Dòng tiền đang 'chảy' vào nhóm ngành nào?

Trao đổi trong Talkshow Phố Tài chính, ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích, CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết, từ đầu năm đến cuối tháng 3, VN-Index đã tăng khoảng 5,5%. Thanh khoản cũng khá sôi động, trung bình đạt khoảng 22.000 - 23.000 tỷ đồng/phiên - mức khá khả quan so với trung bình của nhiều năm.

Ông Long cho rằng điều này phản ánh những tiến triển về triển vọng trên thị trường chứng khoán. Một là, kết quả kinh doanh của quý IV/2024 của các doanh nghiệp tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Hai là, bước sang năm 2025, Việt Nam đang đặt mục tiêu tương đối cao về tăng trưởng GDP từ 8% trở lên, đồng thời Chính phủ cũng đưa ra một loạt những chính sách theo hướng thúc đẩy hoạt động kinh doanh, phục hồi kinh tế. Trong đó, đáng lưu ý là việc lãi suất tiếp tục có xu hướng giảm và bình ổn. Yếu tố tiếp theo là miễn giảm, hoãn một số loại thuế.

"Các nhà đầu tư đang nhìn nhận tích cực những chính sách này cũng như kỳ vọng vào kết quả kinh doanh theo hướng khả quan và điều đó đã phản ánh sự tăng trưởng của thị trường trong giai đoạn vừa qua", ông Long nói.

Theo đánh giá của chuyên gia BSC, trong 3 tháng qua, dòng tiền đã có xu hướng vào mạnh một số nhóm ngành nhất định như nhóm khoáng sản, vật liệu xây dựng, ngân hàng, chứng khoán và bất động sản. Cả 5 nhóm ngành này đều đang tăng trưởng ở mức khoảng 9% - 19% so với đầu năm, là mức khá cao so với tăng trưởng chung của VN-Index (chỉ khoảng 5,5%).

Điều này xuất phát từ nhiều nguyên nhân, thứ nhất là những nhóm ngành trên phần lớn khá nhạy cảm đối với diễn biến lãi suất và triển vọng về kinh tế ở trong nước. Bên cạnh đó, đây là những nhóm ngành ít chịu ảnh hưởng của yếu tố bên ngoài hơn so với nhóm khác như ngành xuất khẩu.

Ông Trần Thăng Long nhận định năm nay sẽ là một năm khả quan cho các nhà đầu tư chứng khoán và mức dự báo mà BSC đang đưa ra cho kịch bản cơ sở là khoảng 1.425 điểm, tương đương với mức P/E thị trường xấp xỉ khoảng 14 - 14,5 lần, đồng thời tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp trên sàn niêm yết dự kiến khoảng 16% - 18%.

Kịch bản này dựa trên cơ sở đánh giá về những yếu tố về vĩ mô khả quan của Việt Nam. Đồng thời kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được nâng hạng, có thể sẽ vào khoảng tháng 9 năm nay bởi FTSE. Ngoài ra đó là việc đưa vào vận hành hệ thống giao dịch mới KRX, dự kiến sớm nhất là giữa năm nay. Điều này cũng sẽ tạo nên sự hứng khởi, lạc quan và cho nhà đầu tư và dẫn tới việc các nhà đầu tư có thể chấp nhận một mức định giá tốt hơn so với năm 2024 vừa qua.

Tuy nhiên, chuyên gia này lưu ý có những yếu tố tương đối bất định của thị trường, điển hình là từ đầu năm đến nay, nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang bán ròng và trong hai tháng đầu năm 2025, họ bán khoảng 16.000 tỷ đồng. Thêm vào đó, thế giới cũng đang ở trong giai đoạn có rất nhiều những xung đột về mặt thương mại diễn ra và cuộc thương chiến cũng sẽ ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế thế giới nói chung và ảnh hưởng đến các quốc gia có liên quan.

Dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành

Ông Trần Thăng Long đánh giá dòng tiền vào thị trường chứng khoán sẽ mạnh mẽ hơn và dấu hiệu này đã xuất hiện từ đầu năm.

Trong khoảng thời gian nửa đầu năm nay sẽ có một số nhóm ngành thu hút dòng tiền, ví dụ như những thông tin liên quan đến nâng hạng hay việc hoàn thiện hệ thống công nghệ thông tin mới KRX sẽ có lợi cho ngành chứng khoán- ngành liên quan đến KRX.

Hai là nhóm ngành ngân hàng, bất động sản, vật liệu, đây là những nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, có thanh khoản cao trên sàn, đồng thời là những nhóm có nhiều room và các cổ phiếu này thường nằm trong các rổ chỉ số của các hãng nước ngoài.

Còn nửa cuối năm 2025, dòng tiền có thể sẽ luân chuyển sang các nhóm còn lại, đặc biệt là nhóm ngành có triển vọng về kết quả lợi nhuận tốt trong năm 2025, đó là những ngành được dự báo sẽ phục hồi như ngành bán lẻ hay những ngành đang tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng tốt như công nghệ thông tin, hay nhóm liên quan đến logistics, khu công nghiệp - những nhóm gắn với tăng trưởng trong dài hạn của Việt Nam.

Nhà đầu tư có thể đưa ra những chiến lược lựa chọn danh mục khác nhau phụ thuộc vào mức độ rủi ro của bản thân và nên có khoảng 3 - 5 cổ phiếu trong tài khoản thuộc những nhóm ngành khác nhau. Ngoài ra, việc đầu tư chứng chỉ quỹ cũng là giải pháp hiệu quả và đảm bảo an toàn.