Cổ phiếu Nvidia giảm khi Mỹ cập nhật quy định xuất khẩu chip AI

Nhà Trắng cho biết quy định này sẽ giới hạn số lượng chip AI được gọi là GPU (bộ xử lý đồ họa) mà hầu hết các quốc gia có thể đặt hàng mà không cần giấy phép đặc biệt.

Các đơn hàng nhỏ hơn gồm 1.700 GPU trở xuống sẽ không được tính vào giới hạn xuất khẩu.

Siết chặt xuất khẩu chip AI

"Trí tuệ nhân tạo đang nhanh chóng trở thành trọng tâm của cả an ninh và sức mạnh kinh tế", Nhà Trắng cho biết trong một tuyên bố vào thứ Hai.

"Hoa Kỳ phải hành động quyết đoán để dẫn đầu quá trình chuyển đổi này bằng cách đảm bảo rằng công nghệ của Hoa Kỳ hỗ trợ việc sử dụng AI toàn cầu và các đối thủ không thể dễ dàng lạm dụng các công nghệ AI tiên tiến", tuyên bố viết.

Khoảng 18 đồng minh "chủ chốt" của Hoa Kỳ, bao gồm Vương quốc Anh, Hà Lan và Đài Loan, sẽ không phải đối mặt với bất kỳ hạn chế nào đối với các lô hàng chip AI. Trong khi 24 quốc gia chịu sự kiểm soát vũ khí — chẳng hạn như Trung Quốc, Triều Tiên và Nga — vẫn phải đối mặt với lệnh cấm hoàn toàn đối với việc xuất khẩu các chip AI mới nhất.

Ý nghĩa chính của các hạn chế được cập nhật nằm ở giới hạn về lượng năng lực tính toán trong một nhóm chip AI nhất định có thể được vận chuyển đến các quốc gia còn lại trên thế giới.

Theo quy định, các công ty Hoa Kỳ có thể vận chuyển chip AI với tổng năng lực tính toán là 790 bóng bán dẫn trên một milimét vuông — tức là lượng linh kiện điện tử nhỏ trên một chất bán dẫn nhất định hoặc "mật độ bóng bán dẫn" — đến các quốc gia đó, công ty quản lý tài sản Bernstein đã viết trong một lưu ý gửi cho các nhà đầu tư vào thứ Hai.

Nhà phân tích Stacy Rasgon của Bernstein cho biết con số đó tương đương với khoảng 50.000 chip Nvidia Hopper hoặc 20.000 chip Blackwell mới nhất của hãng. Các quốc gia chịu sự hạn chế này bao gồm các đồng minh của Hoa Kỳ như Thụy Sĩ và Israel.

Để tham khảo, riêng Microsoft (MSFT) được cho là đã mua 485.000 GPU Hopper của Nvidia vào năm 2024, trong khi Meta (META) đã mua 224.000 chip AI, theo Financial Times.

Quy định này nhằm mục đích đóng lỗ hổng trong các hạn chế xuất khẩu trước đây đối với chip AI vào năm 2022 và 2023 "bằng cách ngăn chặn buôn lậu" và "nâng cao các tiêu chuẩn bảo mật AI", Nhà Trắng cho biết.

"[Những hạn chế này] sẽ khiến các thực thể Trung Quốc ngày càng khó mua được chip NVIDIA tiên tiến nhất", nhà phân tích Gil Luria của DA Davidson nói với Yahoo Finance trong một email vào thứ Hai.

"Mặc dù đã có một số hạn chế đối với việc bán chip, nhưng đã có báo cáo về việc chip NVIDIA tiên tiến được đưa vào Trung Quốc, có thể là do NVIDIA có quyền kiểm soát hạn chế đối với các nhà bán lẻ của mình", Luria giải thích trong một email trước đó vào tuần trước.

Ngoài các chip tiên tiến của Nvidia được bán thông qua các nhà bán lẻ, Nvidia còn sản xuất các phiên bản chip cụ thể tuân thủ các hạn chế thương mại hiện tại của Hoa Kỳ đối với Trung Quốc.

