'Không lo đổ vỡ trái phiếu doanh nghiệp'

Ngày 13/9, chuyên trang Nhịp sống Kinh doanh (BizLIVE) đã tổ chức toạ đàm "Mục tiêu phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp - niềm tin và trách nhiệm".

Phát biểu tại toạ đàm, TS. Lê Xuân Nghĩa, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính tiền tệ Quốc gia cho biết, theo thống kê tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) hiện nay vào khoảng 1,5 triệu tỷ đồng, trong khi tổng số vốn trung dài hạn của hệ thống ngân hàng đạt khoảng 5 triệu tỷ đồng. Những năm qua, TPDN tăng trưởng với tốc độ 40-45%/năm, có nghĩa cứ sau 2 năm khối lượng trái phiếu tăng lên gấp đôi và sau khoảng 6 năm dư nợ TPDN có thể lên tới 11,2 triệu tỷ đồng - gần như gánh được nhu cầu vốn trung dài hạn của cả hệ thống ngân hàng.

Bài liên quan

[Gặp gỡ thứ Tư] Sửa Nghị định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ: 'Đừng tự mua dây buộc mình'

Tiềm năng của TPDN là rất lớn nhưng theo ông Nghĩa, hiện tại quan điểm khi xây dựng chính sách cho thị trường lại coi trái phiếu doanh nghiệp như trò cờ bạc của các nhà phát hành mà chưa có tâm thế của người làm chủ thị trường và coi đây là kênh dẫn vốn trung dài hạn chủ đạo.

Ông Nghĩa bày tỏ lo ngại, dự thảo sửa đổi Nghị định 153 về hoạt động phát hành TPDN riêng lẻ mới nhất được Bộ Tài chính thiết kế chủ yếu cho thị trường phát triển trong dài hạn với mục tiêu thay đổi tỷ lệ của phát hành TPDN riêng lẻ sang đại chúng. Về hướng đi là đúng nhưng "đống nợ" trái phiếu sắp đáo hạn trong ngắn hạn sẽ ra sao?

Tiếp tục chia sẻ về thị trường TPDN ngắn hạn, TS. Lê Xuân Nghĩa cho biết, đã trao đổi với một số doanh nghiệp có khối lượng phát hành TPDN lớn và được biết hầu hết đều đã có chuẩn bị nguồn lực cho số lượng TPDN đáo hạn sắp tới. Một số doanh nghiệp có thể được các NHTM "chống lưng", một số cho biết có tài sản đủ để trang trải; một số khác cho biết chỉ cần có Nghị định sửa đổi Nghị định 153 được ban hành sẽ lập tức phát hành TPDN trở lại để đảo nợ.

"Trong cuộc chiến này cả nhà đầu tư và nhà phát hành dường như đều khá "chịu chơi" và đều có cách này hay cách khác để vượt qua giai đoạn khó khăn này. Vì vậy, nguy cơ vỡ nợ trái phiếu gần như là rất thấp", ông Nghĩa nói.

Đồng quan điểm, TS. Võ Trí Thành, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính tiền tệ Quốc gia cũng cho rằng, khả năng đổ vỡ thị trường TPDN là khó. Lượng trái phiếu đáo hạn khoảng 84.000 tỷ thì không phải TPDN nào cũng xấu và so với tỷ lệ tín dụng ngân hàng cũng không phải là lớn.

Theo ông Thành, việc Nghị định sửa đổi Nghị định 153 sắp được ban hành chính thức sẽ có phần thiên về xử lý dòng tiền trước mắt, giảm thiểu rủi ro mới phát sinh bên cạnh nỗ lực từng bước tiến tới nền tảng tốt hơn cho thị trường dài hạn.

Ngoài ra, trong cuộc họp mới đây, thông điệp của Thủ tướng Chính phủ là không hình sự hoá án kinh tế, cách xử lý sẽ khéo léo hơn, tăng tính kỷ luật thị trường, tăng tính minh bạch. Đây là những thông tin rất tích cực cho thị trường.

TS. Trương Văn Phước, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách tài chính tiền tệ Quốc gia nhấn mạnh, đến cuối cùng vay thì phải trả, nhà phát hành trái phiếu hiểu rõ điều này và hiểu khả năng hoàn trả nợ của mình.

"Sắp tới 84.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, sang năm có thể là 150.000 tỷ đáo hạn cũng không sao cả. Nghị định sửa đổi Nghị định 153 sẽ có phương án xử lý vấn đề đó. Điều quan trọng nhất vẫn là bảo vệ nhà đầu tư", ông Phước nói.

Bài liên quan

Tranh chấp trái phiếu doanh nghiệp vẫn diễn biến phức tạp

Rời 'tay' LDG, Đại Thịnh Phát vừa hút 500 tỷ đồng trái phiếu

[Gặp gỡ thứ Tư] Sửa Nghị định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ: 'Đừng tự mua dây buộc mình'

Trái phiếu bất động sản tăng nhiệt, nhà đầu tư cần cẩn trọng