Sau dịch COVID-19, Phố Wall đau đầu vì mối đe dọa mới

THẢO CAO
07:39 03/03/2021

Các nhà đầu tư lo sợ lãi suất trái phiếu tăng vọt sẽ khiến thị trường cổ phiếu tụt dốc không phanh. Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng Phố Wall đang phản ứng thái quá.

'Dịch Covid-19 dường như không còn là nỗi lo lớn nhất đối với các nhà đầu tư Phố Wall. Giờ đây, mối bận tâm chuyển sang thị trường trái phiếu và lạm phát', nhà báo Paul R. La Monica của hãng tin CNN viết. Các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng nền kinh tế có thể nóng lên thái quá và lạm phát sẽ quay trở lại.

Điều đó dẫn đến những biến động đáng chú ý trên thị trường trái phiếu trong vài ngày gần đây. Lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đang ở mức 1,44% sau khi tăng vọt lên 1,61% hồi cuối tuần trước. Đây là mức cao nhất kể từ khi cuộc khủng hoảng Covid-19 đẩy lãi suất chạm đáy.

Trên thực tế, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn đang ở mức thấp. Tuy nhiên, các nhà đầu tư lo ngại về một đợt tăng đột ngột trong tương lai gần.

4

Các nhà đầu tư Phố Wall bắt đầu lo ngại về lạm phát và thị trường trái phiếu. Ảnh: Reuters.

Nỗi ám ảnh năm 2013

Vào thời điểm này một năm trước, lãi suất ở mức khoảng 1%. Tháng 3 năm ngoái, lãi suất có thời điểm giảm xuống ngưỡng 0,3%, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tuyên bố cắt giảm trong một cuộc họp khẩn cấp vào đầu cuộc khủng hoảng Covid-19.

Diễn biến của thị tường trái phiếu gợi nhắc các nhà đầu tư về sự kiện 'taper tantrum' hồi năm 2013. Vào thời điểm đó, FED công bố kế hoạch giảm mua trái phiếu, khiến lãi suất tăng vọt, dẫn đến sự tụt dốc mạnh của thị trường chứng khoán và giá trị đồng tiền của các nền kinh tế mới nổi.

'Nếu kịch bản này lặp lại, các cổ phiếu sẽ chứng kiến sự sụt giảm mạnh, nhất là những cổ phiếu Big Tech (các tập đoàn công nghệ lớn). Đó là những cổ phiếu hưởng lợi nhiều nhất từ lãi suất thấp', cây bút CNN cảnh báo.

'Sự thay đổi về lãi suất diễn ra quá nhanh chóng. Đó là điều khiến thị trường ngỡ ngàng', CNN dẫn lời ông David Norris, người đứng đầu US Credit tại TwentyFour Asset Management, nhận xét.

2

Khi lãi suất trái phiếu tăng đột ngột, Phố Wall có thể chứng kiến sự sụt giảm mạnh trên thị trường cổ phiếu. Ảnh: Reuters.

Tuy nhiên, liệu các nhà giao dịch có đang phản ứng thái quá với nỗi lo ngại về lạm phát hay không. Trên thực tế, quyết định của Chủ tịch FED Ferome Powell và những thành viên khác không đáng lo. Tăng trưởng tiền lương vẫn chậm chạp, trong khi thị trường lao động chưa thể phục hồi hoàn toàn.

“Chủ tịch Powell dường như đang khuyên các nhà đầu tư đừng nên lo lắng', ông Norris bình luận. 'Ông này vẫn lo ngại về tỷ lệ thất nghiệp và những việc làm bị mất do đại dịch', vị chuyên gia nói thêm.

Phản ứng thái quá

Lạm phát thường xảy ra khi người tiêu dùng kiếm được nhiều hơn và sẵn sàng trả giá cao cho các sản phẩm và dịch vụ. Việc những hàng hóa như dầu tăng giá trong thời gian gần đây có thể không đủ để tạo ra lạm phát.

'Thị trường đang dự đoán rằng lạm phát sẽ xảy ra. Giá bạch kim tăng cao hơn. Các hàng hóa khác như lithium cũng tăng giá', ông Will Rhind, Giám đốc điều hành của GraniteShares, một công ty đầu tư quỹ giao dịch hối đoái, nhận định. Quỹ ETF hàng hóa của GraniteShares đã tăng 9% trong năm nay.

FED cũng không đưa ra dấu hiệu cho thấy họ đã sẵn sàng cắt giảm kích thích, ngay cả khi cơ quan này có thể chấp nhận lạm phát, miễn là nền kinh tế phục hồi.

'Lạm phát là dấu hiệu của một nền kinh tế đang phục hồi. Đó không hẳn là điều xấu', ông Brian Walsh Jr., cố vấn tài chính tại Walsh & Nicholson Financial Group, bình luận.

