Chiến thắng của ông Trump có ý nghĩa gì với các nhà đầu tư 60/40?

Chính vì vậy. nhiều nhà đầu tư sở hữu danh mục đầu tư cổ điển, đa dạng muốn xem xét điều chỉnh để không bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao hơn trong dài hạn.

Chiến thắng của ông Trump làm hại trái phiếu?

Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones đã tăng hơn 3% vào hôm thứ Tư, sau tin tức ông Trump đánh bại Phó Tổng thống Kamala Harris để giành được Nhà Trắng, cho nhiệm kỳ tổng thống thứ 2 của ông.

Nhưng trái phiếu đã gặp khó khăn khi lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 0,15 điểm phần trăm lên 4,435% (giá trái phiếu thường di chuyển theo hướng ngược lại với lãi suất).

Điều đó có nghĩa là đối với các nhà đầu tư với danh mục đầu tư trái phiếu cổ phiếu 60/40 cổ điển, khi ngày hôm thứ Tư là một ngày đầy hỗn loạn. Quỹ chỉ số cân bằng Vanguard, một quỹ tương hỗ phổ biến tuân theo chiến lược này, đã tăng 1,5%.

Phố Wall cảm thấy nhẹ nhõm khi cuộc bầu cử kết thúc với người chiến thắng rõ ràng và vui mừng trước lời hứa của ông Trump sẽ cắt giảm thuế suất doanh nghiệp từ 21% xuống 15%.

Nhưng trong khi thuế thấp hơn có thể thúc đẩy nền kinh tế, thì sự tăng trưởng đó, cùng với các sáng kiến ​​khác của ông Trump, lại có thể dẫn đến một đợt lạm phát khác, gây tổn hại cho các nhà đầu tư trái phiếu.

Các đề xuất cắt giảm thuế của ông Trump có thể sẽ khiến ngân sách của Chính phủ Mỹ thâm hụt thêm hàng nghìn tỷ USD.

Các mức thuế mới và kế hoạch trục xuất người lao động không có giấy tờ cũng có thể thúc đẩy lạm phát, mà các nhà kinh tế ước tính có thể tăng từ khoảng một nửa điểm phần trăm so với mức cơ bản lên hơn 6%.

Nói cách khác, chiến thắng của ông Trump đồng nghĩa với việc nhà đầu tư cần tận dụng tiềm năng của tăng trưởng, chứ không phải chịu quá nhiều rủi ro về lãi suất.

Trong khi chứng khoán tăng điểm vào hôm thứ Tư, không phải tất cả các lĩnh vực đều được hưởng lợi như nhau. Người chiến thắng lớn nhất trong chỉ số S&P 500 là ngành tài chính. Cổ phiếu của JPMorgan Chase tăng thêm 12%. Còn cổ phiếu Goldman Sachs đã tăng 13%.

Phố Wall từ lâu đã dự đoán rằng chiến thắng của Trump sẽ có lợi cho các ngân hàng đầu tư, do Đảng Cộng hòa không đưa ra nhiều quy định, đặc biệt là khi liên quan đến các hoạt động mua bán và sáp nhập.

Nhưng các ngân hàng cũng có thể phát triển mạnh trong thời kỳ lạm phát, vì lãi suất cao hơn khiến các khoản vay có lợi hơn.

Ngược lại, lĩnh vực hoạt động kém nhất trong S&P 500 vào hôm thứ Tư là lĩnh vực bất động sản, khi cổ phiếu trong lĩnh vực này giảm giá 2,7%.

Lãi suất thế chấp, theo sát lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, đã tăng lên trong tháng qua khi các nhà đầu tư đánh giá khả năng ông Trump giành chiến thắng ngày càng cao.

Một trường hợp khó khăn hơn là có nên đặt cược vào cổ phiếu của các công ty nhỏ hay không?

Chỉ số Russell 2000 tập trung vào các doanh nghiệp có vốn hóa nhỏ đã tăng 5,8% vào hôm thứ Tư.

Những cổ phiếu này có thể sẵn sàng tăng giá nếu chính sách cắt giảm thuế của Trump thúc đẩy tăng trưởng, vì các công ty có bảng cân đối kế toán và mô hình kinh doanh yếu hơn lại nhạy cảm hơn với các điều kiện kinh tế.

Mặt trái là, với xếp hạng tín dụng thấp hơn, họ cũng nhạy cảm hơn với lãi suất tăng.

Keith Lerner, chiến lược gia thị trường của Truist, viết trong một ghi chú hôm thứ Tư: "Chúng tôi vẫn tập trung vào vốn hóa lớn hơn vốn hóa nhỏ, mặc dù trên cơ sở ngắn hạn, vốn hóa nhỏ có khả năng hoạt động tốt hơn. Về lâu dài, loại tài sản này vẫn đang trong cuộc giằng co giữa nền kinh tế kiên cường và lãi suất cao hơn".

Các nhà đầu tư trái phiếu, những người đang mong đợi làn sóng giảm lãi suất, cần phải xem xét các lựa chọn của mình nếu chất xúc tác đó không thành hiện thực.

Cục Dự trữ Liên bang, dự kiến ​​sẽ công bố động thái lãi suất tiếp theo vào thứ Năm, vẫn được cho là sẽ cắt giảm lãi suất 1/4 điểm. Nhưng liệu Ngân hàng Trung ương có tuân theo kế hoạch tương tự để cắt giảm đều đặn lãi suất trong năm tới hay không vẫn là một câu hỏi bỏ ngỏ.

Đặt cược vào Kho bạc dài hạn có thể được coi là quá rủi ro. Các nhà đầu tư đã đổ hàng tỷ USD vào quỹ ETF trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm của iShares trong những tuần gần đây, nhưng quỹ này đã vấp ngã.

Nó có mức lợi nhuận âm 2,6% trong tháng trước cho đến ngày bầu cử và giảm thêm 2,7% vào thứ Tư.

Đặt cược tốt hơn có thể là vào Kho bạc trung hạn hoặc trái phiếu mang lại lợi suất hấp dẫn hơn để đổi lấy một số rủi ro tín dụng, chẳng hạn như trái phiếu doanh nghiệp cấp độ đầu tư. Quỹ ETF trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư iShares iBoxx $ cũng giảm vào thứ Tư, nhưng ở mức khiêm tốn hơn nhiều là 1%.

"Chúng tôi những người trung lập kiên định ở thị trường Mỹ. Kho bạc thích các kỳ hạn trung hạn và một số khoản tín dụng chất lượng để tạo thu nhập, nhưng kỳ vọng lợi suất sẽ tăng theo thời gian khi các nhà đầu tư tìm kiếm nhiều khoản bồi thường hơn cho rủi ro nắm giữ trái phiếu", BlackRock, công ty mẹ của iShare, viết trong một ghi chú hôm thứ Tư.