Vietcap dồn lực vào đầu tư và nâng hạng, nhắm mục tiêu 2.300 tỷ lợi nhuận

Chiều ngày 30/3, Công ty cổ phần Chứng khoán Vietcap (mã: VCI) đã tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 thông qua kế hoạch kinh doanh cùng nhiều nội dung khác.

83% lợi nhuận nằm ở 9 tháng cuối năm

Báo cáo tại đại hội, bà Tôn Minh Phương, Tổng Giám đốc Vietcap, cho biết công ty đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 ở mức 2.300 tỷ đồng, tăng 41% so với thực hiện 2025.

Theo ước tính của ban lãnh đạo, lợi nhuận trước thuế quý I đạt khoảng 400 tỷ đồng, tương đương gần 17% kế hoạch năm.

Điều này đồng nghĩa Vietcap phải tạo ra gần 1.900 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong 3 quý còn lại, tương đương trung bình hơn 630 tỷ đồng mỗi quý. Phần khó nhất của kế hoạch nằm ở chặng nước rút, khi khoảng 83% mục tiêu lợi nhuận sẽ phải hoàn thành trong 9 tháng cuối năm.

Trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến động, một số cổ đông bày tỏ băn khoăn về khả năng hoàn thành kế hoạch.

Ông Đinh Quang Hoàn, Phó Chủ tịch HĐQT, cho biết ban điều hành ban đầu xây dựng kế hoạch lợi nhuận trong vùng 1.800-2.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, sau khi thảo luận, HĐQT quyết định nâng mục tiêu lên 2.300 tỷ đồng.

Ông Hoàn đánh giá đây là kế hoạch “dũng cảm”, đồng thời phản ánh quyết tâm cao của ban lãnh đạo nhiệm kỳ mới.

Động lực nằm ở dịch chuyển cơ cấu lợi nhuận

Theo bà Phương, nền tảng cho kế hoạch tăng trưởng năm nay đến từ sự bứt tốc của hai mảng chủ lực là đầu tư và môi giới.

Ở mảng đầu tư, Vietcap dự kiến tỷ trọng đóng góp doanh thu tăng lên khoảng 40% trong năm nay, nhờ nguồn vốn bổ sung từ đợt chào bán riêng lẻ cuối năm trước và việc hiện thực hóa một số khoản đầu tư, M&A.

Điểm đáng chú ý là cơ cấu lợi nhuận của Vietcap đang dịch chuyển theo hướng giảm phụ thuộc vào cho vay ký quỹ, thay vào đó gia tăng tỷ trọng ở các mảng có biên lợi nhuận cao hơn như đầu tư, ngân hàng đầu tư và môi giới tổ chức.

Với mảng môi giới, công ty đặt cược lớn vào câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo lãnh đạo doanh nghiệp, tiến trình này vẫn bám sát lộ trình, với mốc công bố vào ngày 7/4 và kỳ vọng chính thức vào tháng 9.

Nếu kịch bản này diễn ra thuận lợi, thanh khoản thị trường cùng dòng vốn ngoại có thể trở thành lực đẩy quan trọng cho doanh thu môi giới, đặc biệt ở nhóm khách hàng tổ chức nước ngoài - phân khúc mà Vietcap đang giữ vị thế số 1.

Song song, công ty tiếp tục đặt mục tiêu nằm trong top 4 thị phần môi giới tại HoSE và mở rộng mạnh hơn ở tệp khách hàng cá nhân trong nước.

Ở mảng ngân hàng đầu tư, Vietcap đánh giá năm 2026 sẽ tiếp tục sôi động với các thương vụ IPO và niêm yết đa dạng hơn về ngành nghề, thay vì tập trung vào nhóm chứng khoán như năm trước.

Đối với cho vay ký quỹ, ban lãnh đạo thừa nhận môi trường lãi suất cao sẽ khiến biên lãi ròng khó duy trì như năm 2025. Tuy nhiên, công ty cho biết sẽ tận dụng các khoản vay hợp vốn nước ngoài để tối ưu chi phí vốn, đồng thời tiếp tục xem margin là dịch vụ hỗ trợ khách hàng hơn là động lực tăng trưởng cốt lõi.

Không tăng vốn, ưu tiên hiệu quả trên nền 4.000 tỷ mới huy động

Sau đợt chào bán riêng lẻ năm 2025 thu về gần 4.000 tỷ đồng, ông Hoàn cho biết kế hoạch lợi nhuận năm nay được xây dựng trên nền vốn mới tăng thêm này.

Theo đó, Vietcap chưa có kế hoạch chào bán thêm cổ phiếu trong năm 2026.

Trong bối cảnh cạnh tranh thị phần môi giới tổ chức ngày càng gay gắt, việc chưa tăng vốn thêm cho thấy ban lãnh đạo đang ưu tiên tối ưu hiệu quả sử dụng nguồn vốn mới, thay vì tiếp tục pha loãng cổ phiếu.

Tuy nhiên, công ty để ngỏ khả năng tăng vốn nếu xuất hiện các yêu cầu mới về quy mô vốn, chẳng hạn các quy định liên quan dịch vụ non-prefunding đối với nhóm công ty có thị phần môi giới tổ chức lớn.

Liên quan đến chiến lược mở rộng sang tài sản số, lãnh đạo Vietcap cho biết do yêu cầu vốn điều lệ lớn, lên tới 10.000 tỷ đồng, công ty chưa đủ nguồn lực để tham gia ở thời điểm hiện tại.

“Trong vòng 3 năm tới, Vietcap chưa cân nhắc tham gia thị trường tài sản số”, ông Hoàn nói.

Đây cũng có thể xem là lựa chọn mang tính phòng thủ vốn, giúp doanh nghiệp giữ dư địa cho các cơ hội M&A, đầu tư và mở rộng thị phần môi giới khi chu kỳ thị trường bước vào giai đoạn thuận lợi hơn.

Việc chủ động đứng ngoài lĩnh vực này cho thấy Vietcap đang ưu tiên nguồn lực cho các mảng kinh doanh cốt lõi trong chu kỳ thị trường chứng khoán được kỳ vọng nâng hạng, thay vì mở rộng sang lĩnh vực mới đòi hỏi vốn lớn nhưng chưa rõ hiệu quả ngắn hạn.

Về chính sách cổ tức, công ty cho biết đã tạm ứng cổ tức năm 2025 đợt 1 với tỷ lệ 5% vào đầu năm 2026 và đang triển khai đợt tiếp theo bằng tiền mặt với tỷ lệ 2,5% (tính trên vốn điều lệ trước khi thưởng cổ phiếu 35%).

Đối với năm 2026, Vietcap dự kiến duy trì cổ tức tiền mặt trong vùng 5-12%.

Tại đại hội, cổ đông cũng thông qua việc miễn nhiệm 6 thành viên HĐQT và 3 thành viên Ban Kiểm soát do hết nhiệm kỳ, đồng thời bầu cơ cấu mới cho nhiệm kỳ 2026-2031 gồm 7 thành viên HĐQT (trong đó có 2 thành viên độc lập) và 3 thành viên Ban Kiểm soát.

Đáng chú ý, bà Tôn Minh Phương được bầu bổ sung vào HĐQT, đồng thời tiếp tục kiêm nhiệm vị trí Tổng Giám đốc.