PYN Elite: 2025 có thể là một 'Năm Đại thắng' của thị trường chứng khoán Việt

Ông Petri Deryng, Giám đốc Quỹ PYN Elite (Phần Lan), vừa đưa ra nhận định tích cực sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam lập đỉnh mới.

Theo ông Derying, trong giai đoạn 2022–2024, chỉ số VN-Index diễn biến chậm chạp và ghi nhận mức giảm 15,4%. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán hiện nay đã khác khi đang có đà tăng trưởng tốt và thậm chí còn dư địa tăng tốc hơn nữa.

Dẫn các yếu tố cơ bản hiện tại, nhà quản lý quỹ này nhận định rằng 2025 có thể trở thành một “Năm Đại thắng” (Big Year) đối với hiệu suất của thị trường chứng khoán. 

"Trong trường hợp đó, các yếu tố chính yếu sẽ hội tụ và kết quả sẽ được phản ánh trên thị trường. Trong lịch sử của PYN Elite, chúng tôi đã trải qua 4 ‘Big Year’ – 1999, 2003, 2009 và 2012 – khi lợi nhuận của quỹ tăng từ 64% đến 199% mỗi năm", người đứng đầu quỹ này viết trong một báo cáo mới đây.

Ông Derying đưa ra 7 lý do dẫn tới một ‘Big Year’ trong năm nay: 

(i) Chi tiêu công đang thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

(ii) Thanh khoản của Việt Nam dồi dào và chính phủ đang ủng hộ tăng trưởng tín dụng.

(iii) Sự bất định về xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ gây ra bởi vấn đề thuế quan đã được giải quyết.

(iv) FTSE dự kiến sẽ nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi vào tháng 10.

(v) Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp sáng sủa với mức tăng 32% cho năm 2025 và 19% cho năm 2026.

(vi) Với mức tăng trưởng lợi nhuận đó, P/E dự phóng năm 2026 là 11,1 lần.

(vii) Đà tăng của thị trường diễn ra tập trung cao độ, và sự luân chuyển sẽ kích thích các cổ phiếu và lĩnh vực mới bắt đầu thu hút sự quan tâm.

Theo ông Deryng, quỹ PYN Elite đặt mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận từ các vị thế nóng trong danh mục đầu tư của mình. Quỹ cũng có thể luân chuyển vị thế, vì hiệu suất của các cổ phiếu trong danh mục không đồng đều trong năm nay. 

"Một đợt tăng trưởng mạnh mẽ tất nhiên đi kèm với biến động mạnh, dao động và điều chỉnh tiềm ẩn", ông Derying lưu ý.

Cuối tháng trước, ông Petri Deryng chỉ ra 4 yếu tố giúp thị trường chứng khoán Việt Nam tăng điểm mạnh trong thời gian qua. Chúng bao gồm: (i) thoả thuận thuế quan giữa Việt Nam và Mỹ; (ii) sự lạc quan vào khả năng FTSE nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi vào mùa thu này; (iii) Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có khả năng cắt giảm lãi suất trong vòng 6-12 tháng tới; (iv) đà tăng trưởng mạnh của nền kinh tế Việt Nam trong nửa đầu năm nay.

Ông lạc quan về kịch bản chỉ số VN-Index có thể đạt 1.800 điểm vào cuối năm nay. 

"Tay chơi lớn" với những mã cổ phiếu tăng bằng lần

PYN Elite cho biết, trong số danh mục gồm 23 mã cổ phiếu của quỹ, có một nửa chiến thắng mức tăng 33% của chỉ số VN-Index từ đầu năm đến ngày 21/8, trong đó nhiều mã cổ phiếu có mức tăng giá tính bằng lần như VIX, GEX và SHS. Ngược lại, có 4 mã cổ phiếu có hiệu suất âm, bao gồm ASM, YEG, ACV và SCS.

PYN Elite là một trong những "tay chơi lớn” trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tính đến cuối tháng 7, quỹ đang quản lý danh mục có quy mô lên đến hơn 912,6 triệu EUR (tương đương 1,07 tỷ USD).

Trong 7 tháng đầu năm 2025, quỹ đạt hiệu suất dương 17,08%, chủ yếu do mức tăng 13,25% chỉ trong tháng 7 nhờ danh mục cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán.