Nvidia thống trị năm 2024, nhưng năm tới sẽ gặp nhiều thách thức?

Doanh thu và giá cổ phiếu Nvidia tăng vọt nhờ các khoản đầu tư sáng suốt vào công nghệ trí tuệ nhân tạo đang mang lại lợi nhuận lớn nhờ làn sóng AI tạo sinh.

Không chỉ có vậy. Nvidia đã nhiều lần hoán đổi vị trí với Apple (AAPL) để trở thành công ty đại chúng lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường, đạt mốc 3 nghìn tỷ USD.

Ngôi sao sáng

Tổng giám đốc điều hành Hoàng Nhân Huân (Jensen Huang) đã trở thành một trong những giám đốc điều hành được săn đón nhất tại Thung lũng Silicon, khi ông liên tục gặp gỡ mọi người, từ những người nổi tiếng trong ngành công nghệ đến các nhà lãnh đạo thế giới và hơn thế nữa.

Và còn nhiều điều nữa sắp tới. Công ty đang đẩy mạnh sản xuất chip Blackwell công suất cao cho các ứng dụng AI và dự kiến ​​sẽ xuất xưởng phần cứng trị giá hàng tỷ USD chỉ trong quý IV, và dự kiến ​​sẽ còn nhiều hơn nữa trong suốt năm tới.

Tổng giám đốc điều hành của Futurum Group, Daniel Newman, nói với Yahoo Finance rằng: "Nvidia thực sự có [phần cứng và phần mềm] cho kỷ nguyên điện toán AI". “Tất cả đều được kết nối bên trong giá đỡ [máy chủ], bên ngoài giá đỡ [máy chủ], và sau đó phần mềm được cộng đồng nhà phát triển rất ưa chuộng.”

Nhưng đối thủ cạnh tranh không ngồi yên.

Các công ty như AMD (AMD) đang tìm cách thu hút khách hàng của Nvidia, nơi họ chiếm lĩnh thị phần ước tính từ 80% đến 90%. Ngay cả khách hàng của Nvidia cũng đang nghiên cứu các con chip nhằm cắt giảm sự phụ thuộc của họ vào chất bán dẫn của gã khổng lồ đồ họa này.

Và Phố Wall cũng đang vào cuộc.

Cổ phiếu Nvidia đã giảm 1% trước khi mở cửa phiên giao dịch vào thứ Năm.

Cổ phiếu của Broadcom (AVGO), công ty hợp tác với các công ty như Google (GOOG, GOOGL) để thiết kế chip AI, đã tăng 113% trong năm nay và tăng vọt 44% chỉ trong tháng trước sau khi CEO Hock Tan cho biết AI có thể mang lại cơ hội trị giá từ 60 tỷ đến 90 tỷ USD cho công ty chỉ trong năm 2027.

Tuy nhiên, việc cạnh tranh với Nvidia sẽ là một nhiệm vụ khó khăn đối với bất kỳ công ty nào. Và việc hạ bệ nó khỏi ngôi vua AI, ít nhất là vào năm 2025, sẽ là điều không thể.

Kẻ thống trị

Nvidia đã nắm bắt được lợi thế tiên phong trên thị trường AI nhờ vào các khoản đầu tư ban đầu vào phần mềm AI đã mở khóa chip đồ họa của mình để sử dụng làm bộ xử lý mạnh mẽ. Và công ty đã xoay xở để giữ vững vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực này nhờ những tiến bộ liên tục trong phần cứng của mình, cũng như phần mềm Cuda cho phép các nhà phát triển xây dựng ứng dụng cho chip của mình.

Vì lý do đó, cái gọi là các công ty siêu quy mô, các nhà cung cấp điện toán đám mây lớn bao gồm Microsoft (MSFT), Google của Alphabet, Amazon (AMZN), Meta (META) và các công ty khác tiếp tục đổ tiền vào việc mua càng nhiều chip Nvidia càng tốt.

Trong quý gần đây nhất, Nvidia đã báo cáo tổng doanh thu là 35,1 tỷ USD. Trong số đó, 30,8 tỷ USD, hay 87% đến từ hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu của công ty.

“Mọi người đều muốn xây dựng và đào tạo những mô hình khổng lồ này và cách hiệu quả nhất để thực hiện là sử dụng phần mềm CUDA và phần cứng Nvidia”, Bob O’Donnell, Chủ tịch kiêm nhà phân tích trưởng của TECHnalysis Research, chia sẻ với Yahoo Finance.

