Ông Trump đắc cử, kinh tế và chứng khoán Việt Nam sẽ ra sao?

Như Nhadautu.vn đã đưa tin, ông Donald Trump đã đắc cử Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ. Đây cũng là nhiệm kỳ thứ 2 ông Trump giữ cương vị chủ nhân Nhà Trắng, sau nhiệm kỳ một từ năm 2016-2020.

Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, trong 10 tháng đầu năm 2024, Hoa Kỳ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam với kim ngạch đạt 98,4 tỷ USD còn Trung Quốc là thị trường nhập khẩu lớn nhất của Việt Nam với kim ngạch đạt 117,7 tỷ USD. Do đó, sự kiện ông Donald Trump đắc cử sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế Việt Nam nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

Trao đổi với Nhadautu.vn, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhìn nhận Việt Nam sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức kinh tế. Tiêu biểu nhất, Việt Nam có thể bị Mỹ xem là quốc gia gây ra thâm hụt thương mại và khả năng bị áp thuế nhập khẩu và chống bán phá giá, do Việt Nam vẫn đang bị xếp là nền kinh tế phi thị trường và có thặng dư thương mại lớn với Mỹ.

Hiện tại, các mặt hàng Việt Nam đang có mức thuế nhập khẩu vào Mỹ rất thấp là gỗ (0%), thủy sản (0%), săm lốp (4%). Trong khi dệt may và thép, tôn mạ đều đang có mức thuế nhập khẩu khá cao, từ 8 - 25%. Tuy nhiên, hầu hết những mặt hàng này hiện tại đều chưa bị áp thuế chống bán phá giá. Cùng với đó, việc Mỹ điều tra nguồn gốc xuất xứ hàng hóa của Việt Nam có thể trở nên gắt gao hơn nhằm đảm bảo không có tình trạng doanh nghiệp Trung Quốc “lách thuế” qua Việt Nam.

Mặt khác, việc nhu cầu giảm từ Mỹ có thể khiến hàng hóa giá rẻ của Trung Quốc tràn vào các thị trường khác, làm tổn hại đến các ngành công nghiệp trong những khu vực đó, bao gồm Việt Nam.

Một bất lợi khác đến từ vấn đề tỷ giá, theo Chứng khoán ACBS, đồng VND trong ngắn hạn có khả năng phải đối mặt với áp lực giảm giá lớn hơn bởi các chính sách mà Tổng thống Donald Trump đề xuất thực chất đều có thể làm tăng giá trị của đồng USD. Những biện pháp như thuế quan đối với hàng nhập khẩu và cắt giảm thuế doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ củng cố USD. Trong ngắn hạn, USD mạnh hơn sẽ làm tăng rủi ro giảm giá cho VND. Thêm vào đó, nếu các chỉ số kinh tế của Mỹ vẫn mạnh mẽ, việc cắt giảm thuế có thể hỗ trợ cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ. Tuy nhiên, chi phí nhập khẩu cao hơn có thể gây ra rủi ro lạm phát tại Mỹ, dẫn đến khả năng làm chậm quá trình cắt giảm lãi suất của Fed. Thời gian kéo dài với lãi suất USD cao sẽ gia tăng áp lực lên VND.

Lãi suất VND nếu tăng lên sẽ tác động tới khả năng phục hồi của các doanh nghiệp nội địa. Bên cạnh đó, lợi nhuận của ngành ngân hàng cũng có thể bị tác động tiêu cực. Cuối cùng, các doanh nghiệp có chi phí nợ vay cao, đặc biệt nợ vay USD cũng sẽ chịu tác động tiêu cực.

Về cơ hội, ông Minh kỳ vọng vào việc chính sách tiền tệ sẽ được điều hành linh hoạt hơn dưới thời ông Trump. “Tổng thống Donald Trump ủng hộ việc giảm lãi suất, điều này được thể hiện ở các đề xuất chính sách trong chiến dịch tranh cử trước đó của ông. Tôi kỳ vọng vào một chu kỳ giảm lãi suất mạnh sẽ hỗ trợ kinh tế Mỹ hồi phục. Qua đó, Việt Nam cũng được hưởng lợi. Các doanh nghiệp thủy sản, dệt may, đồ gỗ, đá, logistics… nhận các tác động tích cực”, ông Minh phân tích.

Bên cạnh đó, việc Mỹ tăng thuế lên hàng nhập khẩu cũng đem đến nhiều thuận lợi với Việt Nam. Theo đó, Việt Nam sẽ được hưởng lợi từ làn sóng dịch chuyển FDI, mà nhóm chịu tác động tích cực nhất là doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp. Minh chứng là trong cuộc chiến thương mại Mỹ Trung năm 2018, quyết định đánh thuế hàng hóa Trung Quốc của Tổng thống Donald Trump đã khiến nhiều doanh nghiệp phải dịch chuyển chuỗi sản xuất ra khỏi Trung Quốc và Việt Nam là một trong những điểm đến.

ACBS nhìn nhận số nhóm doanh nghiệp xuất khẩu chứng minh được nguồn gốc cũng hưởng lợi. Và với việc lưu lượng hàng hóa được điều chuyển trực tiếp hoặc gián tiếp từ Trung Quốc, thông qua Việt Nam sang Mỹ cũng sẽ góp phần hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận cho các doanh nghiệp vận tải và kho bãi.

Tác động đến chứng khoán Việt Nam

Đối với tác động đến thị trường chứng khoán trong nước, ông Nguyễn Thế Minh cho biết VN-Index đã trải qua giai đoạn giao dịch với thanh khoản thấp do tâm lý lo ngại của nhà đầu tư.

“Nhìn lại trong lịch sử những lần bầu cử Tổng thống Mỹ trước đây, trước bầu cử, thanh khoản của VN-Index sẽ thấp và ít biến động, thậm chí còn diễn biến tiêu cực. Nhưng sau bầu cử và có kết quả Tổng thống mới ở Mỹ, thị trường chứng khoán Việt Nam lại luôn tăng điểm khá tích cực. Riêng trong ngắn hạn có thể sẽ ảnh hưởng với những biến động rung lắc mạnh, điều chỉnh vài phiên, nhưng xu hướng là tích cực trong vài ba tháng, thậm chí là trong vòng 1 năm tới. Có thể thấy, VN-Index trong phiên 6/11 giao dịch khá tích cực và tăng 15,25 điểm”, ông Minh phân tích.

Dù vậy, ông Minh cũng nhấn mạnh Tổng thống Trump được biết đến có nhiều quyết định khó đoán. Do đó, thị trường chứng khoán có thể phản ứng tiêu cực trong giai đoạn đầu.

Đồng quan điểm với ông, các chuyên gia từ Chứng khoán ACBS cho rằng rủi ro ngắn hạn đối với VN-Index và thị trường chứng khoán nói chung có thể cao hơn dưới thời Tổng thống Trump. Điều này chủ yếu là do sự không chắc chắn mà ông Trump có thể đem lại cho môi trường kinh tế và tài chính toàn cầu. Theo lẽ thường, các thị trường chứng khoán coi sự không chắc chắn là "tiêu cực" ở giai đoạn đầu và chỉ sau đó mới đánh giá tác động thực sự của nó.