Triển vọng cổ phiếu hóa chất

‘Mạnh’ như cổ phiếu hóa chất

Sau căng thẳng địa chính trị Iran – Israel, nhóm cổ phiếu hóa chất trở thành điểm sáng đáng chú ý trên thị trường chứng khoán. Thống kê của Nhadautu.vn cho thấy ngay trong phiên VN-Index giảm 7,5 điểm vào ngày 13/6, nhiều cổ phiếu hóa chất hút dòng tiền tốt như DDV (+3,5%), CSV (+2,82%), NFC (+1,92%), DPM (+1,42%), SFG (+1,28%)…

Các cổ phiếu hóa chất vẫn tiếp tục diễn biến tích cực. Tính từ phiên 13/6 đến 20/6, nhiều mã trong nhóm này vẫn duy trì mức tăng tốt như QBS (+16,67%), HVT (+11,6%), BFC (+8,43%), PSE (+7,89%), DPM (+7,72%)…

Còn tính từ đầu năm 2025, các cổ phiếu hóa chất có sự phân hóa, NFC gây chú ý với mức tăng 212%; nhiều mã cũng đạt hiệu suất 2 chữ số như DDV, PSE, BFC, PMB, PCE, PLC, SFG. Ngược lại, DGC lại giảm 16,98%, cùng với các mã QBS (-14,29%), CSV (-22,65%), HVT (-24,09%)…

Hóa chất được nhiều công ty chứng khoán coi là nhóm ngành nhà đầu tư nên quan tâm. Theo các chuyên gia Chứng khoán MB, nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu nhóm hóa chất (cùng với dầu khí, cước Container…) do gián đoạn nguồn cung với ảnh hưởng từ căng thẳng tại khu vực Trung Đông.

Theo một nhà đầu tư kỳ cựu, giai đoạn này cần ưu tiên quan sát nhóm ngân hàng, bất động sản và phân bón – hóa chất. “Đây là những nhóm đang cho thấy sức mạnh nội tại và có khả năng thu hút dòng tiền bắt đáy khi thị trường điều chỉnh. Những cổ phiếu khỏe trong nhóm này có thể tiếp tục dẫn dắt thị trường đi lên trong các nhịp tới”, nhà đầu tư này chia sẻ.

Tuy nhiên, ở góc nhìn cẩn trọng hơn, các chuyên gia Chứng khoán Agriseco cho rằng việc giá dầu tăng (do ảnh hưởng căng thẳng khu vực Trung Đông) sẽ kéo theo chi phí logistics tăng, chi phí sản xuất tăng. Ảnh hưởng tới biên lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong những ngành như xuất khẩu, vận tải, hàng hóa, phân bón, thép…

Điểm sáng nhóm phân bón – hóa chất

Theo phân tích của các chuyên gia, công ty chứng khoán, với ảnh hưởng từ căng thẳng địa chính trị, triển vọng của các cổ phiếu hóa chất sẽ có sự phân hóa.

Cụ thể, nhóm phân bón được kỳ vọng hưởng lợi do tác động căng thẳng khu vực Trung Đông đã khiến giá nhiều loại hàng hoá leo thang, trong đó có urê.  Thống kê từ TradingEconomics cho thấy giá Urê riêng tháng 6 đã tăng hơn 20%.

Như Nhadautu.vn đã đưa tin, ông Văn Tiến Thanh, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (mã: DCM) đánh giá xung đột Trung Đông nếu kéo dài sẽ không chỉ tác động đến nguồn cung khí mà còn tác động đến vận chuyển dầu ở vùng vịnh, nơi chiếm đến 20% sản lượng dầu trên thế giới.

“Một khi giá dầu tăng thì giá khí tăng theo và ảnh hưởng đến nguồn cung phân bón. Bởi giá phân bón chịu tác động giá khí, khi giá khí tăng thì giá phân bón phải tăng theo”, ông Thanh nói.

Ngoài ra, CEO DCM cho rằng yếu tố khác ảnh hưởng đến giá Ure là nhu cầu tiếp tục tăng trong khi nguồn cung bó hẹp với ảnh hưởng từ cơ quan quản lý Trung Quốc can thiệp biện pháp kỹ thuật hải quan kiểm tra chất lượng xuất khẩu khiến lượng xuất khẩu giảm; và phân bón xuất khẩu từ Baltic và Trung Đông bị hạn chế rất nhiều.

