'So găng' vốn hoá các ông lớn bất động sản

THANH TRẦN
07:00 06/01/2022

Thị trường chứng khoán đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng của nhóm cổ phiếu bất động sản, đi kèm với đó là sự xáo trộn vốn hóa của các công ty thuộc nhóm ngành này.

Chỉ số chứng khoán VN-Index chính thức khép lại năm 2021 với mốc 1.498,28 điểm, tăng gần 395 điểm (+35,7%) trong vòng 1 năm. Ngoài ngân hàng, bất động sản cũng là nhóm thu hút lượng lớn dòng tiền từ các nhà đầu tư.

Ở nhóm blue-chips, nhiều cổ phiếu như NVL, PDR, KBC… đã bứt lên, góp phần giúp VN-Index chinh phục các mốc điểm lịch sử mới.

Screen Shot 2022-01-05 at 8.37.07 PM

Bên cạnh đó, ở nhóm vốn hóa trung bình (midcap), những cổ phiếu như DIG, NLG, HDG, DXG… cũng có sức hút mạnh với đà tăng tính bằng lần trong năm ngoái. Ấn tượng nhất phải kể đến CEO với mức tăng trưởng hơn 5 lần, bước sang năm 2022 ở mức vốn hóa 22.028 tỷ đồng.

Tuy nhiên, vốn hóa của nhóm cổ phiếu bất động sản vẫn biến động theo xu hướng phân hóa. Trong khi hàng loạt cổ phiếu thuộc nhóm ngành này thu hút được dòng tiền tốt, nhiều mã khác lại không có được sự chuyển biến tích cực.

Screen Shot 2022-01-05 at 8.38.26 PM

Sau nửa đầu năm thúc đẩy nhóm bluechips và "bank-chứng-thép" tăng mạnh mẽ, dòng tiền trong 6 tháng cuối năm luân chuyển rõ rệt sang nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình (midcap) và vốn hóa nhỏ (penny). Nhóm này liên tục nổi sóng và thiết lập các đỉnh cao mới, trong khi nhóm vốn hoá lớn (largecap) lại tỏ ra hụt hơi.

Thị trường đã chứng kiến sự tăng trưởng khiêm tốn của nhóm cổ phiếu họ Vingroup, với vốn hóa tăng chỉ 21% đối với VHM (CTCP Vinhomes) và 5% đối với VRE (CTCP Vincom Retail) trong 1 năm qua.

Trao đổi với Nhadautu.vn, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết, dòng tiền trên thị trường đang có sự nghịch lý. Những cổ phiếu ổn định không đủ lực hút trong khi những cổ phiếu mang tính chất đầu cơ cao lại nhận được dòng tiền dồi dào.

Bên cạnh đó, giá của các cổ phiếu này cũng tăng rất mạnh trong khi tình hình kết quả kinh doanh lại khá tiêu cực.

"Điển hình như câu chuyện của CEO và DIG. Tính đến 5/1/2022, mức vốn hóa của CEO và DIG đã tăng lần lượt 534% và 494%. Dù vậy, khi nhìn lại tình hình kinh doanh của 2 doanh nghiệp này, chúng ta lại nhận thấy những kết quả không mấy khả quan", ông Minh nói.

Theo đó, CEO đã lỗ 223 tỷ đồng trong 9 tháng đầu 2021, tăng 117% so với khoản lỗ cùng kỳ năm 2020. Về phần mình, DIG cũng mới chỉ hoàn thành 13% mục tiêu lợi nhuận trong 3 quý năm ngoái.

Lý giải nguyên nhân của xu hướng hiện tại, ông Nguyễn Thế Minh cho biết, đầu tiên phải kể đến đó là sự ảnh hưởng từ sóng ngành. Trong 2 năm vừa qua, bất động sản vẫn chưa tạo ra đợt sóng mạnh nào. Chính vì vậy, dòng tiền đã có sự luân chuyển, và tập trung vào những cổ phiếu chưa tăng giá mạnh. Bên cạnh đó, tình hình cũng phản ánh sự kỳ vọng của các nhà đầu tư hơn là thực sự "bám" vào kết quả kinh doanh.

Hiện tại, các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao đều đã vượt qua vùng định giá hấp dẫn song vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại.

