Trong báo cáo cập nhật dòng vốn đầu tư toàn cầu mới đây, SSI Research dự báo dòng tiền vào thị trường cổ phiếu Việt Nam trong thời gian tới có thể sẽ tích cực hơn nhờ 3 yếu tố hỗ trợ, gồm: (i) Thông điệp và kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm 2024; (ii) Các chỉ số của thị trường cổ phiếu đều đang nằm trong vùng điều chỉnh trong khi lợi suất TPCP Mỹ đang gần như duy trì ở mức đỉnh và đang có xu hướng hạ nhiệt; (iii) Yếu tố mùa vụ và kỳ vọng về mùa kết quả kinh doanh trong quý IV tích cực hơn.

Trong đó, SSI Research nhận định dòng tiền đầu tư từ các quỹ chủ động sẽ ở trạng thái thận trọng. Theo nhóm phân tích này, dòng vốn từ các quỹ chủ động đầu tư vào Việt Nam thu hẹp cường độ rút ròng, khi rút 256 tỷ đồng trong tháng 10, chiếm khoảng 0,2% tổng tài sản quỹ. Tính trong 10 tháng đầu năm, dòng tiền từ các quỹ chủ động vào ròng khoảng 3.100 tỷ đồng.

"Nhìn chung, KQKD quý III mới công bố có kết quả không quá tích cực, khi các doanh nghiệp niêm yết chịu ảnh hưởng từ yếu tố vĩ mô không thuận lợi và khiến dòng vốn chủ động giải ngân khá thận trọng và phân hóa", SSI Research cho biết.

Điểm tích cực là tỷ trọng phân bổ vào Việt Nam từ các quỹ chủ động đầu tư vào thị trường đang phát triển đang có xu hướng cải thiện, cho thấy Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn về dài hạn và có thể phần nào hưởng lợi từ xu hướng rút ròng ra khỏi Trung Quốc.

Trong đó, Fubon ETF bắt đầu mua ròng trở lại từ cuối tháng 9 và đẩy mạnh lực mua trong tháng 10. Quỹ đầu tư này đã vào ròng 1.264 tỉ đồng trong tháng 10 sau khi bị rút ròng liên tục trong 4 tháng.

Bên cạnh đó, một số quỹ cũng ghi nhận giá trị vào ròng như FTSE Vietnam (+134 tỉ đồng), iShares Frontiers EM (+224 tỉ đồng), DCVFM VNMidcap (+54 tỉ đồng), SSIAM VN30 (+20 tỉ đồng).

Ở chiều bán ra, các quỹ rút ròng nổi bật là DCVFM VNDiamond (-683 tỉ đồng), DCVFMVN30 (-247 tỉ đồng), SSIAM VNFIN Lead (-192 tỉ đồng).

Theo SSI Research, một số yếu tố tích cực có thể hỗ trợ dòng tiền ETF là định giá ở một số thị trường như Đài Loan và Hàn Quốc cao và triển vọng không còn nhiều do tăng trưởng lợi nhuận bị phụ thuộc nhiều vào nhóm ngành công nghệ. Bên cạnh đó, dòng tiền từ các nhà đầu tư Thái Lan tiếp tục cơ cấu nhằm hạn chế tác động của đạo luật mới về thuế. Nhóm phân tích này kỳ vọng một phần dòng tiền cá nhân rút ra có thể sẽ chuyển sang chứng chỉ lưu kí (DR) hoặc các quỹ đầu tư từ Thái và do vậy vẫn có thể ghi nhận dòng tiền gián tiếp tới thị trường chứng khoán Việt Nam.

Một yếu tố khác là mùa vụ, theo đó, dòng tiền ETF thường có xu hướng giải ngân mạnh hơn trong quý IV và quý I. Vì vậy, bất cứ nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường trong giai đoạn này sẽ kích hoạt dòng tiền ETF bắt đáy.

Bài liên quan

KIDO bị xử phạt vi phạm công bố thông tin

Mùa BCTC quý III không như kỳ vọng

Cách TAR tăng vốn

Doanh nghiệp đầu tư công bí dòng tiền