Giới phân tích cho rằng việc giá Urê tăng trong 1 tháng trở lại đây sẽ là động lực tốt cho KQKD của các doanh nghiệp phân bón như DCM và DPM. Theo phân tích của chuyên gia Chứng khoán Vietcap, KQKD DCM và DPM đều được hỗ trợ nhờ mảng urê tăng (do giá khí giảm và giá bán trung bình tăng), lợi nhuận từ mảng NPK cải thiện nhẹ  (nhờ sản lượng và giá bán tăng), và tiết kiệm thuế nhờ áp dụng mức thuế GTGT 5%.

Ngoài ra, cả DPM và DCM đều không chịu ảnh hưởng từ thuế đối ứng của Chính quyền Hoa Kỳ, do không xuất khẩu sang Mỹ. Tuy nhiên, Vietcap đánh giá DCM có thể chịu ảnh hưởng gián tiếp do nếu thuế quan toàn cầu tăng, DCM phải cạnh tranh với các nhà sản xuất urê từ Trung Quốc/Trung Đông chuyển hướng xuất khẩu sang Đông Nam Á.

Trong khi đó, giá phân urê tăng lại có thể không phải tin vui cho các cổ đông nắm cổ phiếu BFC, bởi sản phẩm này chiếm 50% chi phí nguyên liệu đầu vào của công ty. Chia sẻ với các cổ đông tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025 (tháng 4/2025), ông Ngô Văn Đông – Tổng Giám đốc BFC nhấn mạnh giá nguyên vật liệu đầu vào biến động mạnh cũng là yếu tố rủi ro đáng chú ý. Thời điểm đó, nguyên liệu đầu vào của BFC đã tăng 30% chỉ trong 1 tháng.

Bên cạnh đó, BFC còn gặp thách thức từ nhu cầu phân bón đã cao hơn thực tế; ảnh hưởng gián tiếp từ căng thẳng thương mại. Do vậy, công ty đã đề ra kế hoạch thận trọng với tổng doanh thu dự kiến 7.438 tỷ đồng (giảm 22% so với thực hiện năm 2024) và lợi nhuận trước thuế khoảng 281 tỷ đồng (giảm 47%). Kế hoạch cổ tức cũng hạ từ 30% xuống còn 20%.

Với DDV, đơn vị này lại hưởng lợi nhờ giá phân DAP (Di-ammonium) tăng mạnh trong năm 2025. Dữ liệu từ TradingEconomics cho thấy giá DAP đạt 720 USD/tấn tại phiên 18/6/2025. Trong vòng một tháng qua, giá DAP đã tăng 9,92% và tăng 35,21% so với cùng thời điểm năm ngoái.

Dù vậy, xu hướng tăng giá của DAP được các chuyên gia nhìn nhận do sự thiếu hụt sản phẩm này ở các quốc gia lớn như Ethiopia và Ấn Độ (thiếu hụt khoảng 2 triệu tấn), ngoài ra khu vực Đông Nam Á cũng sẽ cần hàng cho vụ tới…

DDV là doanh nghiệp sản xuất phân bón DAP đầu tiên và lớn nhất, chiếm khoảng 30% thị phần tại Việt Nam. Phân bón DAP chiếm trên 95% doanh thu của DDV trong giai đoạn 2019-2024.

Các chuyên gia Vietcap kỳ vọng giá DAP neo cao sẽ hỗ trợ tích cực cho KQKD của DDV. Điều này là do Trung Quốc - thị trường cung cấp phân bón lớn nhất của Việt Nam đã tăng cường các chính sách thắt chặt xuất khẩu đối với urê, phân bón gốc nitơ và phốt phát kể từ tháng 7/2024, và dự kiến sẽ không nới lỏng trước tháng 6- 7/2025, theo Bộ Nông nghiệp và Môi trường.