Điều này được thúc đẩy bởi kỳ vọng khi tình hình dịch bệnh được kiểm soát, tính thanh khoản bất động sản quay trở lại, cũng như tín hiệu tích cực từ đầu tư công, những doanh nghiệp này sẽ được hưởng lợi do sở hữu quỹ đất lớn và nhận được sự hỗ trợ thuận lợi từ địa phương.

Ngoài ra, ngoài ra, thời gian qua, thanh khoản của thị trường bất động sản suy yếu, rất nhiều doanh nghiệp rơi vào tình trạng dòng tiền hụt hơi, tài chính khó khăn.

Chính vì vậy, khi bước sang chu kỳ mới và thanh khoản trở lại, các doanh nghiệp buộc phải có dòng tiền mới để triển khai các dự án hiện hữu. Ngân hàng Nhà nước đã và đang thắt lại nguồn tín dụng chảy vào bất động sản, đồng thời việc phát hành trái phiếu cũng gặp khó.

Các doanh nghiệp không thể tiếp cận được vốn vay, do đó, buộc phải huy động từ việc phát hành cổ phiếu. Để làm được điều này, thị trường cần có những đợt sóng để đẩy giá cổ phiếu lên, và khi giá vốn tăng thì doanh nghiệp mới có khả năng phát hành thành công.

Nhận định về tình hình sắp tới, ông Minh cho rằng, đối với nhóm bất động sản, các đợt sóng sẽ còn tiếp diễn trong giai đoạn quý I và đầu quý II/2022.

"Tuy nhiên, đợt sóng sắp tới sẽ thật hơn, dòng tiền sẽ đi vào các doanh nghiệp vốn hóa lớn, nền tảng tài chính tốt hơn, có quỹ đất sạch, hơn là tập trung vào các cổ phiếu đầu cơ. Dư địa tăng của những cổ phiếu này đã vượt qua về định giá, do đó các nhà đầu tư chắc chắn sẽ gặp phải áp lực chốt lời", ông Minh lưu ý.

Theo VNDirect, nhà đầu tư nên hướng sự quan tâm đến những cái tên chất lượng, sở hữu những đặc điểm như quỹ đất lớn, đặc biệt nằm ở các tỉnh lân cận và ngoại thành Hà Nội/TP.HCM, đã hoàn thiện các thủ tục pháp lý cũng như cơ sở hạ tầng để mở bán trong năm 2022; các sản phẩm có liên quan tới phân khúc căn hộ tầm trung và bình dân vì những phân khúc này được thúc đẩy bởi nhu cầu ở thực; tăng trưởng lợi nhuận ròng bền vững và có thể mở rộng kinh doanh.

Triển vọng cổ phiếu bất động sản 2022

Phần lớn chuyên gia và công ty chứng khoán đều cho rằng, bất động sản là một trong những ngành có nhiều triển vọng tăng trưởng nhất trong giai đoạn sắp tới.

TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia kinh tế - tài chính cho biết, so với các cuộc khủng hoảng kinh tế trước đây, đại dịch COVID-19 tác động tới nền kinh tế và lĩnh vực bất động sản có sự khác biệt. Ở đại dịch lần này, cầu một số lĩnh vực như bất động sản khu công nghiệp, logictics, nhà ở… vẫn "sống" tốt.

Thời gian qua, có thể thấy giá bất động sản không giảm, qua đó phản ánh nhu cầu thị trường vẫn cao. Dòng tiền rẻ, lãi suất thấp ở các nước và cả ở Việt Nam khiến cho dòng tiền chờ vào thị trường bất động sản tương đối dồi dào.

"Bất động sản vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn. Giá cổ phiếu nhóm bất động sản đang tăng cao hơn bình quân toàn thị trường là diễn biến dễ hiểu thị trường chứng khoán. Việc triển khai hàng loạt dự án hạ tầng với quy mô lớn và dòng tiền mạnh sẽ tạo động lực giúp thị trường bất động sản tiếp tục tăng trưởng đáng kể trong năm 2022", TS. Cấn Văn Lực nhấn mạnh.

