Công ty con của Vingroup báo lãi khủng nhờ bán dự án

CTCP Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (VEFAC, UPCoM: VEF) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với nhiều điểm đáng chú ý.

Trong kỳ, công ty ghi nhận doanh thu thuần hơn 133 tỷ đồng, gấp hàng trăm lần so với con số 126 triệu cùng kỳ. Giá vốn tăng mạnh hàng chục lần, khiến công ty lỗ gộp hơn 44 tỷ đồng.

Tất cả các chi phí đều tăng rất mạnh, nên công ty lỗ trước thuế 24 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi 546 tỷ đồng. Lỗ ròng 15,3 tỷ đồng, trong kỳ cùng kỳ lãi ròng 434 tỷ đồng.

Tuy quý IV có sự sụt giảm về lợi nhuận, nhưng tính chung cả năm 2025, kết quả kinh doanh của VEFAC lại cho thấy kết quả hoàn toàn khác khi doanh thu và lợi nhuận đều tăng đột biến.

Cụ thể, cả năm 2025, VEFAC ghi nhận doanh thu thuần đạt 44.724 tỷ đồng, một con số khổng lồ so với mức chỉ 4,6 tỷ đồng của năm 2024. Sự bùng nổ này chủ yếu đến từ mảng kinh doanh bất động sản khi công ty bắt đầu ghi nhận doanh thu từ các dự án trọng điểm.

Sau khi trừ tất cả các chi phí, công ty lãi trước thuế 19.270 tỷ đồng, gấp 19 lần con số 1.184 tỷ đồng năm 2024. Lãi ròng 15.403 tỷ đồng, gấp hơn 16 lần so với năm trước (942 tỷ đồng). Với kết quả này, công ty vượt kế hoạch doanh thu năm 2025 (44.000 tỷ đồng) và bám gần sát kế hoạch lợi nhuận ròng (16.000 tỷ đồng) đã đặt ra.

Động lực chính cho KQKD của VEFAC chủ yếu nhờ khoản lãi gần 14.873 tỷ đồng trong quý đầu năm, phát sinh từ việc chuyển nhượng 75ha đất nhà ở và thương mại thuộc dự án Vinhomes Global Gate tại Đông Anh (Hà Nội) cho công ty Thời đại mới T&T.

VEFAC là công ty con của Vingroup. Tập đoàn của tỷ phú Phạm Nhật Vượng nắm 83,32% vốn điều lệ công ty này.

Trở lại với báo cáo tài chính, trên bảng cân đối kế toán, tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản VEFAC giảm mạnh từ 105.107 tỷ đồng xuống còn 22.556 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là do sự sụt giảm của các khoản phải thu ngắn hạn (từ 66.836 tỷ xuống 7.133 tỷ) và hàng tồn kho (từ 22.157 tỷ xuống 2.097 tỷ) khi các sản phẩm bất động sản được bàn giao và tất toán.

Tiền và các khoản tương đương tiền duy trì ở mức 578,8 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty còn khoảng 4.550 tỷ đồng cho vay ngắn và dài hạn. Bên cạnh đó, chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng lên 4.532 tỷ đồng (so với 1.152 tỷ đầu năm) cho thấy công ty đang đẩy mạnh đầu tư vào các dự án hạ tầng và trung tâm triển lãm.

Bên kia bảng cân đối kế toán, tính đến cuối năm 2025, nợ phải trả của VEFAC giảm sâu từ 101.088 tỷ đồng xuống còn 15.880 tỷ đồng. Đáng chú ý, khoản Người mua trả tiền trước ngắn hạn giảm từ 63.090 tỷ xuống chỉ còn 411 tỷ đồng, cho thấy phần lớn doanh thu từ khách hàng trả trước đã được ghi nhận vào kết quả kinh doanh trong năm.