'Nếu kịch bản 'taper tantrum' lặp lại, các cổ phiếu sẽ chứng kiến sự sụt giảm mạnh, nhất là những cổ phiếu Big Tech (các tập đoàn công nghệ lớn)'

- Nhà báo Paul R. La Monica của CNN -

'Các nhà đầu tư chỉ muốn nghe ông Powell nói rằng 'mọi thứ vẫn ổn' và FED sẽ hỗ trợ tăng trưởng với nhiều gói kích thích và tiền mặt hơn', ông nói thêm.

Theo ông Walsh, lạm phát là vấn đề của năm 2022 hoặc xa hơn. FED sẽ không tăng lãi suất cho đến cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024. 'Tỷ lệ lạm phát không leo lên cao cho đến khi sự phục hồi diễn ra thực sự ổn định', ông nhấn mạnh.

Một khi lạm phát xảy ra, FED có thể phải đảo ngược các chính sách và nhanh chóng tăng lãi suất. Tuy nhiên, CNN khẳng định điều đó cũng không gây tổn hại quá lớn đến nền kinh tế. Nguyên nhân là nhiều người tiêu dùng đã giảm chi tiêu và tiết kiệm tiền do ảnh hưởng của đại dịch.

Theo các số liệu chính thức, tỷ lệ tiết kiệm tại Mỹ trong tháng 1 là 20,5%, cao hơn nhiều so với mức trung bình trong lịch sử. 'Có rất nhiều 'bột khô' (tiếng lóng chỉ tiền mặt dự trữ) trong nền kinh tế và thị trường Mỹ', ông Rhind của GraniteShares nhận định.

5

Nếu lạm phát xảy ra, FED có thể nhanh chóng tăng lãi suất, khiến các thị trường tài sản có rủi ro chấn động. Ảnh: Reuters.

Theo ông Norris của TwentyFour Asset Management, có một số dấu hiệu cho thấy lạm phát không phải mối đe dọa lớn vào thời điểm hiện tại. Đồng USD có xu hướng suy yếu trong môi trường lạm phát. Tuy nhiên, đồng bạc xanh thực tế đã tăng hơn 1% so với các đồng tiền chính khác trên thế giới vào năm nay.

'Lạm phát có thể là một mối lo ngại. Nhưng tất cả động thái của FED cho thấy rằng lạm phát chưa phải vấn đề chính vào thời điểm này', ông Norris lập luận. 'Thị trường đã vượt lên chính nó. Và FED hiện đã kiểm soát được lạm phát', ông nói thêm.

(Theo Zing)

  • Cùng chuyên mục
Gia tăng áp lực đáo hạn trái phiếu

Gia tăng áp lực đáo hạn trái phiếu

Sau giai đoạn lắng dịu, áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp đang nóng trở lại trong tháng 5/2025, với nhiều doanh nghiệp đã hoàn thành trả nợ gốc lẫn lãi. Tuy nhiên, vẫn có những trường hợp chậm trả, đặt dấu hỏi về khả năng thực hiện nghĩa vụ nợ.

Tài chính - 08/06/2025 09:00

Cuộc chơi mới của HAGL

Cuộc chơi mới của HAGL

Xử lý được 2 nút thắt nợ và lỗ lũy kế, HAGL mạnh dạn đề ra chiến lược dài hơn cho 5 năm, mở thêm 2 mảng mới trồng dâu tằm và cà phê chè.

Tài chính - 07/06/2025 06:45

Chứng khoán Việt cán mốc 10 triệu tài khoản

Chứng khoán Việt cán mốc 10 triệu tài khoản

Việt Nam ghi nhận số lượng tài khoản chứng khoán tăng thêm nhiều trong tháng 4 và 5, thời điểm diễn ra biến cố thuế quan khiến thị trường biến động mạnh.

Tài chính - 06/06/2025 21:45

Nhiều doanh nghiệp địa ốc trả cổ tức cao

Nhiều doanh nghiệp địa ốc trả cổ tức cao

Việc chia cổ tức bằng tiền cao, kết hợp kỳ vọng vào sự hồi phục của nhóm ngành là động lực giúp nhiều mã cổ phiếu địa ốc tăng điểm tốt trong 1 tháng trở lại đây.

Tài chính - 06/06/2025 12:24

Bầu Đức khuyên giữ cổ phiếu HAGL thêm vài tháng nữa

Bầu Đức khuyên giữ cổ phiếu HAGL thêm vài tháng nữa

Ông Đoàn Nguyên Đức cho biết nếu thực hiện được phương án phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ, HAGL sẽ được miễn, giảm khoảng 1.400 tỷ nợ và ghi nhận lợi nhuận.

Tài chính - 06/06/2025 11:17

HHS thành công huy động 800 tỷ, tiến tới hợp nhất CRV

HHS thành công huy động 800 tỷ, tiến tới hợp nhất CRV

CRV sở hữu nhiều dự án lớn bước vào giai đoạn hái quả ngọt, việc hợp nhất được giới phân tích kỳ vọng sẽ giúp HHS cải thiện tài chính, ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tương lai.

