Hoảng loạn bao trùm chứng khoán Hàn Quốc, KOSPI trải qua cú rơi hai ngày mạnh nhất kể từ 2008

Làn sóng bán tháo đã lan rộng trên sàn giao dịch tại Hàn Quốc khi thị trường chứng khoán nước này - từng là một trong những thị trường tăng nóng nhất thế giới suốt năm qua - tiếp tục lao dốc trong phiên giao dịch sáng 4/3.

Sau khi giảm 7,2% ở phiên trước, chỉ số KOSPI tiếp tục mất thêm 8,1% trước khi bị ngắt mạch tạm thời trong 20 phút. Sau khi hoạt động giao dịch được nối lại, chỉ số Hàn Quốc tiếp tục giảm mạnh hơn lên mức hơn 11%, hướng tới mức giảm mạnh nhất trong hai ngày kể từ năm 2008.

Đà giảm chủ yếu đến từ các cổ phiếu vốn hóa lớn từng dẫn dắt thị trường đi lên mạnh mẽ trong thời gian qua như Samsung Electronics, SK Hynix và Hyundai Motor.

Đà lao dốc quá nhanh khiến cơ quan quản lý phải kích hoạt cơ chế ngắt giao dịch: hoạt động mua bán cổ phiếu trên cả hai sàn Kospi và Kosdaq đã bị tạm dừng trong 20 phút sau khi các chỉ số giảm hơn 8%.

Ông An Hyungjin, Giám đốc điều hành công ty quản lý tài sản Billionfold Asset Management tại Seoul, cho rằng biến động thị trường đang ở mức cực đoan. “Diễn biến hiện tại quá mạnh khiến việc dự báo gần như bất khả thi - các phân tích truyền thống cũng không còn nhiều giá trị. Nhà đầu tư cá nhân đang tỏ ra do dự, lực mua suy yếu từ hôm qua. Chúng tôi vẫn chọn lọc cổ phiếu chất lượng và phòng hộ rủi ro, nhưng đây chưa phải là cơ hội rõ ràng để giải ngân”, ông Hyungjin phân tích.

Cơn sốt AI hạ nhiệt

Trong năm qua, làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) đã thúc đẩy đà tăng mạnh của cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc. Ở đỉnh điểm, chỉ số KOSPI từng tăng gần 50% trong năm.

Tuy nhiên, bối cảnh vĩ mô đang thay đổi nhanh chóng. Giá dầu tăng mạnh do căng thẳng tại Trung Đông - đặc biệt liên quan đến xung đột với Iran - đang làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể trì hoãn chu kỳ nới lỏng tiền tệ.

Điều này đặc biệt gây áp lực với các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng lớn như Hàn Quốc - quốc gia hiện là nước tiêu thụ dầu thô lớn thứ tám thế giới. Trong bối cảnh chi phí năng lượng leo thang, nhiều nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại các định giá bị cho là đã “quá nóng” trên thị trường cổ phiếu.

Trong phần lớn năm qua, thị trường chứng khoán Hàn Quốc được xem là một “ngoại lệ toàn cầu”. Bất chấp tâm lý thận trọng trên nhiều thị trường khác trước rủi ro từ cơn sốt AI, cổ phiếu Hàn Quốc vẫn tăng mạnh, thậm chí có những phiên đi ngược xu hướng giảm của khu vực.

Nhu cầu bùng nổ đối với chip nhớ đã giúp cổ phiếu Samsung và SK Hynix tăng nhiều lần, trong khi chương trình cải cách quản trị doanh nghiệp của chính phủ cũng thúc đẩy quá trình định giá lại một thị trường vốn bị xem là thấp hơn giá trị thực trong nhiều năm.

Điều chỉnh kỹ thuật hay bước ngoặt thị trường?

Đà giảm hiện tại đang đặt ra câu hỏi lớn cho giới đầu tư: liệu đây có phải là bước ngoặt của chu kỳ thị trường, hay chỉ đơn thuần là nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng.

Theo ông Dave Mazza, Giám đốc điều hành Roundhill Investments, biến động lần này có thể phản ánh quá trình “tháo gỡ vị thế” của nhà đầu tư hơn là dấu hiệu suy yếu mang tính cơ bản của nền kinh tế Hàn Quốc.

“Khi khẩu vị rủi ro toàn cầu giảm và biến động trên thị trường năng lượng cùng ngoại hối gia tăng, nhà đầu tư thường nhanh chóng giảm tỷ trọng ở những cổ phiếu lớn và có thanh khoản cao nhất trong chỉ số”, Mazza nhận định.

Trong phiên giao dịch buổi sáng, khối ngoại ghi nhận trạng thái bán ròng cổ phiếu KOSPI, trong khi nhà đầu tư cá nhân và các tổ chức trong nước tranh thủ mua vào. Chỉ số KOSPI 200 Volatility Index - thước đo biến động dựa trên giá quyền chọn - đã vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 3/2020.

Một số nhóm ngành vẫn tăng mạnh

Không phải toàn bộ thị trường đều chìm trong sắc đỏ. Cổ phiếu quốc phòng tiếp tục tăng mạnh khi các nhà phân tích cho rằng bất ổn tại Trung Đông nhiều khả năng sẽ kéo dài.

Trong phiên, cổ phiếu LIG Nex1 và Hanwha Systems có thời điểm tăng hơn 25%.

Theo Park Sojung, quản lý danh mục tại Matthews Asia, biến động hiện tại có thể tạo ra những cơ hội chọn lọc cho nhà đầu tư dài hạn.

“Những nhịp điều chỉnh mạnh như vậy có thể mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu của các doanh nghiệp và ngành đang giao dịch ở mức giá hấp dẫn hơn. Các ngành công nghiệp Hàn Quốc như quốc phòng và đóng tàu có thể tiếp tục được hưởng lợi từ bất ổn địa chính trị, nguồn cung hạn chế và vai trò chiến lược ngày càng tăng của Hàn Quốc trong chuỗi cung ứng toàn cầu", Sojung nhận định.