Đầu tư thế nào trong tháng công bố lợi nhuận quý II?

Bất chấp những thông tin tích cực về xu hướng lạm phát, việc ngược pha chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn so với Fed trong tháng 6 khiến áp lực tỷ giá mạnh hơn và là gánh nặng với tâm lý nhà đầu tư. Điều này đã khiến đà tăng của thị trường chứng khoán trong nước bị xóa bỏ trong nửa cuối tháng 6.

Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 6, VN-Index đạt 1.245,32 điểm, giảm 1,3% so với tháng 5. Phần lớn các chỉ số ngành giảm điểm so với tháng trước, trong đó mức giảm cao nhất là chỉ số ngành năng lượng (VNENE) giảm 5,61%, chỉ số ngành bất động sản (VNREAL) giảm 4,22% và chỉ số ngành hàng tiêu dùng thiết yếu (VNCONS) giảm 3,27%.

Điểm sáng là thanh khoản thị trường có sự cải thiện, khối lượng giao dịch bình quân đạt hơn 857 triệu cổ phiếu/ngày, giá trị giao dịch bình quân hơn 22.914 tỷ đồng/ngày; tương ứng tăng lần lượt 3,71% và 6,11% so với tháng 5.

Bước sang tháng 7 là thời điểm các doanh nghiệp bắt đầu công bố kết quả kinh doanh quý II. Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) kỳ vọng điều này sẽ mang lại sự sôi động cho thị trường chứng khoán.

Kinh tế Việt Nam đạt mức tăng trưởng 6,93% trong quý II, vượt kịch bản cao nhất đã đề ra là 6,32%. Bộ phận phân tích VDSC tin rằng kết quả kinh doanh quý II tiếp tục tích cực theo xu hướng của tăng trưởng kinh tế và tốc độ tăng trưởng tín dụng cải thiện dần từ cuối quý I. Doanh thu toàn thị trường sẽ bắt đầu có sự phục hồi so với quý trước dù mức tăng có thể thấp hơn so với cùng kỳ. Trong khi đó, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế ước đạt 13% so với cùng kỳ, hàm ý về sự cải thiện biên lợi nhuận ròng.

Trong đó, các ngành có tỷ trọng đóng góp cao trong cơ cấu doanh thu, lợi nhuận của của rổ VN-Index như sản xuất công nghiệp, bán lẻ và vận tải duy trì được đà tăng trưởng bền bỉ trong 4 quý liên tiếp. Cấu phần dịch vụ tài chính cũng như tình hình huy động vốn của các tổ chức tín dụng tăng 1,5% so với cuối năm 2023, tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế đạt 4,45% cho thấy một gam màu sáng trong bức tranh lợi nhuận của nhóm ngân hàng và dịch vụ tài chính. Ngoài ra, mặc dù mức tăng không cao, nhưng lĩnh vực bất động sản đang cho thấy sự phục hồi khá bền bỉ trong ba quý liên tiếp vừa qua. Kết quả kinh doanh của nhóm ngành này sẽ bắt đầu thể hiện sự phục hồi từ quý II.

Ở chiều ngược lại, áp lực tỷ giá và lãi suất vẫn là gánh nặng đối với thị trường. Thống kê của VDSC cho thấy lãi suất huy động đã tăng từ 30-50 điểm so với cuối tháng 3 nhưng vẫn thấp hơn so với cuối năm 2023. Áp lực tỷ giá kéo dài do sức mạnh của đồng USD và nhu cầu ngoại tệ tăng cao khiến rủi ro NHNN điều chỉnh tăng lãi suất điều hành trong quý III có thể hiện thực hóa. Đồng thời, khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế đang dần tăng trở lại, đặc biệt trong giai đoạn cuối năm, khiến mặt bằng lãi suất trong nền kinh tế sẽ tiếp tục tăng lên trong giai đoạn này. Một mức tăng thêm 50 – 100 điểm phần trăm về mức trước dịch là hợp lý.

Với tác động trái chiều, VDSC cho rằng thị trường nhìn chung vẫn giữ mức biến động như hai tháng vừa qua. Mùa công bố kết quả kinh doanh quý II sẽ diễn ra trong tháng 7, VN-Index vẫn có cơ hội quay lại ngưỡng 1.300 điểm. Song, vấn đề tỷ giá và rủi ro NHNN điều chỉnh tăng lãi suất điều hành có thể khiến chỉ số quay về ngưỡng 1.240, hoặc thậm chí 1.180 – 1.220 điểm trong quý III.

Ở vùng dao động này của chỉ số, các nhóm cổ phiếu sẽ luân phiên tăng điểm, mang lại cơ hội đầu tư ngắn hạn, nhà đầu tư có thể chủ động phân bổ danh mục đầu tư cho các mục tiêu ngắn – dài hạn với tỷ trọng cổ phiếu và tiền mặt hợp lý. VDSC cũng lưu ý một mức biến động 5% của VN-Index có thể sẽ mang lại mức chênh lệch lớn về hiệu suất sinh lời cho các danh mục với tỷ trọng cổ phiếu khác nhau. Do vậy, nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy quá mức và luôn có sức mua cho cơ hội ở các nhịp điều chỉnh lớn.

Bài liên quan

VIX, SSB và NAB có thể được thêm vào rổ chỉ số VNFIN Lead

HoSE: Sự cố kết nối là do mất điện

Chính thức chào sàn HoSE, Chứng khoán DNSE hướng tới vốn hóa 3 tỷ USD

Sắp có ‘bom tấn’ đấu giá trên HoSE