Tập đoàn KIDO tái cấu trúc mảng dầu, niêm yết lại Tường An

Tập đoàn KIDO (mã: KDC) sẽ tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 vào ngày 28/5 tới. Theo tài liệu họp, tập đoàn sẽ trình phương án tái cấu trúc mảng dầu.

Hiện nay, tập đoàn đang sở hữu các công ty trong mảng dầu theo chiều ngang. Trên cơ sở chiến lược phát triển của tập đoàn trong thời gian tới và nhu cầu tái cấu trúc, HĐQT dự kiến thực hiện tái cấu trúc nhóm công ty trong ngành dầu theo hướng tập trung.

Theo đó, Tường An sẽ là công ty chủ lực, công ty mẹ trong ngành dầu của tập đoàn, sở hữu và chi phối trực tiếp Vocarimex và gián tiếp KIDO Nhà Bè (thông qua Vocarimex).

Bên cạnh những kỳ vọng về quản trị và hiệu quả hoạt động, lãnh đạo KIDO cho biết việc tái cấu trúc sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho huy động vốn, hợp tác chiến lược hoặc tái cấu trúc sâu hơn trong tương lai; đồng thời chuẩn bị cho kế hoạch chào bán cổ phiếu Tường An ra công chúng và niêm yết trên HoSE vào thời điểm phù hợp.

Tường An từng niêm yết trên HoSE nhưng bị hủy niêm yết vào năm 2022 khi Tập đoàn KIDO tiến hành tái cấu trúc theo hướng tinh gọn bộ máy quản lý, tập trung vào hoạt động sản xuất kinh doanh.

Theo phương án tái cấu trúc, Tường An sẽ được tăng vốn mạnh từ 338,8 tỷ đồng lên 3.188 tỷ đồng. Cụ thể, Tường An sẽ chào bán cổ phiếu riêng lẻ cho KIDO và KIDO sẽ góp vốn bằng cổ phiếu Vocarimex. Sau khi hoàn tất góp vốn, Tường An dự kiến nắm tối thiểu 93% vốn điều lệ của Vocarimex.

Kế hoạch lãi 700 tỷ đồng

Về hoạt động kinh doanh, những năm qua, mảng kinh doanh chính của tập đoàn là dầu ăn và thực phẩm gặp nhiều khó khăn, trong khi “cứu cánh” lợi nhuận thường đến từ các thương vụ M&A.

BCTC kiểm toán hợp nhất năm 2025 của KIDO cho thấy lợi nhuận gộp từ các hoạt động kinh doanh như dầu ăn, thực phẩm và các ngành hàng khác đạt 1.674 tỷ đồng, tiếp tục không đủ bù đắp chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (tổng cộng 1.724 tỷ đồng). Dù vậy, doanh nghiệp vẫn báo lãi trước thuế 727 tỷ đồng, gấp 7 lần năm trước, và lãi sau thuế 587 tỷ đồng, gấp 8,8 lần so với năm 2024, nhờ lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết đạt 225,9 tỷ đồng và lợi nhuận tài chính 513 tỷ đồng.

Năm 2025, tập đoàn đã hoàn tất thương vụ bán 19,6% vốn KIDO Foods cho nhóm Nuti, ghi nhận lãi 504 tỷ đồng; đồng thời bán 50% vốn Dabaco Food, ghi lãi 74,8 tỷ đồng.

Với kết quả này, năm 2025 tập đoàn tiếp tục không hoàn thành mục tiêu kinh doanh đề ra gồm doanh thu 13.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 800 tỷ đồng.

Từ năm 2021 đến nay, HĐQT thường trình các kế hoạch kinh doanh khá tham vọng, với doanh thu 11.500 - 15.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 800 - 900 tỷ đồng, cho thấy kỳ vọng lớn của ban lãnh đạo. Tuy nhiên, thực tế tỷ lệ hoàn thành khá thấp, đặc biệt ở chỉ tiêu lợi nhuận. Năm 2023, tỷ lệ hoàn thành kế hoạch lợi nhuận chỉ đạt 36% và năm 2024 là 13%.

Trong bối cảnh kinh tế ngày càng khó khăn, ban lãnh đạo Tập đoàn KIDO đã quyết định hạ chỉ tiêu kinh doanh cho năm nay. Doanh thu thuần năm 2026 dự kiến đạt 12.000 tỷ đồng, giảm 1.000 tỷ đồng so với kế hoạch năm 2025; lợi nhuận trước thuế giảm từ 800 tỷ đồng xuống 700 tỷ đồng. So với thực hiện năm 2025, doanh thu tăng 33,3% trong khi lợi nhuận gần như đi ngang.

Dù vậy, ông Trần Kim Thành đánh giá việc đạt được các chỉ tiêu này vẫn là bài toán đầy thách thức. Ông cho rằng năm 2026, kinh tế thế giới dự báo tiếp tục diễn biến phức tạp, khó lường. Trong đó, biến số mới nhất là xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran tái bùng phát từ đầu năm, khiến nguồn cung dầu khí toàn cầu thu hẹp và tạo hiệu ứng lan tỏa lên nhiều lĩnh vực.

Trong nước, Việt Nam bước vào năm 2026 với mục tiêu tăng trưởng GDP đầy tham vọng, kỳ vọng lên tới 10%. Tuy nhiên, đi kèm là nhiều thách thức như áp lực lạm phát gia tăng, chi phí sinh hoạt cao, thị trường lao động thiếu ổn định, lãi suất duy trì ở mức cao, sức mua suy giảm và nhiều doanh nghiệp đối mặt khó khăn.

Đối với KIDO, ông Thành cho biết ngành dầu chiếm hơn 80% tỷ trọng doanh thu và đang chịu nhiều áp lực. Giá dầu thô tăng do chiến sự, cùng với xu hướng sử dụng dầu thực vật (dầu đậu nành, dầu cọ) để pha trộn nhiên liệu sinh học trở nên kinh tế hơn, đã đẩy nhu cầu và giá dầu thực vật toàn cầu tăng theo. Bên cạnh đó, tỷ giá USD/VND tăng mạnh cũng khiến chi phí nguyên liệu đầu vào gia tăng, ảnh hưởng đến hoạt động của tập đoàn.