Vàng chao đảo quanh mốc 5.000 USD: Điều chỉnh kỹ thuật hay tín hiệu đảo chiều?

Giá vàng thế giới vừa trải qua một tuần biến động mạnh nhất kể từ đầu năm khi có thời điểm vượt 5.100 USD/ounce trước khi lao dốc xuống dưới 4.900 USD chỉ sau một phiên giao dịch. Biên độ hơn 200 USD trong vòng hai ngày cho thấy thị trường không còn ở trạng thái “tăng một mạch”, mà đang bước vào giai đoạn giằng co quyết liệt quanh ngưỡng tâm lý 5.000 USD.

Tuần 9/2–13/2 khép lại với giá đóng cửa ở 5.040 USD/ounce, vẫn duy trì trên mốc tròn 5.000 USD nhưng không còn giữ được đà hưng phấn như giai đoạn bứt phá trước đó. Đợt điều chỉnh nhanh xuất hiện ngay sau khi giá lập đỉnh mới cho thấy lực chốt lời ngắn hạn đã gia tăng đáng kể.

Trong bối cảnh vàng đã tăng mạnh suốt nhiều tuần liên tiếp, việc xuất hiện những nhịp rung lắc sâu là điều khó tránh. Tuy nhiên, câu hỏi lớn đặt ra là: đây chỉ là điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng tăng hay dấu hiệu của một chu kỳ suy yếu mới?

Thanh khoản mỏng, dữ liệu dày đặc: Biến động có thể còn lớn hơn

Tuần 16/2–20/2 được đánh giá là nhạy cảm khi thị trường Mỹ nghỉ giao dịch ngày 16/2 nhân Ngày Tổng thống, Canada nghỉ Ngày Gia đình và Trung Quốc vẫn trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Thanh khoản suy giảm đồng nghĩa với việc các cú sốc thông tin có thể tạo ra biên độ dao động lớn hơn bình thường.

Tâm điểm của tuần sẽ là biên bản cuộc họp tháng 1 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cùng loạt dữ liệu quan trọng như GDP quý IV sơ bộ, chỉ số PCE cốt lõi – thước đo lạm phát ưa thích của Fed, PMI sản xuất sơ bộ của S&P, chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan và doanh số bán nhà mới.

Thị trường hiện đang ở trạng thái “chờ xác nhận”. Nếu dữ liệu cho thấy kinh tế Mỹ vẫn vững vàng và lạm phát chưa hạ nhiệt, kỳ vọng duy trì lãi suất cao lâu hơn có thể quay trở lại, kéo lợi suất trái phiếu tăng và gây sức ép lên vàng. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu suy yếu nào cũng có thể kích hoạt lại câu chuyện nới lỏng chính sách – yếu tố đã nâng đỡ giá vàng suốt thời gian qua.

Điểm đáng chú ý là đà tăng của vàng thời gian gần đây không hoàn toàn đi cùng xu hướng giảm mạnh của đồng USD như các chu kỳ trước. Điều đó cho thấy dòng tiền tìm đến vàng không chỉ vì yếu tố tiền tệ mà còn mang màu sắc phòng vệ trước rủi ro địa chính trị và tài khóa toàn cầu.

Giới phân tích vẫn nghiêng về xu hướng tăng

Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, nhận định giá vàng có thể tăng nhẹ trong tuần tới dù xu hướng điều chỉnh ngắn hạn chưa kết thúc. Theo ông, thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ áp lực chốt lời sau chuỗi tăng nóng.

James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com, cho rằng đợt bán tháo cuối tuần trước tuy mạnh nhưng lực mua đã xuất hiện nhanh chóng. “Tôi vẫn coi những nhịp điều chỉnh là cơ hội”, ông nói, đồng thời lưu ý những yếu tố pháp lý và chính sách tại Mỹ có thể tạo thêm biến động trong thời gian tới.

Darin Newsom, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com, đánh giá xu hướng dài hạn của vàng vẫn là tăng, song cảnh báo con đường đi lên sẽ không thẳng tắp. Ông cho rằng trong bối cảnh nhiều quốc gia tiếp tục điều chỉnh chiến lược an ninh và tài chính toàn cầu, vàng vẫn giữ vai trò là tài sản dự phòng quan trọng, đặc biệt nếu xuất hiện biến động trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ.

Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, cũng duy trì quan điểm tích cực khi cho rằng động lực cơ bản của thị trường chưa suy yếu, dù quá trình phục hồi có thể diễn ra chậm và thiếu ổn định.

Khảo sát mới nhất của Kitco News phản ánh tâm lý vẫn nghiêng về phía tăng giá. Trong số 12 chuyên gia tham gia, 33% dự báo giá sẽ tiếp tục đi lên trong tuần tới, 25% cho rằng giảm và 42% nhận định thị trường đi ngang. Ở nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ, 63% trong tổng số 257 phiếu bày tỏ quan điểm lạc quan.

Dù vậy, tỷ lệ dự báo đi ngang và giảm giá không hề nhỏ, cho thấy sự thận trọng đang gia tăng sau cú rung lắc mạnh vừa qua.

Ở thời điểm hiện tại, mốc 5.000 USD/ounce không chỉ mang ý nghĩa tâm lý mà còn là ranh giới kỹ thuật quan trọng. Nếu duy trì ổn định trên ngưỡng này, xu hướng tăng trung hạn nhiều khả năng vẫn được bảo toàn. Ngược lại, việc xuyên thủng mốc 5.000 USD một cách dứt khoát có thể mở ra một nhịp điều chỉnh sâu hơn trước khi thị trường tìm được động lực mới.

Sau giai đoạn tăng nóng, vàng đang bước vào thời điểm thử thách. Xu hướng tăng chưa bị phủ nhận, nhưng thị trường sẽ không còn “dễ tính” như trước. Những phiên rung lắc mạnh có thể sẽ tiếp tục xuất hiện – và chính những cú biến động đó sẽ quyết định liệu mốc 5.000 USD là bàn đạp cho một chu kỳ tăng mới, hay chỉ là đỉnh tạm thời của một nhịp hưng phấn.