Ông Lê Hải Trà: Không nên quá lo ngại với pha loãng cổ phiếu

Trong 6 tháng đầu năm, tổng mức huy động vốn thực tế trên TTCK ước đạt 176.745 tỷ đồng, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước. Mức vốn hóa thị trường tăng 29,2%, tương đương 108,7% GDP.

Cùng với những diễn biến tích cực của TTCK, triển vọng nền kinh tế Việt Nam phục hồi, hàng loạt doanh nghiệp đã lên phương án phát hành thêm cổ phiếu để huy động vốn cho hoạt động kinh doanh cũng như cung ứng dịch vụ. Cùng với đó, Chính phủ cũng có những động thái trong việc tổ chức lại những đợt thoái vốn và IPO của các doanh nghiệp nhà nước.

Trong Talkshow Phố Tài chính được VTV8 phát sóng mới đây, ông Lê Hải Trà, Tổng giám đốc Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HOSE) cho rằng sự gia tăng mang tính chất bùng nổ của thanh khoản trong thời gian qua không nằm ngoài xu thế chung của thế giới. Riêng thanh khoản bình quân của khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đã tăng từ 50 - 70%.

Xét riêng TTCK Việt Nam, GTGD bình quân đầu năm 2020 là 4.000 tỷ đồng, đến thời điểm xảy ra hiện tượng nghẽn lệnh thì GTGD lên tới 16.000 tỷ, tăng 400%. Còn ở thời điểm tháng 6/2021, GTGD vượt 22.000 tỷ đồng, hơn 600%.

Sự gia tăng về thanh khoản đã cho thấy mức độ quan tâm của giới đầu tư với TTCK. Ông Lê Hải Trà đánh giá, các khó khăn về mặt công nghệ (hiện tượng nghẽn lệnh – PV) vừa là những thách thức, khó khăn, nhưng cũng là yếu tố quan trọng thúc đẩy cho sự phát triển của TTCK.

Tổng Giám đốc HOSE cũng nhìn nhận, nếu không có TTCK, giá trị một doanh nghiệp sẽ chỉ nằm trên sổ sách. Với sự xuất hiện của TTCK, giá trị sổ sách đó mới được đem ra trao đổi giữa các nhà đầu tư với nhau. Ngoài ra, đó là kỳ vọng của nhà đầu tư về tiềm năng tăng trưởng và khả năng tạo ra lợi nhuận trong tương lai.

“Đó là các yếu tố tạo ra doanh nghiệp tỷ đô trên TTCK Việt Nam”, ông Trà khẳng định.

Nói về những lo lắng của giới đầu tư về việc pha loãng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của doanh nghiệp niêm yết, ông Lê Hải Trà cho rằng không nên quá lo lắng về vấn đề này, khẩu vị khác nhau sẽ dẫn đến hành động của nhà đầu tư sẽ khác.

Ông dẫn giải, một trong các nguyên lý cơ bản của các doanh nghiệp là giai đoạn đầu sẽ không trả cổ tức bằng tiền mà chỉ trả cổ tức bằng cổ phiếu. Nhiều doanh nghiệp nổi tiếng trên thế giới duy trì chính sách này trong thời gian dài như Microsoft.

“Có những nhà đầu tư sẽ chỉ quan tâm đến sự tăng trưởng của cổ phiếu, có người thì coi cổ tức bằng tiền hàng năm là một phần trong tiêu chí đầu tư”, ông Trà nói.

Trong 6 tháng qua, TTCK việt Nam có tốc độ tăng cao nhất trong khu vực Asean, vượt qua Philippines để xếp thứ 5 về quy mô vốn hóa và đứng thứ 4 xét về tỷ lệ vốn hóa/GDP. Trong khu vực Asean, Singapore có quy mô vốn/GDP rất cao, đạt 195% - đây là con số mà TTCK hoàn toàn có thể hướng đến.

Nhằm giúp thị trường phát huy hơn nữa vai trò huy động vốn trung và dài hạn cho các doanh nghiệp cũng như cho nền kinh tế trong thời gian tới, ông Trà đã nêu ra 3 giải pháp trọng tâm.

Theo đó, mục tiêu đầu tiên là nâng hạng từ thị trường cận biên vào nhóm các thị trường mới nổi theo các tổ chức quốc tế như MSCI hay FTSE Russel, qua đó hấp thụ thêm các nguồn vốn đầu tư.

Tiếp đó, cần quan tâm xu thế tất yếu trong lĩnh vực đầu tư trên thế giới. Đó là đầu tư vào những vấn đề liên quan đến phát triển bền vững, các vấn đề môi trường hay yếu tố quản trị công ty. Doanh nghiệp Việt Nam cần hiểu và tạo ra sự dịch chuyển, để tạo điều kiện thích ứng với những yêu cầu đặt ra thì mới có thể đón và nắm bắt được những nguồn vốn đầu tư trong tương lai.

Cuối cùng, đó là sự phát triển về các dịch vụ, sản phẩm mới dựa trên các nền tảng về công nghệ hiện đại, nhằm thu hút thêm lượng vốn đầu tư vào thị trường.

Bài liên quan

Bông Sen Corp phát hành 4.800 tỷ đồng trái phiếu

Sóng đầu tư công

Cung ngoại tệ được hỗ trợ bởi các thương vụ FE Credit, SHB Finance

Điểm dừng nào cho VMD?