Nhiều động lực cho thị trường chứng khoán tuần này

Trong tuần 8-12/9, trừ phiên đầu tuần giảm sâu, VN-Index đã có diễn biến khá tích cực, đặc biệt là nhanh chóng đảo chiều hồi phục từ vùng hỗ trợ quanh 1.600 điểm ở 2 phiên cuối tuần. Các công ty chứng khoán (CTCK) đều đánh giá khả quan về thị trường chứng khoán trong các phiên giao dịch tiếp theo. Song, thanh khoản ở mức thấp vẫn là điều cần lưu lý.

Chứng khoán SSI cho rằng VN-Index chốt tuần ở 1.667,26 điểm đã tiếp tục bảo toàn ngưỡng MA20 (quanh 1.657 – 1.658 điểm). Quá trình kiểm định diễn ra lành mạnh với độ lan tỏa tích cực, mặc dù thanh khoản chưa có sự cải thiện rõ rệt. Diễn biến cân bằng ngắn hạn đang ủng hộ cho kịch bản VN-Index duy trì tích lũy trong phạm vi 1.650 – 1.710 điểm.

Vietcap đánh giá ở phiên cuối tuần mặc dù VN-Index bị thu hẹp một phần đà tăng trong ngày nhưng thanh khoản thấp cho thấy áp lực cung chưa cao quanh kháng cự. Ngoài ra, chỉ số vẫn đóng cửa tăng điểm và giữ được dao động trên các điểm tựa kỹ thuật ngắn hạn (1.655-1.660 điểm). Hoạt động bán trong ngày tuy thấp nhưng lực cầu đi kèm cũng chưa cao. Do đó, VN-Index sẽ tiếp tục tăng trong sự thận trọng về vùng 1.680-1.700 điểm trong phiên tiếp theo.

Còn ACBS nhận định trong ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng sẽ duy trì đà tăng và hướng đến vùng kháng cự quan trọng quanh 1.700 điểm. Tuy nhiên, khi chỉ số tiến gần vùng đỉnh này, lực bán chốt lời có thể gia tăng, khiến nhịp hồi phục đối mặt với thử thách lớn hơn.

Hơn nữa, thanh khoản vẫn duy trì dưới mức trung bình, cho thấy thị trường chưa hoàn toàn thoát khỏi giai đoạn điều chỉnh. Đồng thời, hoạt động bán ròng quyết liệt của khối ngoại tiếp tục là điểm nhấn đáng lưu ý, phản ánh áp lực xả hàng vẫn hiện hữu.

Nhiều thông tin tích cực

Trong cuối tuần qua, nhiều thông tin tích cực đã được công bố. Đó là Chính phủ ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP vào ngày 11/9, Vietcap tin rằng Nghị định này sẽ có tác động tích cực đáng kể đến thị trường chứng khoán Việt Nam bằng cách giải quyết các nút thắt cơ cấu tồn tại lâu nay và điều chỉnh các thông lệ trong nước theo tiêu chuẩn quốc tế. Các lợi ích chính bao gồm:

(1) Tăng cường khả năng tiếp cận thị trường cho nhà đầu tư nước ngoài: Các công ty không còn được đặt giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) thấp hơn mức trần theo quy định. Điều này cực kỳ tích cực cho dòng vốn ngoại, giúp cho thị trường cổ phiếu và trái phiếu của Việt Nam trở nên hấp dẫn hơn và hỗ trợ tiến trình nâng hạng theo phân loại của MSCI/FTSE.

(2) Tăng cường tính minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư: Việc chào bán trái phiếu ra công chúng hiện yêu cầu xếp hạng tín dụng từ các tổ chức hàng đầu toàn cầu, trừ khi được bảo lãnh toàn bộ bởi các tổ chức tài chính đáng tin cậy. Điều này tăng cường sự bảo vệ cho nhà đầu tư và cải thiện uy tín thị trường.

(3) Thủ tục IPO và niêm yết nhanh hơn: Các quy trình được hợp lý hóa rút ngắn thời gian, cho phép các tổ chức phát hành tiếp cận vốn nhanh hơn và mang lại cho nhà đầu tư nhiều cơ hội đầu tư hơn.

(4) Giới thiệu khuôn khổ cho cơ chế Đối tác Bù trừ Trung tâm (CCP): Một sự nâng cấp cơ sở hạ tầng thị trường lớn nhằm giảm thiểu rủi ro đối tác, hiện đại hóa quy trình bù trừ và thanh toán, và đưa Việt Nam tiến gần hơn đến việc được nâng hạng lên Thị trường Mới nổi theo MSCI.

Đến ngày 12/9, Phó Thủ tướng Chính phủ Hồ Đức Phớc đã ký quyết định số 2014/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam chỉ ra Đề án đã nêu hàng loạt các giải pháp để nâng hạng TTCK Việt Nam.

Cụ thể, trong ngắn hạn, các giải pháp gồm gỡ bỏ rào cản “yêu cầu ứng trước tiền mua chứng khoán” cho nhà đầu tư nước ngoài khi chưa có cơ chế CCP (Đối tác Bù trừ Trung tâm) cho thị trường cơ sở; minh bạch tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa, đảm bảo thông tin bình đẳng; đơn giản hóa thủ tục mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài, giảm thời gian, hồ sơ; tăng cường hệ thống thông tin giữa ngân hàng lưu ký và công ty chứng khoán (STP), triển khai tài khoản giao dịch tổng (OTA); ổn định thị trường ngoại hối để ứng phó biến động dòng vốn nước ngoài; nâng cấp hạ tầng giao dịch, thanh toán; tăng năng lực quản lý, giám sát thị trường chứng khoán, phối hợp liên ngành để đảm bảo an ninh, an toàn thị trường.

Về dài hạn, nhóm giải pháp gồm rà soát các quy định pháp luật để tăng “room” sở hữu nước ngoài, loại bỏ những hạn chế không cần thiết; xây dựng hạ tầng thanh toán, bù trừ tiên tiến, đáp ứng cơ chế CCP; giao dịch không yêu cầu ký quỹ 100%; cơ chế bán khống được kiểm soát, giao dịch trong ngày, vay/chứng khoán; phát triển thị trường ngoại hối, triển khai công cụ quản lý rủi ro cho đầu tư gián tiếp; tăng tính minh bạch qua chuẩn mực kế toán quốc tế (IFRS), quản trị công ty theo tiêu chuẩn OECD; nâng cao chất lượng kiểm toán; đa dạng hóa sản phẩm tài chính: trái phiếu xanh, các sản phẩm phái sinh, chứng chỉ quỹ, sản phẩm cấu trúc...; phát triển nhà đầu tư tổ chức, nâng cao tính chuyên nghiệp; giảm phụ thuộc quá lớn vào nhà đầu tư cá nhân.

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đã nằm trong danh sách theo dõi tính đến tháng 3/2025 và được FTSE Russell đánh giá có khả năng được tái phân loại từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Giới đầu tư đang hồi hộp chờ đợi kết quả phân hạng thị trường thường niên của FTSE Russell dự kiến được công bố ngày 7/10 tới đây.