Vốn ngoại vẫn bán ròng mạnh sau nâng hạng, chuyên gia nói không nên quá lo lắng

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đã khép lại tuần giao dịch 6-10/10 với nhiều diễn biến tích cực khi VN-Index kết tuần tăng mạnh 6,18% vượt vùng đỉnh tháng 9/2025 lên 1.747,55 điểm, hướng đến vùng giá 1.750 - 1.800 điểm. Trong khi VN30 kết tuần tăng 6,51% lên mức 1.980,57 điểm, vượt đỉnh tháng 9/2025, hướng đến vùng giá 2.000 điểm.

VN-Index có tuần giao dịch lịch sử khi được hỗ trợ bởi thông tin FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, bên cạnh đó là động lực tăng trưởng tốt của nền kinh tế.

Điểm trừ là khối ngoại vẫn bán ròng tuần thứ 12 liên tiếp với giá trị 5.046 tỷ đồng trên sàn HoSE.

Đà bán ròng liên tục của khối ngoại khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng. Tuy vậy, giải đáp vấn đề này tại Sự kiện “Investor Day: Đầu tư thành công cùng kỷ nguyên mới” do Dragon Capital Việt Nam tổ chức, ông Lê Anh Tuấn – Tổng giám đốc Dragon Capital phân tích dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam chỉ chiếm 10-15%. Đây là mức thấp nhất trong lịch sử TTCK. Từ đó, ông cho rằng nhà đầu tư chỉ nên quan tâm việc dòng vốn ngoại bán ròng ở mức vừa phải.

Theo vị CEO Dragon Capital Việt Nam, áp lực bán ròng hiện tại của dòng vốn ngoại chủ yếu do P-Notes. Tuy nhiên, lực bán của nhóm này đã cạn dần. “Xét về ngắn hạn khi các quỹ chỉ số track FTSE Russell giải ngân, dự kiến sẽ có 1-1,5 tỷ USD quay lại mua TTCK Việt Nam. Tuy nhiên, việc này sẽ xảy ra trong 1 năm tới”, ông Tuấn phân tích.

CEO Dragon Capital cũng lưu ý nhà đầu tư không nên quá kỳ vọng hiệu ứng nâng hạng sẽ giúp vốn ngoại tự động chảy vào TTCK Việt Nam. Bởi lẽ, các cổ phiếu được mua phải thỏa mãn các yếu tố về định giá, lợi nhuận tăng trưởng, cùng với đó là điều kiện kinh tế vĩ mô trong nước ổn định.

Ở góc nhìn của mình, ông Trương Hiền Phương – Giám đốc cấp cao CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam cho rằng TTCK Việt Nam còn chịu áp lực bán ra từ các quỹ đầu tư theo (tracking) chỉ số cận biên, trong khi các quỹ tracking chỉ số mới nổi chưa giải ngân ngay lập tức (do đến khoảng tháng 3/2026, Việt Nam mới bắt đầu được đưa vào bộ chỉ số của FTSE – PV). Điều này cũng lý giải đà bán ròng liên tục của khối ngoại dù TTCK Việt Nam được nâng hạng.

Thời gian tới, ông Phương nhìn nhận khối ngoại có thể tiếp tục bán ròng dù lực bán không quá ào ạt. Bởi ngoài yếu tố trên, khối ngoại còn bán ròng do một số yếu tố như chênh lệch lãi suất USD-VND, thiếu hàng hóa mới trên TTCK Việt Nam, tỷ lệ room của khối ngoại…