiệp lớn, có thương hiệu lâu nay trong ngành chăn nuôi, cùng nhiều quyền sử dụng bất động sản nông, lâm nghiệp. Trong khi GTNfoods là đơn vị holdings, thương hiệu mới được xây dựng vài năm gần đây.

GTNfoods được thành lập năm 2011 với chiến lược M&A các doanh nghiệp trong ngành nông nghiệp. Năm 2013, GTNfoods thực hiện thương vụ đầu tiên là cổ phần Ladofoods - sở hữu thương hiệu Vang Đà Lạt. Sau đó, công ty thực hiện mua Vinatea, Vilico - qua đó gián tiếp sở hữu Mộc Châu Milk - hiện là doanh nghiệp đóng góp lợi nhuận chính cho doanh nghiệp.

Tổng công ty Chăn nuôi Việt Nam - Vilico được thành lập năm 1996 trên cơ sở tổ chức, sắp xếp lại các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực chăn nuôi trên toàn quốc, trực thuộc thuộc Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn.

Bình luận về vấn đề này, Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho rằng GTNfoods không trực tiếp hoạt động ngành nghề kinh doanh cốt lõi nào mà chỉ đơn thuần nắm giữ cổ phần tại các công ty con. Do đó, việc duy trì công ty mẹ như GTNfoods là không cần thiết. Việc sáp nhập GTNfoods vào Vilico giúp đơn giản hóa cấu trúc doanh nghiệp của Vinamilk và tăng cường tập trung vào các hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Vilico đầu tư bò thịt với lợi thế quỹ đất và con giống từ Vinamilk

Với quỹ đất rộng lớn, Vilico có kế hoạch đầu tư dự án nuôi bò thịt với tổng đầu tư 1.700 tỷ đồng, công suất khai thác 20.000 con/năm.

nuoi-bo-thit-1381-1616161967

Vilico đầu tư dự án bò thịt với tổng vốn 1.700 tỷ đồng

Theo tiết lộ của bà Liên, Vilico có sẵn đất trên Tam Đảo (Vĩnh Phúc), khí hậu phù hợp hoàn toàn có thể triển khai ngay kế hoạch chăn nuôi bò. Về nguồn giống, Vinamilk, Mộc Châu Milk và đàn bò trong dân khoảng hơn 100.000 con, có khả năng tạo ra nguồn bê rất lớn. Doanh nghiệp đang bán bê với giá rẻ để không bị lỗ, nếu triển khai dự án bò thịt thì sẽ tận dụng tốt nguồn lực này.

Mới đây, Vilico thông báo hợp tác với Tập đoàn Sojitz lập liên doanh đầu tư và kinh doanh lĩnh vực bò thịt, vốn góp của Vilico là 51% và Sojitz là 49%. Vốn đầu tư ban đầu 2 triệu USD và dự kiến tăng lên theo quy mô phát triển. Liên doanh này được thành lập để nghiên cứu thị trường, xây dựng thương hiệu, hình ảnh, hệ thống bán hàng. Vilico định hướng sản xuất thịt bò ở phân khúc trung, cao cấp, hoàn toàn cạnh tranh với sản phẩm nhập khẩu. Thời gian chuẩn bị đầu tư khoảng 6 tháng, ban lãnh đạo kỳ vọng đến cuối năm 2023 có sản phẩm. Doanh thu khoảng 2.000-2.500 tỷ đồng mỗi năm trong giai đoạn đầu.

SSI Research đánh giá nhu cầu tiêu thụ thịt bò đang gia tăng ở Việt Nam, chăn nuôi bò thịt có thể trở thành động lực tăng trưởng cho Vinamilk trong dài hạn, đặc biệt là khi thị trường sữa đã bão hòa.

(Theo NDH)

  • Cùng chuyên mục
Thuduc House phục hồi tăng trưởng sau khi thay dàn lãnh đạo

Thuduc House phục hồi tăng trưởng sau khi thay dàn lãnh đạo

CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House, mã TDH) có nửa đầu năm kinh doanh tích cực, ghi nhận mức lãi 19 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ 33 tỷ đồng. Dưới thời HĐQT mới, công ty này cũng giảm nợ phải trả.

Tài chính - 28/07/2025 08:21

Một 'ông lớn' dược phẩm báo lãi quý II/2025 giảm 24%

Một 'ông lớn' dược phẩm báo lãi quý II/2025 giảm 24%

Dù lãi sau thuế quý II/2025 của Phytopharma giảm 24% so với cùng kỳ năm trước, song lợi nhuận xét theo nửa đầu năm nay vẫn tăng trưởng 10%.

Tài chính - 27/07/2025 18:10

Giải pháp tài chính số - chìa khóa tăng trưởng trong kỷ nguyên trọng liệu

Giải pháp tài chính số - chìa khóa tăng trưởng trong kỷ nguyên trọng liệu

Trong bối cảnh làn sóng chuyển đổi số lan rộng trên toàn cầu, các doanh nghiệp – đặc biệt là nhóm doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) – đang đứng trước thời cơ lớn để bứt phá nếu biết tận dụng sức mạnh của công nghệ tài chính (Fintech).

Tài chính - 27/07/2025 13:20

Cổ phiếu VietCredit lên đỉnh, VICEM chuẩn bị thoái vốn

Cổ phiếu VietCredit lên đỉnh, VICEM chuẩn bị thoái vốn

Sau năm tái cấu trúc chuyển hướng cho vay số, VietCredit báo lãi đột biến nửa đầu năm. Doanh nghiệp dự kiến kết quả kinh doanh sẽ trở lại mức bình thường từ 2026.

