Theo số liệu cung cấp mới nhất từ Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, tổng dư nợ cho vay ký quỹ của các công ty chứng khoán tính đến ngày 13/09/2021 ước 141.304 tỷ đồng, tăng 74,62% so với đầu năm 2021.

Bà Tạ Thanh Bình, Vụ trưởng Vụ Phát triển Thị trường, UBCKNN cho biết cơ quan này vẫn luôn giám sát chặt chẽ mức độ cho vay ký quỹ của các công ty chứng khoán. Ngoài ra, UBCKNN đánh giá mức tăng trưởng dư nợ cho vay ký quỹ như vậy là đã tăng tương ứng mức tăng trưởng giá trị vốn hoá thị trường.

Mặc dù vậy, bà Bình cho rằng trong bối cảnh thị trường có những biến động lớn, một trong những quan điểm của nhà quản lý là sẽ giám sát chặt các dòng vốn vào thị trường, trong đó có nguồn tiền từ giao dịch ký quỹ. Để đảm bảo các công ty chứng khoán và các nhà đầu tư tuân thủ đúng pháp luật về cho vay ký quỹ.

Đánh giá về tổng dư nợ cho vay kí quỹ của các công ty chứng khoán hiện nay, tại Talkshow Phố Tài chính chiều 5/10, ông Võ Thế Vinh, Giám đốc Phân tích Công ty chứng khoán Guotai Junan Việt Nam nhận định, TTCK trong quý III/2021 đã rơi vào nhịp điều chỉnh trung hạn, thanh khoản tương đối cao, chỉ giảm nhẹ so với quý II/2021, mức margin hiện tại cũng không phải quá lớn.

Ngoài ra, với việc danh mục cho vay margin, tương đương quy mô 120% vốn chủ sở hữu, cũng chỉ rơi vào khoảng 40-60% tổng tài sản của các công ty chứng khoán, mức cho vay margin ở thời điểm hiện tại có thể nói là không quá cao so với tiềm lực tài chính của các công ty chứng khoán. Bên cạnh đó, nhiều công ty chứng khoán trong quý III/2021 đã hoàn thành các đợt tăng vốn và có thể mở rộng danh mục cho vay margin hơn. 

Ông Vinh cho rằng, khi thị trường chứng khoán điều chỉnh mạnh, nhóm nhà đầu tư đầu tiên rơi vào tình trạng bán giải chấp là các cá nhân do dùng đòn bẩy lớn ở các phiên tăng nóng. Họ có điểm mua ở mức giá cao do tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội. Biến động trong ngắn hạn do dùng margin theo sẽ bị khuếch đại lên. Do vậy, nhà đầu tư cần tính toán để duy trì mức độ đòn bẩy vừa phải, tránh tạo áp lực.

Ngoài ra, việc dự kiến được kịch bản xấu trong ngắn hạn thì sẽ giúp nhà đầu tư chuẩn bị được điều quan trọng nhất đó là tâm lý giao dịch, tránh những mức lỗ trong ngắn hạn khi tự tạo cảm giác hoảng loạn dẫn đến việc bán quá vội vàng.

Đồng quan điểm, ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích Công ty chứng khoán VPS cho rằng nhà đầu tư có thói quen là sử dụng đòn bẩy tài chính ở trong bất kỳ hoàn cảnh nào, bởi vì khi nhìn thấy có cơ hội, thì muốn mua tối đa số tiền đang có. Chính vì thế sẽ tạo nên một thói quen, một chiến lược đầu tư không tốt, không hiệu quả. 

Thay vì thế, nhà đầu tư nên sử dụng đòn bẩy khi thị trường tăng rõ ràng, rõ xu hướng. Lúc ấy mới sử dụng đòn bẩy tài chính và công cụ margin. Còn với thị trường đi ngang hoặc đang có những biến động như một vài phiên trở lại đây thì rõ ràng nhà đầu tư cũng nên hạn chế tối đa việc sử dụng margin. 

Ngoài ra, ông Khánh cũng khuyến cáo, khi thị trường chứng khoán không rõ xu hướng hoặc đi ngang, nhà đầu tư cần giữ một phần tiền hoặc mua 2,3 mã cổ phiếu đổ lại, quản trị sát sao các cổ phiếu đang nắm giữ.

Còn khi thị trường vào xu hướng tăng rõ hơn thì nhà đầu tư có thể mua nhiều hơn hoặc có xu hướng tăng tỷ trọng lớn vào một vào các cổ phiếu chiến lược thì lúc đấy cơ hội sinh lời sẽ cao hơn. 

Bài liên quan

Cổ phiếu ‘bank, chứng’ kéo VN-Index vượt 1.350 điểm

Thành viên Hoa Lâm Group vay 456 tỷ đồng mua lại tổ hợp Shangri La

Sóng cổ phiếu dầu khí khó bền

Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục giảm sâu, nhà đầu tư đã hết kiên nhẫn?