Chuyên gia VinaCapital chỉ ra 4 vấn đề chính trên TTCK Việt Nam

Trong kỳ đánh giá mới nhất, tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell đã chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường Cận biên lên thị trường Mới nổi thứ cấp. Việc được nâng hạng là một trong những dấu mốc quan trọng trong hành trình phát triển hơn 25 năm qua của thị trường chứng khoán Việt Nam, tạo cơ hội lớn để Việt Nam thu hút nguồn lực vốn nước ngoài và ngày càng hội nhập sâu rộng vào hệ thống tài chính quốc tế.

Đây được đánh giá chỉ là bước khởi đầu mới, về lâu dài sẽ thúc đẩy xây dựng một thị trường vốn phát triển minh bạch, hiện đại, trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế, giúp tự chủ tài chính quốc gia và nâng cao vị thế trong hội nhập quốc tế.

Trao đổi về vấn đề này trong Talk show Phố Tài chính, bà Nguyễn Hoài Thu, CFA, Phó Tổng Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital đánh giá việc nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam mang ý nghĩa lớn đối với sự phát triển kinh tế của đất nước.

Nâng hạng giúp thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài từ quỹ chủ động và quỹ chỉ số, cung cấp nguồn lực để doanh nghiệp mở rộng sản xuất, nâng cao cạnh tranh và vị thế quốc tế. Nhà đầu tư tổ chức không chỉ cung cấp vốn mà còn là đối tác chiến lược, thúc đẩy quản trị minh bạch, cải thiện hiệu quả hoạt động, duy trì niềm tin cổ đông.

Ngoài ra, bà Thu nhấn mạnh việc nâng hạng giúp tăng chiều sâu cho TTCK, khắc phục tình trạng nhà đầu tư cá nhân chiếm 90% giao dịch như hiện nay. Sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức, với dòng vốn ổn định, sẽ góp phần làm giảm biến động thị trường, nâng cao tính bền vững và chất lượng giao dịch. Cách tiếp cận đầu tư bài bản, phân tích dài hạn của họ lan tỏa tư duy đầu tư cơ bản, rất cần thiết cho thị trường Việt Nam hiện nay. Điều này giúp TTCK phát triển ổn định, hỗ trợ doanh nghiệp hiện thực hóa mục tiêu dài hạn, đồng thời nâng cao uy tín tài chính quốc tế của Việt Nam.

Tuy vậy, để TTCK Việt Nam phát triển mạnh mẽ và bền vững, bà Thu chỉ ra 4 vấn đề chính cần giải quyết.

Thứ nhất, cải thiện chất lượng “hàng hóa” trên thị trường. Hiện nay, cơ cấu vốn hóa mất cân bằng, với 60% tập trung vào ngân hàng và bất động sản. Tỷ lệ cổ phiếu lưu hành tự do tại nhiều doanh nghiệp lớn, đặc biệt doanh nghiệp nhà nước, còn thấp. Cần thúc đẩy cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, khuyến khích IPO doanh nghiệp tư nhân trong các ngành công nghệ, tiêu dùng, y tế, công nghiệp để đa dạng hóa cơ hội đầu tư. Doanh nghiệp niêm yết phải áp dụng chuẩn mực quốc tế về quản trị, minh bạch thông tin, và chuyển sang báo cáo tài chính theo IFRS để tiếp cận chuẩn toàn cầu.

Thứ hai, tăng cường giám sát tuân thủ pháp luật, xử lý nghiêm các hành vi thao túng giá cổ phiếu để củng cố niềm tin cho nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Ngoài ra, sau nâng hạng của FTSE Russell, TTCK Việt Nam cần hướng tới nâng hạng bởi MSCI. Điều này đòi hỏi nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài ở các ngành không cần thiết hạn chế, đồng thời triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP), thay thế giải pháp ký quỹ 100% tạm thời, nhằm thu hút dòng vốn tổ chức dài hạn.

Cuối cùng, duy trì ổn định kinh tế vĩ mô – yếu tố Việt Nam đã làm tốt và được nhà đầu tư quốc tế đánh giá cao. Tiếp tục duy trì nền tảng này là cần thiết để đảm bảo TTCK phát triển bền vững, hỗ trợ doanh nghiệp hiện thực hóa mục tiêu dài hạn, và nâng cao vị thế tài chính quốc tế.