Rasgon viết trong ghi chú rằng doanh số bán chip H20 của Nvidia — chip Hopper dành cho Trung Quốc — "sẽ không bị ảnh hưởng bởi các biện pháp kiểm soát".

Nvidia nói 'không công bằng'

Phó chủ tịch phụ trách các vấn đề chính phủ của Nvidia, Ned Finkle, cho biết trong một tuyên bố vào thứ Hai rằng quy định này được "soạn thảo một cách bí mật và không có sự xem xét hợp lý của cơ quan lập pháp".

“Và bằng cách cố gắng thao túng kết quả thị trường và kìm hãm sự cạnh tranh — mạch sống của sự đổi mới — quy định mới của chính quyền Biden đe dọa sẽ lãng phí lợi thế công nghệ mà nước Mỹ khó khăn lắm mới giành được”, ông nói.

Bloomberg đưa tin, các công ty có thời hạn 120 ngày dài hơn bình thường để đưa ra bình luận về các hạn chế, tạo thời gian cho chính quyền Trump thực hiện các thay đổi đối với quy định, dự kiến ​​có hiệu lực sau một năm.

Tuyên bố của Nvidia bao gồm một lời kêu gọi dường như gửi đến chính quyền sắp tới.

"Như Chính quyền Trump đầu tiên đã chứng minh, nước Mỹ chiến thắng thông qua sự đổi mới, cạnh tranh và chia sẻ công nghệ của mình với thế giới — chứ không phải bằng cách rút lui sau bức tường kiểm soát của chính phủ", Finkle cho biết.

"Chúng tôi mong muốn quay trở lại các chính sách củng cố vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ, thúc đẩy nền kinh tế của chúng ta và duy trì lợi thế cạnh tranh của chúng ta trong lĩnh vực AI và hơn thế nữa", ông nhấn mạnh.

Trong một lưu ý gửi đến các nhà đầu tư vào sáng thứ Hai, nhà phân tích Vivek Arya của Bank of America đã nhắc lại xếp hạng Mua của mình đối với cổ phiếu Nvidia nhưng lưu ý rằng quy định xuất khẩu khắt khe hơn sẽ làm khó nhà sản xuất chip AI này.

Nhà phân tích Atif Malik của Citi cho biết mặc dù tin tức này "không quá bất ngờ", nhưng mức giới hạn xuất khẩu 50.000 GPU mới ở 120 quốc gia lại gây ra "rủi ro" cho doanh số bán GPU cho các trung tâm dữ liệu của Nvidia, vốn chiếm phần lớn doanh thu của Nvidia.

Cổ phiếu Nvidia giảm giá

Cổ phiếu Nvidia giảm vào thứ Hai kéo dài mức giảm từ thứ Sáu khi cổ phiếu giảm 3% do dự đoán về các biện pháp kiểm soát xuất khẩu được cập nhật. Hiện tại, cổ phiếu này đã giảm khoảng 9% trong năm phiên giao dịch gần nhất.

Cổ phiếu này cũng chịu áp lực sau khi HSBC hạ mục tiêu giá đối với cổ phiếu Nvidia từ 195 USD xuống còn 185 USD, với lý do lo ngại về chuỗi cung ứng của Blackwell, mà họ tin rằng "có thể vẫn là một gánh nặng" trong nửa đầu năm tài chính 2026 của công ty (diễn ra trong năm dương lịch 2025).

Hiệp hội Công nghiệp Bán dẫn đồng tình với phản ứng của Nvidia trước quy định này, với một tuyên bố được đưa ra vào thứ Hai.

"Chúng tôi vô cùng thất vọng khi một sự thay đổi chính sách có quy mô và tác động lớn như vậy lại được đưa ra vội vã chỉ vài ngày trước khi diễn ra cuộc chuyển giao quyền lực của tổng thống và không có bất kỳ sự tham gia có ý nghĩa nào từ ngành công nghiệp", tuyên bố viết.