Tài chính - 27/07/2025 07:20

Không còn cung cấp dịch vụ cho Vietjet, SGN báo lãi quý II giảm 9%

Không còn cung cấp dịch vụ cho Vietjet, SGN báo lãi quý II giảm 9%

Trong nửa đầu năm 2025, lãi ròng SGN đạt 141,6 tỷ đồng, 3,66% so với cùng kỳ năm trước, và hoàn thành 89% mục tiêu cả năm.

Tài chính - 26/07/2025 18:13

Quý kinh doanh báo lãi kỷ lục của FPT Telecom

Quý kinh doanh báo lãi kỷ lục của FPT Telecom

Đi cùng với KQKD quý II/2025 lập kỷ lục, FPT Telecom cũng gây ấn tượng với "núi" tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lên đến hơn 13.000 tỷ đồng.

Tài chính - 26/07/2025 07:31

Cổ phiếu TAL 'chào sàn' HoSE ngày 1/8

Cổ phiếu TAL 'chào sàn' HoSE ngày 1/8

Gần 312 triệu cổ phiếu TAL của CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco sẽ chính thức giao dịch trên HoSE từ ngày 1/8 với giá tham chiếu 25.500 đồng/CP.

Tài chính - 26/07/2025 07:00

Sếp quỹ PYN Elite lạc quan về kịch bản VN-Index lên 1.800 điểm

Sếp quỹ PYN Elite lạc quan về kịch bản VN-Index lên 1.800 điểm

Ông Petri Deryng, người đứng đầu quỹ PYN Elite, cho rằng kịch bản chỉ số VN-Index đạt 1.800 điểm vào cuối năm nay là khả quan.

Tài chính - 26/07/2025 07:00

PAN Group hoàn thành 38% kế hoạch lãi sau nửa đầu năm

PAN Group hoàn thành 38% kế hoạch lãi sau nửa đầu năm

PAN Group sau 2 quý đầu năm 2025 đã hoàn thành lần lượt 47,4% kế hoạch doanh thu và gần 38% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm nay.

Tài chính - 25/07/2025 17:13

Thu nhập ngoài lãi kéo lợi nhuận quý II/2025 của ACB

Thu nhập ngoài lãi kéo lợi nhuận quý II/2025 của ACB

Báo cáo tài chính quý II/2025 của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) cho thấy lợi nhuận trước thuế đạt 6.093 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, áp lực từ chi phí vốn và cạnh tranh lãi suất tiếp tục là thách thức trong nửa cuối năm.

Tài chính - 25/07/2025 16:18

Nhóm chứng khoán kéo VN-Index vượt đỉnh lịch sử

Nhóm chứng khoán kéo VN-Index vượt đỉnh lịch sử

Phiên ngày 25/7 đánh dấu mốc mới của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index ghi nhận đỉnh mới 1.531,12 điểm, vượt qua đỉnh lịch sử thiết lập đầu năm 2022.

Tài chính - 25/07/2025 16:17

LIZEN khởi động kế hoạch gọi vốn sau 4 năm

LIZEN khởi động kế hoạch gọi vốn sau 4 năm

LIZEN sẽ lấy ý kiến cổ đông phương án chào bán riêng lẻ tối đa 100 triệu cổ phiếu giá 10.000 đồng/cp tại cuộc họp ĐHĐCĐ bất thường tới đây.

Tài chính - 25/07/2025 13:56

Để quỹ đầu tư thành kênh huy động vốn cho kinh tế tư nhân

Để quỹ đầu tư thành kênh huy động vốn cho kinh tế tư nhân

Việc khuyến khích người dân và xã hội đầu tư vào kênh chứng chỉ quỹ là tiền đề quan trọng để quỹ đầu tư trở thành kênh huy động vốn quan trọng thúc đẩy kinh tế tư nhân phát triển.

Tài chính - 24/07/2025 15:16

 Nhà băng quan ngại rủi ro đầu tư kinh doanh xuất nhập khẩu

Nhà băng quan ngại rủi ro đầu tư kinh doanh xuất nhập khẩu

Ngoài đầu tư kinh doanh bất động sản vẫn được xem là lĩnh vực rủi ro tín dụng cao, trong năm 2026, đầu tư kinh doanh xuất nhập khẩu cũng là lĩnh vực mà các nhà băng quan ngại, được đánh giá rủi ro hơn cả đầu tư chứng khoán.

Tài chính - 24/07/2025 14:10

Thấy gì từ con số kết quả kinh doanh của top 10 thị phần môi giới sàn HoSE?

Thấy gì từ con số kết quả kinh doanh của top 10 thị phần môi giới sàn HoSE?

Chứng khoán VPS, Chứng khoán SSI là 2 công ty duy nhất trong top 10 doanh nghiệp thị phần sàn HoSE có mức tăng trưởng lợi nhuận quý II/2025 trên 10%.

Tài chính - 24/07/2025 09:10

Techcombank thành lập công ty bảo hiểm nhân thọ

Techcombank thành lập công ty bảo hiểm nhân thọ

Techcombank cho biết công ty bảo hiểm nhân thọ sau khi thành lập sẽ có 2 cổ đông lớn là ngân hàng và Tập đoàn Vingroup.

Tài chính - 24/07/2025 07:18