Chuyên gia BSC: Thận trọng với đầu tư ngắn hạn

Theo ông, việc Ngân hàng Nhà nước tăng lãi suất ảnh hưởng như nào đến tăng trưởng kinh tế trong thời gian tới?

Ông Trần Thăng Long: Khi lãi suất tăng, các hoạt động kinh tế có xu hướng chậm lại, do vậy tăng trưởng bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, trước mắt sẽ không ảnh hưởng quá nhiều. Chính sách tiền tệ sẽ không có tác động ngay lập tức mà thông thường sẽ rơi vào khoảng 3-6 tháng. Lúc đó mới nhìn thấy rõ ảnh hưởng của việc thay đổi chính sách vào doanh nghiệp và nền kinh tế.

Trong bối cảnh lãi suất tăng, các doanh nghiệp Việt Nam sẽ bị tác động thế nào?

Ông Trần Thăng Long: Chúng tôi tính toán rằng mức độ ảnh hưởng về lợi nhuận tổng thị trường vào khoảng 2,5% trở lên cho mỗi 1% tăng của lãi suất. Tăng trưởng của doanh nghiệp theo dự báo của chúng tôi vẫn cập nhật từ đầu năm thì vào khoảng 25% tổng lợi nhuận thị trường so với cả năm ngoái.

Thị trường đang thiếu đi dòng vốn ngoại, các ông đánh giá sao về điều này?

Ông Trần Thăng Long: Trong khoảng 6 tuần gần đây, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 4.100 tỷ đồng. Nhưng về dài hạn, Việt Nam vẫn là điểm đến quan trọng của các nhà đầu tư nước ngoài, nhất là đối với các công ty có nền tảng tốt, kiên nhẫn, và có định hướng tăng trưởng tốt.

Bước sang giai đoạn lãi suất tăng, thị trường sẽ diễn biến như nào?

Ông Trần Thăng Long: Chính sách hiện tại của các quốc gia đa số đều theo hướng thắt chặt, đặc biệt là từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cũng ảnh hưởng rất nhiều tới các chiến lược đầu tư của các nhà đầu tư khi phân bổ tài sản phạm vi toàn cầu.

Việt Nam khó có thể nằm ngoài xu hướng chung này. Dù vậy, trong tương lai 1-2 năm tới khi kinh tế toàn cầu có rơi vào suy thoái hay tăng trưởng rất chậm thì chúng ta vẫn còn những "room" chính sách để thúc đẩy tăng lên. Còn đối với doanh nghiệp sẽ phải thích nghi với một môi trường mới khi lãi suất gia tăng. Nhưng với những nỗ lực của Chính phủ, của Quốc hội, thì chứng khoán Việt sẽ vẫn là một điểm đến quan trọng hấp dẫn đối với nhà đầu tư trong nước cũng như quốc tế.

Cơ hội nào cho nhà đầu tư trong bối cảnh này?

Ông Trần Thăng Long: Đối với giai đoạn thị trường biến động lớn, cộng thêm những yếu tố bên ngoài không xác định được thì các hoạt động đầu tư ngắn hạn hay thường gọi là trading cần hạn chế hoặc chỉ nên duy trì một mức độ nhất định theo khả năng kiểm soát rủi ro của chính nhà đầu tư. Còn hoạt động đầu tư dài hạn thì giai đoạn này là thử thách. Nhà đầu tư có thể cân nhắc đến những ngành ít chịu ảnh hưởng chung bởi lãi suất hay những yếu tố bên ngoài.

Nhìn chung qua nhiều năm với các đợt khủng hoảng khác, những ngành liên quan đến tiêu dùng hoặc những ngành thiết yếu như điện, nước, gas đều tăng trưởng rất ổn định và không bị ảnh hưởng quá nhiều. Còn về mặt dài hạn, đối với Việt Nam, mức P/E của thị trường chung rơi vào mức khoảng 10 lần, đang là một mức khá hấp dẫn.

Bài liên quan

Giảm gần 46 điểm, VN-Index về đáy 20 tháng

Cổ phiếu một công ty sản xuất gạch tăng hơn 90% sau 1 tuần

Đường thâu tóm doanh nghiệp của nhà chủ DIC Corp

TTCK Việt Nam thiếu những tiêu chí nào để được nâng hạng?