BSC: VN-Index có thể giảm về 886 điểm năm nay

Năm 2021, TTCK Việt Nam đang có nhiều yếu tố hỗ trợ tăng trưởng về giá và thanh khoản.

BSC đánh giá, kinh tế vĩ mô trong nước ổn định và lấy lại đà tăng trưởng sau kiểm soát dịch bệnh. Vĩ mô tích cực giúp cho lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết cải thiện mạnh nhờ phục hồi sản xuất, tiêu dùng trong nước và quốc tế, mặt bằng lãi suất thấp và cải thiện từ nền lợi nhuận thấp trong năm 2020.

Ngoài nước, các quốc gia và khu vực chủ chốt duy trì lãi suất thấp và các gói hỗ trợ kinh tế. Kinh tế thế giới hồi phục từ mức tăng trưởng âm năm 2019 và kiểm soát dịch bệnh thông qua triển khai rộng rãi vaccine ở các nước phát triển.

Thị trường đang thu hút mạnh mẽ dòng vốn nhà đầu tư trong nước, và liên tiếp tạo ra kỷ lục về thanh khoản. Mặt bằng lãi suất thấp vẫn sẽ giữ chân nhà đầu tư trong nước nửa đầu năm 2020 trong khi thị trường có cơ hội thu hút dòng vốn ngoại cùng với xu hướng chuyển dịch dòng tiền sang thị trường biên xuất hiện vào cuối năm 2020 và tương quan hấp dẫn giữa tăng trưởng và định giá hợp lý so với các thị trường khu vực.

Bên cạnh đó, Luật chứng khoán sửa đổi có hiệu lực trong năm 2021, là văn bản pháp lý cao nhất kiện toàn các thành phần điều hành thị trường, cơ sở cho ra đời các sản phẩm mới hỗ trợ NĐT và qua đó có thể nâng hạng thị trường.

Ngoài những yếu tố thuận lợi kể trên, BSC cho rằng rủi ro phần lớn sẽ đến từ bên ngoài và lưu ý ở một yếu tố như sau: (1) Khả năng kiểm soát dịch dưới kỳ vọng ảnh hưởng đến tăng trưởng và hồi phục của nền kinh tế trong nước và quốc tế; (2) Hướng đi của cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ - Trung Quốc ở nhiệm kỳ Tổng thống đắc cử Biden; (3) Việt Nam nằm trong danh sách thao túng tiền tệ và (4) TTCK các nước phát triển đang có mức định giá cao được hỗ trợ bởi chính sách bơm tiền. Những biến động đảo chiều (nếu có) cũng sẽ ảnh hưởng lớn đến sự chuyển dịch dòng tiền và tâm lý nhà đầu tư tham gia trên thị trường.

BSC đánh giá, VN-Index đang tăng trưởng tích cực hướng về vùng đỉnh 1.200 điểm năm 2018. Động lực tăng điểm năm 2021 dựa vào mức P/E thấp hơn khu vực trong khi tăng trưởng LNST toàn thị trường tăng trưởng tốt. VN-Index dự báo có vùng giá trọng tâm tại 1.261 điểm.

Đà tăng điểm sẽ phụ thuộc vào độ bền dòng tiền nội và kỳ vọng dòng tiền ngoại quay lại khu vực mới nổi và cận biên.

Nhận định về mức điểm của VN-Index trong năm 2021, BSC sử dụng 3 phương pháp P/E, phương pháp cổ phiếu trọng số lớn, phương pháp phân tích kỹ thuật để dự báo VN-Index. VN-Index được dự báo có vận động giá từ 886,3 điểm đến 1.348,1 điểm với vùng giá trọng tâm tại 1.261 điểm vào cuối năm 2020. Dự báo trên dựa trên đánh giá các cổ phiếu hiện hữu, mức độ thay đổi sẽ tùy thuộc vào mức giá lên sàn và trọng số của các cổ phiếu niêm yết mới ảnh hưởng lên chỉ số.

Với phương pháp P/E, BSC nhận định VN-Index sẽ đạt 1.154 điểm với P/E bình quân 5 năm là 15,8 và 1.258 điểm với P/E là 17,2. Ở phương pháp cổ phiếu trọng số lớn, BSC tính toán VN-Index đạt tối đa 1.280 điểm và tối thiểu là 940,7 điểm. Còn ở phương pháp phân tích kỹ thuật với nhóm 30 cổ phiếu tỷ trọng lớn nhất để bổ trợ kết quả dự báo thị trường, BSC đánh giá, VN-Index tối đa đạt 1.348 điểm và tối thiểu là 886,3 điểm.

Bài liên quan

Mặc COVID-19, loạt ngân hàng vẫn báo lãi 'khủng' năm 2020

Thanh Hóa giao 65.000m2 đất cho liên danh BNB Hà Nội thực hiện dự án khu dân cư trăm tỷ

Các sếp Xiaomi mất hàng tỷ USD vì lệnh cấm của ông Trump

Gần 1 tỷ USD đổ vào thị trường chứng khoán