Tài chính - 06/06/2025 10:40

TPBank liên tục lọt top bảng xếp hạng uy tín trong nước và quốc tế

TPBank liên tục lọt top bảng xếp hạng uy tín trong nước và quốc tế

Tiên phong theo số hóa, TPBank liên tục lọt top 10 trong các bảng xếp hạng trong nước và quốc tế về ngân hàng uy tín và tốt nhất Việt Nam theo bình chọn của khách hàng.

Tài chính - 05/06/2025 14:52

Ngân hàng Việt đang quan tâm thế nào đến sinh trắc học?

Ngân hàng Việt đang quan tâm thế nào đến sinh trắc học?

Từ nhiều năm nay, công nghệ sinh trắc học của ngành tài chính ngân hàng đã đạt được nhiều thành tựu vượt bậc nhằm đảm bảo an toàn và bảo mật cho các giao dịch tài chính cá nhân. TIN MỚI

Tài chính - 05/06/2025 13:55

Lãnh đạo KIDO tiết lộ tham vọng lớn với bất động sản

Lãnh đạo KIDO tiết lộ tham vọng lớn với bất động sản

Lãnh đạo KIDO đánh giá chính sách có nhiều tín hiệu lạc quan gỡ khó cho bất động sản, tạo thuận lợi cho tập đoàn phát triển dự án trên quỹ đất hiện hữu.

Tài chính - 05/06/2025 13:45

Gemadept sẽ tung nghìn tỷ mua lại cổ phiếu nếu giá giảm mạnh

Gemadept sẽ tung nghìn tỷ mua lại cổ phiếu nếu giá giảm mạnh

Khi giá cổ phiếu rớt về dưới 1,5 lần giá trị sổ sách, Gemadept sẽ thực hiện mua lại tối đa 21 triệu cổ phiếu để bảo vệ quyền lợi của công ty và cổ đông.

Tài chính - 05/06/2025 07:00

VPG làm ăn thế nào trước khi chủ tịch bị khởi tố?

VPG làm ăn thế nào trước khi chủ tịch bị khởi tố?

Dưới thời ông Nguyễn Văn Bình, bên cạnh lĩnh vực chế biến và kinh doanh khoáng sản, VPG còn là cái tên nổi bật trong mảng bất động sản với những bước đi ấn tượng, doanh thu thuần của công ty này có năm vượt 16.000 tỷ đồng.

Tài chính - 04/06/2025 12:28

 VN-Index có thể đạt 1.500 điểm

VN-Index có thể đạt 1.500 điểm

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank cho rằng mức định giá của TTCK Việt Nam đang khá hấp dẫn và VN-Index có thể quay lại mức đỉnh lịch sử 1.500 điểm trong cuối năm nay.

Tài chính - 03/06/2025 16:52

GEG tăng mạnh, hàng chục triệu cổ phiếu thuộc TTC AgriS chờ bán ra

GEG tăng mạnh, hàng chục triệu cổ phiếu thuộc TTC AgriS chờ bán ra

TTC AgriS có kế hoạch thoái vốn khỏi Điện Gia Lai để tập trung cho hoạt động kinh doanh cốt lõi. Doanh nghiệp sở hữu hơn 56 triệu cổ phiếu GEG với giá gốc 13.300 đồng/cp.

Tài chính - 03/06/2025 13:11

Thị trường chứng khoán cần một 'cú hích' như thế nào?

Thị trường chứng khoán cần một 'cú hích' như thế nào?

Bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Nghiên cứu MBS đánh giá, dù còn nhiều thách thức từ bên ngoài nhưng ở trong nước, các chính sách hỗ trợ nền kinh tế tăng trưởng đang được triển khai quyết liệt, dòng tiền vào thị trường chứng khoán dồi dào cho thấy VN-Index sẽ có sức bật lên trong trung và dài hạn.

Tài chính - 03/06/2025 11:08

Gần 50% số tiền các ngân hàng cam kết cho dự án nhà ở xã hội đã được giải ngân

Gần 50% số tiền các ngân hàng cam kết cho dự án nhà ở xã hội đã được giải ngân

Trong tổng số khoảng 7.800 tỷ đồng các ngân hàng cam kết cho các dự án nhà ở xã hội được đưa vào danh mục, doanh số giải ngân đã đạt gần 50%, trong đó chủ yếu là các chủ đầu tư.

Tài chính - 03/06/2025 10:20

Nghiên cứu giao bổ sung chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng

Nghiên cứu giao bổ sung chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng

Chính phủ yêu cầu NHNN nghiên cứu giao bổ sung chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng trong bối cảnh dư nợ tín dụng toàn hệ thống đến giữa tháng 4 đạt hơn 16,23 triệu tỷ đồng, tăng 3,95% so với cuối năm 2024.

Tài chính - 02/06/2025 20:55