Trong báo cáo mới nhất, các chuyên gia tới từ Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định, thị trường bất động sản luôn được kỳ vọng có tiềm năng tăng trưởng. Đặc biệt, với việc mở cửa dần trở lại nền kinh tế, các vướng mắc pháp lý được tháo gỡ, lãi suất và lạm phát ở mức thấp, cùng việc Chính phủ thúc đẩy đầu tư công, giúp các ngành có liên quan trong đó có bất động sản được hưởng lợi.

Bên cạnh đó, SSI Research nhận định, nhóm bất động sản khu công nghiệp cũng sẽ trở thành những động lực chính cho thị trường trong năm 2022. Theo SSI, trong khi năm 2021 ghi nhận giá thuê KCN tăng tích cực, 2022 có thể là một năm mà các công ty phát triển KCN tiếp tục có triển vọng khả quan nhờ ký kết các hợp đồng cho thuê mới.

Về phần mình, ông Trần Đức Anh, Giám đốc chiến lược và vĩ mô, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam nhận định, cổ phiếu bất động sản được kỳ vọng sẽ là nhóm ngành dẫn dắt thị trường trong năm nay. Tuy vậy, rủi ro từ dịch bệnh vẫn hiện hữu, có thể tác động đến tiến độ bàn giao sản phẩm cũng như dòng tiền của doanh nghiệp.

  • Cùng chuyên mục
Quý kinh doanh ấn tượng của chủ thương hiệu 'heo ăn chay'

Quý kinh doanh ấn tượng của chủ thương hiệu 'heo ăn chay'

BAF, công ty sở hữu thương hiệu "heo ăn chay" có quý kinh doanh lãi đậm trong bối cảnh thị trường thịt heo đang biến động.

Tài chính - 28/07/2025 17:39

Việt Nam trước những biến động thuế quan: Đa dạng hóa để tiến xa hơn

Việt Nam trước những biến động thuế quan: Đa dạng hóa để tiến xa hơn

Đa dạng hóa thị trường không còn là một lựa chọn mà là một yêu cầu cấp thiết để Việt Nam bảo vệ tăng trưởng xuất khẩu, hạn chế rủi ro từ biến động chính sách và thị trường toàn cầu.

Tài chính - 28/07/2025 13:19

Bidiphar hoàn thành 60% kế hoạch năm chỉ trong 6 tháng

Bidiphar hoàn thành 60% kế hoạch năm chỉ trong 6 tháng

Sau 6 tháng, Bidiphar ghi nhận doanh thu 916 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 202 tỷ đồng, tương đương hoàn thành 46% kế hoạch doanh thu và 60% kế hoạch lợi nhuận.

Tài chính - 28/07/2025 13:18

Thuduc House phục hồi tăng trưởng sau khi thay dàn lãnh đạo

Thuduc House phục hồi tăng trưởng sau khi thay dàn lãnh đạo

CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (Thuduc House, mã TDH) có nửa đầu năm kinh doanh tích cực, ghi nhận mức lãi 19 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ 33 tỷ đồng. Dưới thời HĐQT mới, công ty này cũng giảm nợ phải trả.

Tài chính - 28/07/2025 08:21

Một 'ông lớn' dược phẩm báo lãi quý II/2025 giảm 24%

Một 'ông lớn' dược phẩm báo lãi quý II/2025 giảm 24%

Dù lãi sau thuế quý II/2025 của Phytopharma giảm 24% so với cùng kỳ năm trước, song lợi nhuận xét theo nửa đầu năm nay vẫn tăng trưởng 10%.

Tài chính - 27/07/2025 18:10

Giải pháp tài chính số - chìa khóa tăng trưởng trong kỷ nguyên trọng liệu

Giải pháp tài chính số - chìa khóa tăng trưởng trong kỷ nguyên trọng liệu

Trong bối cảnh làn sóng chuyển đổi số lan rộng trên toàn cầu, các doanh nghiệp – đặc biệt là nhóm doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs) – đang đứng trước thời cơ lớn để bứt phá nếu biết tận dụng sức mạnh của công nghệ tài chính (Fintech).