Ngoài ra, giống DPM và DCM, DDV cũng hưởng lợi nhờ được áp dụng mức thuế GTGT 5%. DDV cho biết sau khi toàn bộ thuế GTGT đầu vào được khấu trừ, giá thành sản xuất của công ty sẽ giảm 7,5%. DDV cũng cam kết giảm giá bán phân bón 2-2,5% để hỗ trợ nông dân đồng thời tăng khả năng cạnh tranh với phân bón nhập ngoại.

Tương tự DDV, DGC cũng được hưởng lợi nhờ giá phân bón DAP và MAP neo cao. Các chuyên gia CTCP Chứng khoán Mirae Asset cho rằng giá các loại phân bón này neo cao chủ yếu do chính sách hạn chế xuất khẩu từ các quốc gia chủ chốt như Trung Quốc và Nga. Trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu vẫn bị thắt chặt, giá DAP/MAP nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng cao trong thời gian tới. Nhờ lợi thế tự chủ nguồn cung photpho cùng với đà phục hồi của giá bán, DGC được kỳ vọng cải thiện biên lợi nhuận gộp mảng phân bón.

Ngoài ra, DGC đã đầu tư vào sản phẩm mới khi nhà máy xút chất dẻo tại Nghi Sơn khởi công từ tháng 2/2025, dự kiến đi vào vận hành từ quý II/2026 với công suất 50.000 tấn/năm đóng vai trò chiến lược trong việc đa dạng hóa nguồn thu dài hạn.

Một thông tin khác hỗ trợ KQKD DGC đến từ dự án bất động sản Đức Giang được đưa vào danh sách các dự án nhà ở thí điểm tại Hà Nội, theo Nghị quyết 171, thí điểm phát triển nhà ở thương mại trên đất không phải là đất ở. Tại AGM năm 2025, ban lãnh đạo chia sẻ kỳ vọng về việc xây dựng dự án trong năm nay, phát triển 1.000 căn hộ và 60 nhà phố, với tổng doanh thu ước tính là 5 nghìn tỷ đồng và lãi sau thuế là 1 nghìn tỷ đồng.

Với PLC, dầu nhờn và nhựa đường là 2 mảng kinh doanh cốt lõi, quyết định phần lớn kết quả hoạt động của PLC trong giai đoạn 2011-2024. Theo các chuyên gia Vietcap, hóa chất và các mảng khác chiếm 32% doanh thu và chỉ đóng góp một phần nhỏ vào lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên, mảng kinh doanh này đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp dung môi và hóa chất đầu vào cho sản xuất nhựa đường và dầu nhờn của PLC.

Các chuyên gia Vietcap cũng nhấn mạnh 3 mảng kinh doanh cốt lõi của PLC phụ thuộc nhiều vào các sản phẩm tinh chế từ dầu thô. Thống kê từ Vietcap cho thấy nguyên liệu này chiếm 60% chi phí mỗi năm của PLC và đạt đỉnh 80% vào năm 2019.

Sự phụ thuộc lớn vào nguyên liệu thô khiến biên lợi nhuận gộp của PLC biến động mạnh theo giá dầu Brent. Thống kê của Nhadautu.vn cho thấy giá dầu Brent tăng mạnh thời gian qua có thể ảnh hưởng đến triển vọng KQKD của PLC.

Với LAS, quặng Apatit chiếm 52% nguyên vật liệu đầu vào. Vietcap nhìn nhận giá nguyên vật liệu biến động mạnh có thể gây ảnh hưởng đến HĐKD của LAS. Trong thời gian tới, cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine; giữa Hamas và Israel tiếp tục diễn biến phức tạp sẽ tiếp tục làm cho giá và nguồn cung nguyên liệu cho sản xuất phân bón diễn biến khó lường. Đặc biệt, sự thiếu hụt quặng Apatit trong những năm gần đây đã khiến cho LAS phải mua thêm nguyên liệu bổ sung vào sản xuất, mua thêm ngoài, làm tăng giá vốn và ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Như vậy, tác động của căng thẳng Trung Đông tới các cổ phiếu hóa chất là không giống nhau, có những cổ phiếu không hưởng lợi, hoặc chịu thiệt hại. Do đó, nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu cần dựa trên nguyên tắc cơ bản, hoạt động kinh doanh của từng doanh nghiệp. tránh đua mua theo sóng ngành và các mã đã tăng quá mạnh.