Nvidia dự kiến ​​sẽ tiếp tục cung cấp năng lượng cho phần lớn ngành công nghiệp AI vào năm 2025.

Chip Blackwell của công ty, sản phẩm kế thừa của dòng bộ xử lý Hopper phổ biến cần thiết để cung cấp năng lượng cho các ứng dụng AI, đang được sản xuất — và các khách hàng của công ty, như Amazon, đã bổ sung các khả năng làm mát mới cho các trung tâm dữ liệu của họ để xử lý lượng nhiệt khổng lồ mà bộ xử lý tạo ra.

"Tôi không biết lượng tồn đọng hiện tại [đối với chip của Nvidia] là bao nhiêu, nhưng nếu không phải là một năm, thì cũng gần một năm rồi", O’Donnell cho biết. "Vì vậy, họ đã bán hết hầu hết mọi thứ mà họ có thể sẽ sản xuất vào năm tới rồi".

Với các công ty siêu quy mô kêu gọi tăng hoặc ít nhất là cùng mức chi tiêu vốn vào năm 2025 như năm 2024, bạn có thể mong đợi một phần trong số đó sẽ được dùng để mua chip Blackwell.

Nvidia vẫn phải đối mặt với rủi ro

Mặc dù Nvidia sẽ vẫn nắm quyền kiểm soát vương miện AI, nhưng không thiếu những đối thủ muốn chiếm ngôi vương của họ.

AMD và Intel (INTC) là những ứng cử viên hàng đầu trong số các nhà sản xuất chip và cả hai đều có sản phẩm trên thị trường. Dòng chip MI300X của AMD được thiết kế để đối đầu với chip H100 Hopper của Nvidia, trong khi Intel có bộ xử lý Gaudi 3.

Tuy nhiên, AMD có vị thế tốt hơn để giành thị phần từ Nvidia, vì Intel vẫn đang vật lộn trong nỗ lực vực dậy và tìm kiếm một CEO mới. Nhưng ngay cả AMD cũng đang gặp khó khăn trong việc vượt qua Nvidia.

"Điều AMD cần làm là làm cho phần mềm thực sự hữu ích, xây dựng các hệ thống có nhiều nhu cầu hơn… với các nhà phát triển và cuối cùng, điều đó có thể tạo ra nhiều doanh số hơn", Newman cho biết. "Bởi vì các nhà cung cấp dịch vụ đám mây này sẽ bán những gì khách hàng của họ yêu cầu".

Tuy nhiên, không chỉ có AMD và Intel. Khách hàng của Nvidia ngày càng phát triển và thúc đẩy chip AI của riêng họ. Google có chip xử lý tensor (TPU) dựa trên Broadcom, trong khi Amazon (AMZN) có bộ xử lý Trainium 2 và Microsoft (MSFT) có bộ tăng tốc Maia 100.

Cũng có lo ngại rằng việc chuyển sang "mô hình AI suy luận" sẽ làm giảm nhu cầu về chip Nvidia công suất cao.

Các công ty công nghệ phát triển các mô hình AI bằng cách đào tạo chúng trên một lượng dữ liệu khổng lồ, hay còn gọi là quy trình đào tạo.

Đào tạo đòi hỏi những con chip cực kỳ mạnh mẽ và rất nhiều năng lượng.

Suy luận, hay thực sự đưa các mô hình AI đó vào hoạt động, ít tốn tài nguyên và năng lượng hơn. Khi suy luận trở thành một phần lớn hơn của khối lượng công việc AI, suy nghĩ sẽ là các công ty sẽ không cần phải mua quá nhiều chip Nvidia.

Huang đã nói rằng ông đã chuẩn bị cho điều này, giải thích tại nhiều sự kiện khác nhau rằng chip của Nvidia cũng giỏi suy luận như đào tạo.

Ngay cả khi thị phần của Nvidia giảm, điều đó không nhất thiết có nghĩa là hoạt động kinh doanh của công ty sẽ tệ hơn trước.

Newman cho biết: "Đây chắc chắn là trường hợp 'nước lên thì thuyền lên'. Vì vậy, ngay cả với sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn nhiều, điều đó không có nghĩa là họ sẽ thất bại. Đây là cách mọi người xây dựng một chiếc bánh lớn hơn".