Tài chính - 27/07/2025 13:20

Cổ phiếu VietCredit lên đỉnh, VICEM chuẩn bị thoái vốn

Cổ phiếu VietCredit lên đỉnh, VICEM chuẩn bị thoái vốn

Sau năm tái cấu trúc chuyển hướng cho vay số, VietCredit báo lãi đột biến nửa đầu năm. Doanh nghiệp dự kiến kết quả kinh doanh sẽ trở lại mức bình thường từ 2026.

Tài chính - 27/07/2025 07:20

Không còn cung cấp dịch vụ cho Vietjet, SGN báo lãi quý II giảm 9%

Không còn cung cấp dịch vụ cho Vietjet, SGN báo lãi quý II giảm 9%

Trong nửa đầu năm 2025, lãi ròng SGN đạt 141,6 tỷ đồng, 3,66% so với cùng kỳ năm trước, và hoàn thành 89% mục tiêu cả năm.

Tài chính - 26/07/2025 18:13

Quý kinh doanh báo lãi kỷ lục của FPT Telecom

Quý kinh doanh báo lãi kỷ lục của FPT Telecom

Đi cùng với KQKD quý II/2025 lập kỷ lục, FPT Telecom cũng gây ấn tượng với "núi" tiền mặt và tiền gửi ngân hàng lên đến hơn 13.000 tỷ đồng.

Tài chính - 26/07/2025 07:31

Cổ phiếu TAL 'chào sàn' HoSE ngày 1/8

Cổ phiếu TAL 'chào sàn' HoSE ngày 1/8

Gần 312 triệu cổ phiếu TAL của CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco sẽ chính thức giao dịch trên HoSE từ ngày 1/8 với giá tham chiếu 25.500 đồng/CP.

Tài chính - 26/07/2025 07:00

Sếp quỹ PYN Elite lạc quan về kịch bản VN-Index lên 1.800 điểm

Sếp quỹ PYN Elite lạc quan về kịch bản VN-Index lên 1.800 điểm

Ông Petri Deryng, người đứng đầu quỹ PYN Elite, cho rằng kịch bản chỉ số VN-Index đạt 1.800 điểm vào cuối năm nay là khả quan.

Tài chính - 26/07/2025 07:00

PAN Group hoàn thành 38% kế hoạch lãi sau nửa đầu năm

PAN Group hoàn thành 38% kế hoạch lãi sau nửa đầu năm

PAN Group sau 2 quý đầu năm 2025 đã hoàn thành lần lượt 47,4% kế hoạch doanh thu và gần 38% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm nay.

Tài chính - 25/07/2025 17:13

Thu nhập ngoài lãi kéo lợi nhuận quý II/2025 của ACB

Thu nhập ngoài lãi kéo lợi nhuận quý II/2025 của ACB

Báo cáo tài chính quý II/2025 của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) cho thấy lợi nhuận trước thuế đạt 6.093 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, áp lực từ chi phí vốn và cạnh tranh lãi suất tiếp tục là thách thức trong nửa cuối năm.

Tài chính - 25/07/2025 16:18

Nhóm chứng khoán kéo VN-Index vượt đỉnh lịch sử

Nhóm chứng khoán kéo VN-Index vượt đỉnh lịch sử

Phiên ngày 25/7 đánh dấu mốc mới của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index ghi nhận đỉnh mới 1.531,12 điểm, vượt qua đỉnh lịch sử thiết lập đầu năm 2022.

Tài chính - 25/07/2025 16:17

LIZEN khởi động kế hoạch gọi vốn sau 4 năm

LIZEN khởi động kế hoạch gọi vốn sau 4 năm

LIZEN sẽ lấy ý kiến cổ đông phương án chào bán riêng lẻ tối đa 100 triệu cổ phiếu giá 10.000 đồng/cp tại cuộc họp ĐHĐCĐ bất thường tới đây.

Tài chính - 25/07/2025 13:56

Để quỹ đầu tư thành kênh huy động vốn cho kinh tế tư nhân

Để quỹ đầu tư thành kênh huy động vốn cho kinh tế tư nhân

Việc khuyến khích người dân và xã hội đầu tư vào kênh chứng chỉ quỹ là tiền đề quan trọng để quỹ đầu tư trở thành kênh huy động vốn quan trọng thúc đẩy kinh tế tư nhân phát triển.

Tài chính - 24/07/2025 15:16